2016年我國馬口鐵行業發展分析及市場預測

　　2016年上半年，國內大宗商品市場「風起雲湧」，以接近20%的漲幅，創下自2011年大宗商品價格開啟下行通道之後的最大半年漲幅。馬口鐵也不甘示弱，截至8月31日，寶鋼鍍錫板卷MR0.25*800C市場售價6150元/噸，比年初上漲了12.4%，今年最高時上漲了17%。

　　一、馬口鐵的價格走勢分析

　　全球經濟增速放緩，馬口鐵市場價格震盪向下運行。在全球經濟衰退、國內馬口鐵產能快速擴張、馬口鐵生產成本持續偏高等因素綜合作用下，2012-2015年國內馬口鐵市場整體運行疲軟。自2012年以來，GDP增速持續回落，由2007年的14.2%回落到2015年的6.9%。受此影響，馬口鐵需求增速放緩，市場價格總體呈現下跌走勢。2015年底，寶鋼鍍錫板卷MR0.25*800C市場售價5470元/噸，比年初下跌了18.4%。

　　今年以來，馬口鐵市場價格呈現反彈態勢。進入2016年，由於宏觀經濟數據較為樂觀，原材料價格出現大幅反彈，鍍錫板卷獲得成本支撐，也呈現反彈的態勢，但比原材料價格延遲20天左右。截至2016年7月18日，冷軋1.0、熱軋3.0分別較年初反彈了32.3%、40%，同期鍍錫板卷比年初上漲了12.4%。

　　圖1 鍍錫板卷的價格走勢圖 單位：元/噸

　　二、中國馬口鐵的供需分析

　　中國馬口鐵的需求分析

　　國內經濟增速回落，導致馬口鐵需求持續疲軟。馬口鐵主要用於食品、油脂等產品的包裝，是國際上通用的可再生環保性包裝材料。從上世紀90年代開始，隨著我國人民生活水平的提高和出口貿易的不斷增長，國內食品工業發展很快，這帶動了食品、飲料包裝等行業的迅速發展，國內鍍錫板需求量也隨之大幅上升，鍍錫板的表觀消費量已由1990年的24萬噸增加到2015年的880萬噸。但由於最近幾年我國經濟增速的放緩，國內馬口鐵表觀消費量增速也出現放緩。

　　1、市場需求形勢

　　金屬包裝對馬口鐵的需求增速放緩。金屬包裝是中國包裝工業的重要組成部分，在金屬包裝中，以馬口鐵包裝為主。但是隨著我國經濟增速的放緩，金屬包裝對馬口鐵的需求也出現增速放緩。

　　食品罐方面，我國罐頭產量呈現不斷上升的趨勢，但增幅放緩。2013年國內罐頭產量1164萬噸，同比增長11.6%。2014年罐頭產量為1256萬噸，同比增長8.0%。雖然我國罐頭產量呈現不斷上升的趨勢，但是同比增幅卻在不斷降低。由此預測，包裝用馬口鐵數量增速也將出現放緩。

　　圖2 國內罐頭產量及其同比增速

　　飲料罐方面，國內飲料市場需求增速回落。尤其是在王老吉使用鋁罐替代錫罐之後，國內三片飲料罐需求增速回落勢頭尤為明顯。

　　2、產品需求形勢

　　目前，國際上鍍錫板變薄已成為趨勢，如日本對0.28毫米以下鍍錫板的需求量約占市場總量的85-90%，國際上優質桶罐所需鍍錫板的厚度一般為0.14-0.19毫米。而我國鍍錫板偏厚，平均厚度在0.23毫米左右，這既增加了成本，也造成了浪費，並且厚的鍍錫板在國內市場己基本飽和。今後，市場對鍍錫板質量要求將會越來越高，對高檔鍍錫板的需求也會越來越大，因而國內鍍錫板企業必須儘快提高產品質量，並生產出高質量的高端鍍錫板。

　　中國馬口鐵的產能分析

　　隨著國家需求量快速增加，國內鍍錫板產能快速提升。2008年之後，民營企業開始探索馬口鐵產品開發之路，產能於2012-2013年快速釋放。2012年全國馬口鐵10萬噸以上廠家設計年產能合計突破600萬噸，2013年突破900萬噸，2014年突破1000萬噸，2015年突破1200萬噸。

　　馬口鐵的產能利用率處於低位。2008年經濟危機期間，鍍錫板的產能利用率劇降，表觀消費量出現負增長。2010年至今，鍍錫板的產能利用率持續下滑，表觀消費量增速告別8%時代。

　　圖3 2012—2015年國內馬口鐵產能

　　三、中國馬口鐵的進出口分析

　　中國馬口鐵進口分析

　　中國進口馬口鐵的數量和均價逐年降低。隨著國內鍍錫板生產的發展，鍍錫板自給率逐步提升，馬口鐵進口量逐年降低。2016年1-7月，中國累計進口馬口鐵（鍍錫鐵、鍍鉻鐵）2.8萬噸，同比減少33.2%。中國進口馬口鐵均價為644美元/噸，同比降低19.4%。雖然中國馬口鐵進口量逐年下降，但是2013年國內進口馬口鐵12.6萬噸，同比卻大幅增長50.7%。其中進口鍍鉻鐵4.04萬噸，同比大幅增長662.6%，進口均價為761.5美元/噸，同比大幅下跌28%，進口均價大跌是帶動2013年國內鍍鉻鐵進口量上升的主要原因，反映出國外馬口鐵市場的疲軟勢態。

