2014年下半年國內無縫管市場走勢分析

　　2014年上半年國內無縫管市場呈現震盪下行走勢，累計降幅在150-300元/噸之間，國內均價降幅為150元/噸。4月初受管坯反彈所帶動，市場一度有上漲的跡象，但因鋼價很快回落，多數市場漲價落空表現為止跌企穩的狀態，這也是無縫管市場滯後性的體現。從2013年8月底開始國內無縫管市場呈現持續下行走勢，且至2014年中仍無止跌跡象，整條無縫管產業鏈上下游企業合同減少是造成持續下跌的主要原因。無縫管及管坯經銷商多有意壓縮庫存，年初商家備貨量也較往年偏低，多數中小型經銷商減少甚至不備庫存，這使得更多的庫存壓力轉移給了上游的鋼廠。鋼價的持續下行使得山東等地管廠提供保值業務的優勢也有所削弱，再加上今年鋼鐵行業銀根進一步收緊，使得市場活躍度受到一定影響。

　　出口市場，從多數有相關業務的管廠和經銷商了解到，2014年上半年不論是出口量還是出口金額都要比去年有所下降，出口地區也有所萎縮。而從2014年前五個月產量來看，1-5月份國內無縫管產量為1271.67萬噸，同比增長3.47%。而前五個月出口無縫管共計217.54萬噸，同比下降1.97%；而進口前五月大幅增長為11.97萬噸，同比增長42.14%。前五個月國內表觀消費量為1066.1萬噸，同比增長2.86%。從以上數字可以看出，國內無縫管產量仍維持增長態勢，然而增長勢頭明顯放緩。出口由於出口環境進一步惡化，出口量呈現窄幅下降的走勢。值得關注的是，進口的快速增長尤其是鍋爐管、不鏽鋼等國內產量較小的合金管進口量激增。在國內今年無縫管需求預計同比下降30%左右的背景下，表觀消費量的持續增長進一步加劇了國內市場的競爭，供求關係更加失衡，因此也就造成了上半年國內無縫管行業單邊下行的走勢。

　　從主要產區庫存可以看出，三地庫存上半年均呈現上升態勢，但二季度出現不同程度的下降，三地管廠有意減少了庫存，貿易商庫存量也有所下降。無錫地區庫存上升較為明顯主要與當地廠家與商家銷售不暢，庫存積壓有一定關聯。目前不論是廠家還是商家對於壓縮庫存都尤為看重，不僅能規避風險，另一方面也能回籠資金。

　　成本方面：

　　礦石方面，2014年上半年進口鐵礦石市場整體以震盪下行為主，3月中下旬至4月中旬進口礦價格一度有100元/噸左右的漲幅，隨後至年中國內進口礦市場累計跌幅在250-350元/噸之間。普氏指數累計下跌59.5，較年初下降44.24%，同比去年下降19.14%。上半年進口鐵礦石市場一直處於庫存增長的態勢，二季度增長尤為明顯，融資礦的增加使得港口庫存量居高不下，鋼廠今年也大多壓縮礦石庫存，多採取隨需隨買的策略，將更多的庫存壓力轉嫁給了礦石貿易商，致使進口礦價格一直難有大的起伏。上半年國內礦價格呈現弱勢下行走勢，年初價格即為上半年最高價位，一季度跌幅相對較窄，但進入5月份國內礦價格受進口礦影響呈現快速下跌態勢。造成上半年內礦價格持續下跌，主要是外礦以及整體鋼市持續萎靡，對內礦價格形成打壓，鋼廠對國內礦的使用量一直在下調，無形中也使得內礦需求有所萎縮。

