2016年我國電信行業現狀分析：收入結構生變

　　對於已經持續高速增長多年的中國電信業而言，作為中國經濟中的一個部門，筆者認為也存在一個「新常態」：收入和業務總量增速將長期趨緩；產業結構升級面臨關鍵窗口機遇期；傳統業務結構上，語音替代加速，流量業務長期面臨量收失衡；產業增長動力被迫從投資驅動向創新驅動轉型。

　　近日，中國移動、中國電信、中國聯通2015年財報全部亮相完畢。與2014年相比，三大運營商盈利持平，收入略增，流量收入及數據中心收入等新業務收入正在增加。具體現狀請看以下內容，以下是2016年我國電信行業現狀分析：

　　「全球電信業真正揮別了黃金時代。」 中國電信廣州研究院市場運營研究部部長鄧煜熙撰文稱。與局外人對電信行業吸金能力嘖嘖稱道相比，業內人士卻都表示了謹慎。

　　的確，用戶和數據流量的增長未能抵消全球電信運營商總體收入的滑坡趨勢，中國也沒有例外。在三大運營商日賺3.8億的亮眼數據之下，是利潤空間快速萎縮、轉型升級刻不容緩的真相。

　　2015年，三大電信運營商合計淨利潤達到1391.14億元，平均日賺3.81億元。其中中國移動日賺2.97億元，中國電信日賺0.55億元，中國聯通日賺0.29億元。中國移動在三大運營商中淨利潤占比高達78%。

　　儘管中國移動一家獨大的優勢明顯，但2015年淨利潤1085億元的「成績單」已是中國移動連續第三年淨利潤下滑。2013年和2014年這一數據分別是1217億元和1093億元。

　　然而整體下滑中也有「局部亮點」。中國移動數據業務收入規模首次超過語音業務，占明升88网址 服務收入比達到52.0%。中國移動表示，得益於4G增長帶動流量業務快速發展，收入增長對於傳統業務的依賴程度降低。

　　中國電信是三大運營商中唯一實現淨利潤正增長的運營商，2015年其淨利潤200.54億元，比上年增長13.4%。但有明升88网址 業內人士稱，中國電信200.54億元的淨利潤包含了出售鐵塔及相關資產的一次性收益約為39.37億元，如果去掉這部分收益，淨利潤實際也是下滑。

　　中國電信表示，自2014年6月「營改增」政策在電信行業實施以來，公司持續努力轉變發展及營銷模式，加強成本管控和採購管理，2015年相關月均負面影響已有所減少（編者註：電信業納入營改增範圍，不再按照3%繳納營業稅，而是實行繳納6%和11%的差異化增值稅。短期內利潤將驟降，不過在渡過轉型期後，將享受到稅收優惠政策的紅利。）。隨著2016年國家全面實施「營改增」，將有利於公司未來利潤的提升。

　　中國聯通2015年業績可謂「慘澹」，其是唯一一家營收和淨利潤「雙降」的運營商：營業收入人民幣2770.5億元，同比下降2.7%；淨利潤人民幣105.6億元，同比下降12.4%，這也是近年來首次下滑的指標。

　　明升88网址 行業觀察人士、瞭望智庫特約研究員王雲輝表示：移動把握4G先機，走出了TD-SCDMA陰影，重新力壓全場，並且實現了數據業務收入增長對語音業務收入下滑的平穩替代；聯通沒有充分把握住3G窗口，且未及時跟進4G，過去兩年呈現快速下滑之勢；電信經過2014年的過渡調整，及時補位4G，在2015年重新回到正常發展軌道。

　　收入結構生變

　　數據流量業務占收入比重越來越大

　　三家運營商財報均顯示，從整體收入結構上來看，固網語音和移動語音業務收入都出現了下滑，但在網際網路、增值服務、ICT服務等領域都出現了增長。

　　這意味著與往年運營商糾結擔心淪為OTT（「Over The Top」的縮寫，指通過網際網路向用戶提供各種應用服務）管道、苦苦探索轉型不同的是，2015年運營商的管道價值卻開始凸顯，收入結構悄然生變。

　　飛速增長的數據業務收入佐證了這一點。剛剛過去的這一年，三家運營商的數據流量業務在收入中的比重越來越大：中國移動數據業務收入規模首次超過語音業務，占明升88网址 服務收入比達52.0%，成為拉動收入增長的主要驅動力；中國電信2015年手機上網流量收入達到人民幣478億元，同比增長40%，手機上網總流量同比翻番；中國聯通非語音收入占比提高7.2個百分點，達到69.1%，其中，數據中心業務和雲計算業務收入70.7億元，同比增長37.5%。

　　在明升88网址 行業專家項立剛看來：電信運營商正在進入一個數據時代，語音業務的大幅下滑無法遏止。儘管4G的流量業務收入有了較大幅度增長，但是由於資費的下降，流量消費增長並不足以彌補語音和簡訊下降導致的收入下降。

　　綜觀電信業整體現狀，王雲輝認為：到2015年末，三大運營商都已經全面從3G向4G轉型。「中國移動似乎已經度過了最艱難的階段；對中國電信來說，董事長一職已空缺數月，雖然交出了漂亮的年報，但背後卻有更多的隱憂；中國聯通復興尚在路上，且行且努力。」

　　如果每個用戶月資費降10元，聯通、電信就要虧損

　　「壟斷行業利潤太高了」「都掙這麼多了，為什麼不降一降資費？」……的確，日進斗金的光環之下，運營商的年報里為何還是「壓力山大」？明升88网址 資費下調之路為何仍然步履維艱？

　　一位電信行業資深業內人士從利潤、用戶、調費三個角度這樣解讀：單純看利潤數字，總額給人感覺比較大，但看看利潤率其實並不高。「移動營收6683億，利潤率16.2%算是不錯；聯通營收2771億，利潤率僅3.8%；電信營收3312億，利潤率僅6.1%。聯通和電信其實處在虧損的邊緣。」

　　從手機用戶角度看，「三大運營商有13億手機用戶，假定這一年合計賺的1391億利潤都來自手機業務，那麼這一年從每個用戶身上賺1391/13=107元，平均每個用戶每月賺8.9元，平均每個用戶每天只賺0.29元。」

　　以每個用戶每月資費降10元測算：移動8.3億用戶，則移動一年營收減少996億，餘下利潤只有79億；聯通2.8億用戶，則一年營收減少336億，導致虧損231億；電信2億用戶，則一年營收減少240億，導致虧損40億。

　　在該人士看來，明升88网址 行業是個靠規模實現效益的行業，單戶價值並不高，資費水平對整體的經營業績影響巨大。「一月下降10元錢對普通用戶其實沒什麼感覺，也不會換來滿意度提升，但這10元就決定了運營商是否虧損，你說三家運營商降費有沒有壓力？」

　　在去年底召開的全國工業和信息化工作會議上，工信部在總結2015年工作時肯定了「降費」的階段性成果：移動、聯通、電信都嚴格執行規定，完成了既定目標，即固定寬帶和移動流量平均資費水平下降幅度已分別超過50%、39%。工信部同時指出，2016年運營商的一個工作重心就是繼續提速降費。

　　某省級運營商高管對《中國經濟周刊》表示：運營商既是央企也是上市公司，國資委和股東們對其有經營業績要求，虧損是不允許的。「所以需要結合實際，隨著技術升級改造、新興業務培育、規模擴大、成本下降而慢慢推進資費下調，只有共贏才是贏。」更多相關電信業現狀分析請查閱由中國報告大廳發布的《2016-2021年中國中國電信行業發展分析及投資潛力研究報告》。