　　圖4 馬口鐵進口量及其均價變化

　　荷蘭、韓國、日本是中國馬口鐵的主要進口國。2015年，中國從荷蘭進口馬口鐵10378噸，占進口總量的38.5%；從韓國進口馬口鐵6543萬噸，占進口總量的24.3%；從日本進口馬口鐵4207噸，占進口總量的15.6%。

　　圖5 2015年馬口鐵進口國占比

　　中國馬口鐵出口分析

　　中國馬口鐵出口均價逐步下降，出口量逐步上升（2015年除外）。1997年之前，由於國內鍍錫板生產發展緩慢，鍍錫板消費主要依靠進口來解決，鍍錫板自給率一直很低，1996年僅為31.2%。1997年以後，隨著大量鍍錫板生產設備的相繼建成投產，國內產量開始快速增長，且出口量開始逐步增加，使國內鍍錫板自給率有很大的提升，到2001年達到86.7%。2016年1-7月份，國內共出口馬口鐵（鍍錫鐵、鍍鉻鐵）85.8萬噸，同比增長18.4%。2015年國內出口馬口鐵122.4萬噸，同比下降8.5%。

　　2015年，國內鋼材出口量大幅增加，但是馬口鐵出口量同比卻有所下降，一方面是因為2015年下半年馬口鐵價格一直下降，出口價格比國內價格低，外銷轉內銷較多；另一方面鋼廠普遍虧損，有小部分馬口鐵鋼廠停產。今年馬口鐵出口量的上升，一方面受上年同期基數較低影響，另一方面也是由於國內外價差縮小所致。

　　圖6 馬口鐵出口量及其均價變化

　　義大利、泰國是中國馬口鐵的主要出口國。2015年，中國馬口鐵出口至義大利17.9萬噸，占出口總量的14.6%；中國出口至泰國12.4萬噸，占出口總量的10.1%。

　　圖7 2015年馬口鐵出口國占比

　　中國近幾年馬口鐵淨出口量逐年增加。隨著全球經濟企穩回升，馬口鐵的國外市場需求上升，尤其是東南亞國家。中國近幾年馬口鐵淨出口量逐年增加，2016年1-7月淨出口量同比增加了19.6%。價格方面，除了2014年，其他年份中國出口均價均大於進口均價，說明國內鍍錫板在世界範圍的競爭力日漸上升。

　　四、中國馬口鐵行業供需及下半年市場預測

　　2016年下半年中國馬口鐵供求關係預判

　　馬口鐵新增產能集中釋放，市場供大於求難以緩解。2014年，首鋼曹妃甸、武鋼新日鐵生產設備已經開軋，沙鋼、天津新宇鍍錫設備也已上線，且廣州太平洋產能有所擴張。國內鍍錫板新增產能集中釋放導致市場供大於求的現狀難以緩解。下半年預計新增產能17萬噸。福建中日達預計今年第4季度投產，該項目總投資2.6億元人民幣，包括新增1條馬口鐵生產線、1條剪切線、新建污水處理設施及相關配套設施。新的生產線投入後，產能將增加17萬噸。

　　國內馬口鐵的下游需求持續疲軟。國內經濟整體下行壓力較大，加上鋁製罐、塑料等材料對馬口鐵的替代，使包裝材料市場競爭日趨激烈，馬口鐵需求持續疲軟。

　　出口市場好轉有利於部分產能向國外市場轉移。隨著全球經濟企穩回升，鍍錫板的國外市場需求上升，尤其是東南亞國家。2015年，義大利、泰國、美國、馬來西亞分別從中國進口18萬噸、12萬噸、7萬噸、6萬噸。

　　整體而言，馬口鐵市場依然處於供過於求的狀態，這也成為制約價格上漲的重要因素。

　　馬口鐵價格預測分析

　　目前，全球尤其是中國仍處於美國2008年次貸危機後量化寬鬆帶來的「超級循環周期」的尾聲，鋼鐵、鐵礦石、原油等大宗商品的產能仍在持續釋放。在中國進入供給側結構性改革的背景下，大宗商品市場短期仍難言已走出低谷。

　　我們認為在供需變化不大的情況下，馬口鐵價格以「成本定價模式」為主，故馬口鐵的原材料對其價格有著較大的影響。2016年上半年出現的暴漲態勢在下半年將難以延續，年內高點已在上半年出現，下半年主要看熱卷、冷卷等價格。預計下半年整體仍將以區間震盪行情為主，期間可能出現1-2波反彈，但高點或難以超過上半年，從歷史規律來看下半年縱使下跌，跌幅和去年相比應該會減小。更多相關行業分析請查閱《2016-2021年中國馬口鐵行業發展分析及投資潛力研究報告》。