　　對於下半年礦石市場，下半年整體鋼材環境有望好於上半年，但受制於需求的下降，漲幅很難達到年初水平，因此後期隨著三季度需求旺季的到來，鋼材價格有望推動礦價上行，再加上下半年環保監察勢必來襲，對於穩定鋼價有一定積極作用，但對礦價的刺激效果仍有待觀察。而今年「銀根」的進一步收緊，對於鐵礦石市場的活躍度有一定影響，再加上上半年礦價的持續下行廠家避險情緒加重，更多的壓力將轉移至貿易商，因此也使得礦價向上炒作的難度增大。預計下半年進口鐵礦石市場價格在三季度末前後有望反彈，而其他時段多以震旦弱勢盤整為主。預計下半年進口礦價格將在85-115美元/噸之間徘徊。下半年內礦價格受制於外礦的打壓，即使出現反彈漲幅也較為有限，最大漲幅突破百元難度較大，下半年整體弱勢盤整為主。

　　焦炭方面，2014年上半年國內焦炭行情呈現大幅下行走勢，除西南地區降幅在150-250元/噸之間，其他多數地區累計降幅達300-450元/噸之間，造成焦炭價格大幅下跌，一方面是上游焦煤價格下行，另一方面是焦炭產能過剩所致。而今年部分焦企資金面進一步吃緊。也使得焦炭價格持續下行。且上半年整體鋼市以下行行情為主，對於焦炭價格形成打壓。鋼價的持續下跌也使得焦炭價格難言好轉，鋼廠多壓低採購價格並降低庫存以規避後期風險，而部分焦企為確保生產只能被迫接受。

　　從目前來看下半年焦炭市場，仍主要取決於鋼材價格的運行狀況，而整體鋼鐵行業的低迷使得焦炭價格向下的壓力依舊偏大，即使三季度在鋼材的帶動下出現小幅反彈，但快速恢復的產量也會很快遏制價格的上漲勢頭，因此使得上漲幅度較為有限，而今年年底冬儲業內並不看好，南方地區冬儲量或有所下降，北方部分廠家少儲甚至不儲的可能性增大。因此年末焦炭冬儲對於價格的推動將較去年有所減弱。

　　對於下半年廢鋼市場，三季度末在季節性需求上升的情況下，廢鋼價格有望跟漲，隨後伴隨著鋼價的回落再度掉頭向下，年底有望借冬儲和部分鋼廠產量增加帶動價格上漲。整體來看下半年國內廢鋼行情仍主要取決於鋼材價格的運行狀況。

　　整體來看2014年下半年國內原料價格有望在三季度出現短暫反彈，但整體仍以窄幅盤整為主，鋼材行情的低迷壓縮了原料行情的上漲空間。再加上今年資金層面持續緊張超預期，因此使得市場活躍度減弱。而以鐵礦石為代表的原料庫存的持續高位也超預期，無形中也打壓了原料的反彈勢頭。因此預計下半年國內原料行情仍以弱勢盤整為主，三季度中後期出現短暫的反彈。而年末的冬儲或因避險情緒的瀰漫而削弱。

       據中國報告大廳發布的2012-2016年無縫管行業市場現狀分析及投資預測報告了解，下半年國內無縫管市場供大於求的局面仍未見緩解跡象，且隨著出口的下降國內過剩局面有愈演愈烈之勢，因此靠行業自身的供求關係來左右價格行情難度較大，更多的是受成本以及原料價格走勢所左右。從下半年原料行情來看基本以窄幅波動為主，三季度即使上漲幅度也較為有限，因此對無縫管行情的拉動作用有限。而鋼材行情因目前已屬低位，在整體宏觀經濟層面沒有大的利好的情況下，大宗鋼材價格一旦出現上漲，鋼材產量勢必快速恢復，因此下半年鋼價的上漲持續時間不會太長，對於無縫管價格的拉動時效也較短。造成下半年無縫管價格上漲動力不足，因此預計下半年國內無縫管市場整體仍以穩中窄幅運行為主，三季度中後期或出現緩慢上漲，預計漲幅在100元/噸左右，四季度將呈現弱勢下行態勢。整體來看下半年國內無縫管市場很難突破上半年高位，底部徘徊將為常態，向下的壓力仍占主導地位。