2015年我國化纖行業發展前景展望

　　在剛剛過去的2014年，我國化纖行業加速產業升級，總體產量增速回落，在消化存量產能的同時，行業結構進一步優化。

　　國家統計局數據顯示，2014年，化纖行業工業增加值增長速度為8.5%。1~12月，化纖行業實現利潤總額277.3億元，同比增長11.21%。行業虧損面為18.01%，同比提高0.63個百分點，並且虧損企業虧損額同比增加9.46%。分行業來看，滌綸行業實現利潤總額104.09億元，同比增加 10.64%，增速提高13.71個百分點。氨綸行業效益繼續增長，但增幅明顯回落。人造纖維的贏利品種主要是醋酸纖維，而粘膠纖維行業運行比較困難。2015年我國化纖行業發展前景展望如下：

　　2015年，中國宏觀經濟將延續低速增長態勢，在內外多重因素的共同影響下，化纖核心下遊行業紡織業發展放緩已成必然趨勢，棉花價格的市場化改革亦將擠占化纖市場空間，化纖行業下游需求力度將繼續減弱。化纖產能已提前超額完成「十二五」規劃目標，未來產能增速將明顯下降，預計2015年行業供給增速將降至5%以下；但考慮到供給增速的放緩更多的是受下游需求力度減弱的影響，並非主動調整，對於緩和行業供需矛盾作用不大，預計化纖行業景氣度仍將低位震盪。

　　從細分子行業來看，2015年，原油價格的下跌以及PTA產能的快速釋放帶來的成本節約有望提升滌綸子行業盈利能力，但受依然突出的供需矛盾壓制，滌綸子行業景氣度難有大幅回升；粘膠短纖暫無大規模新增產能計劃，產能擴張速度將明顯放緩，考慮替代性需求減少和下游發展趨勢後，預計粘膠短纖仍可保持8%~10%的需求增速，供求關係的改善有利於粘膠行業景氣度的企穩回升；錦綸子行業仍將處於快速擴張階段，供需矛盾料將繼續激化，原油價格下跌及己內醯胺擴產並未給錦綸子行業帶來明顯的成本節約，錦綸子行業景氣度將繼續下探。更多相關信息請查閱中國報告大廳發布的《2014-2018年化學纖維（化纖）行業未來前景預測報告》。

　　2014年，化纖行業盈利能力已出現企穩回升跡象，2015年有望延續小幅回升走勢；伴隨經營獲現能力的回升和投資支出的減少，化纖行業2015年籌資壓力及債務負擔均將減輕；在盈利能力好轉、債務負擔減輕等因素的共同影響下，化纖行業長短期償債指標將得到一定程度的強化，但預計變動幅度不大，行業整體財務風險仍將處於高水平。

　　綜合考慮各子行業在經營和財務方面的預期表現，我們認為粘膠纖維子行業信用品質將得到強化，滌綸子行業信用品質小幅強化，錦綸子行業信用品質弱化。預計PTA全行業大面積虧損的局面仍將持續存在，擁有PTA產業鏈的滌綸企業信用品質將被削弱。

　　綜上所述，預計未來一年化纖行業整體信用品質不會發生明顯改變，從而維持化纖行業信用品質差的評價，行業展望維持穩定。