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    被奶粉事件重擊的三鹿集團的未來去向成為近期市場關注焦點，近期又傳出娃哈哈有意收購三鹿的消息。業內人士分析，在三鹿集團債務、資產等各方面因素尚不明確的情況下，收購存在較多不確定因素，三鹿的去向仍不明朗。

    10月11日，在娃哈哈21周年廠慶上，娃哈哈集團董事長宗慶後首次對媒體確認，娃哈哈已經於近期向三鹿集團發出收購信息，不過暫時未收到三鹿方面的回應。

    娃哈哈不尋求必然達成

    昨天，娃哈哈集團新聞發言人單啟寧表示，目前集團在三鹿收購方面沒有進一步的消息可以發布。

    娃哈哈集團有關人士對記者表示，娃哈哈對三鹿的收購併沒有投入太多努力，也並不尋求必然達成，主動權掌握在河北方面。他透露，集團認為三鹿方面的債權債務太多，同時在收購方面牽涉的手續和環節也比想像的複雜。「娃哈哈集團只是表達了一個意願和前期有過溝通而已。」

    該人士表示，娃哈哈的乳品今年在「三聚氰胺」風波中沒有受到任何影響，一方面因為娃哈哈此前使用的乳粉絕大多數來自紐西蘭，品質控制得很好；另一方面，娃哈哈一直擁有國家級的檢測中心，對其乳品質量一向進行嚴格監控。

    娃哈哈集團的乳品業務為娃哈哈的主打產品，有鈣奶、酸奶、純牛奶等15個品種，包括娃哈哈投入大量廣告宣傳的AD鈣奶和爽歪歪等拳頭產品，因此對奶粉產品需求巨大。

    目前由於進口奶粉的價格飛漲，娃哈哈開始逐步使用國產奶粉。娃哈哈人士表示，如果娃哈哈收購三鹿成功，娃哈哈可以確保有良好的管理團隊和品質控制，同時三鹿的生產設備和奶源可以立即投入生產，有助於對娃哈哈乳品產能的保障。

    不過他強調，娃哈哈並非一定要收購三鹿才能保障自己的乳品原料供應。目前娃哈哈集團已在新疆、雲南、寧夏、黑龍江、吉林等五地投資建設乳源基地。「已經有部分基地開始投產，而明年這些自有乳品基地的產能就將正式放量，因此憑娃哈哈自己的乳源基地也能確保乳製品的原料供應。」此外，娃哈哈並非一定憑藉收購三鹿才能進入奶粉行業。

    但該人士同時指出，娃哈哈收購三鹿有一定優勢，比如良好的現金流和集團持續增長的利潤。今年上半年，娃哈哈銷售收入比上年同期增長34.5%，營業收入增長31.5%，利潤增長38.47%。

    三元或淡出？

    自三元股份(600429)9月26日因相關併購事宜停牌至今，市場各方一致將收購三鹿的目光集中在了三元股份身上，猜測的重點也已經深入轉向收購方式和收購資產上。

    昨日又有報導稱，因為三元無法接受三鹿所提出的承擔該企業全部債權債務的全面收購，目前雙方談判基本已經面臨談崩的局面。

    有人士表示，從各種反應來看，三元股份可能確實有意淡出此次收購。

    三元股份董事會秘書王鈐昨晚對記者表示，「各家媒體關於此事報導得都不一致，沒有辦法證實，對於報導均不予置評。」

    而公司10月13日刊登併購事項進展，稱目前相關程序正在進行中，公司股票將繼續停牌，待有關事項確定後，公司將及時公告並復牌。

    乳業專家陳渝表示，從總體上來說，無論是對於三元還是其他潛在收購方，能否成功收購三鹿均存在不確定因素。他指出，隨著奶粉事件的發展，已有患結石的兒童起訴三鹿，三鹿集團12億的淨資產能夠剩下多少尚不確定；三鹿集團當前的債權債務關係也不明確；三鹿的參股企業、控股企業以後的走向以及是否接受潛在收購方也不確定。「收購不會很容易，單清算就需要花較長時間。如果倉促解決收購，以後會留下很多問題。」

    他解釋，當時推動收購的一個重要原因是保護當地奶農利益，但隨著政府部門的引導和其他乳企的積極參與，這個問題正逐步得到緩解。

    陳渝指出，另一方面，就三元來講，三鹿目前的品牌、奶源、生產線資產等方面均不具有太大價值，而液態奶企業去收購此前奶粉業老大三鹿，是否能夠「玩轉」也存疑，因此對三元收購三鹿不看好。

    而此前有報導稱，黑龍江完達山乳業股份有限公司也有意收購三鹿，對此，完達山乳業媒體負責人王凱勝對記者表示，相關媒體報導不實，公司目前沒有這個打算。