2016年乙二醇市場行情分析：或將長期處於低位震盪格局

　　2016年國內乙二醇市場行情不一般，除了價格方面的外在表現之外，今年乙二醇的利潤、進口量、產能投放等方面均受到市場的密切關注，共同作用著乙二醇今年的行情動向。

　　一、乙二醇行情年內未現急漲急跌之勢

　　從前三季度的價格走勢來看，今年乙二醇價格未出現大起大落之勢，但是整體價格較去年同期相比，有著明顯的回落。據悉，2015年乙二醇年內最高價出現在4月份那波聚酯牛市中，其內外盤價格最高分別為8060元/噸、1025美元/噸；而年內最低價則出現在12月份分別為4155元/噸、535美元/噸。

　　今年乙二醇價格總體來說還算平穩，截至到9月20日，乙二醇年內最高價出現在3月份分別為5850元/噸，740美元/噸，年內最低價出現在今年年初1月份為4350元/噸、540美元/噸。相比去年，今年乙二醇行情活躍度欠缺。

　　二、乙二醇現金流大幅縮水

　　今年乙二醇現金流雖仍處於盈利狀態，但是相比去年，利潤空間縮水明顯。從下圖可以看出，去年4-8月乙二醇現金流處於年內峰值，而今年卻呈現了相反走勢，今年5月份之後乙二醇在缺乏資金的支撐下，價格持續走低，而成本面卻未能同步下行，這使得乙二醇利潤不斷走低，在6月份乙二醇現金流跌至年內最低，月平均利潤在120美元/噸，同比下跌了216美元/噸，跌幅達64.3%.

　　不過進入第三季度以來，乙二醇價格下調不大，多以窄幅整理為主，而成本面卻有了較大的鬆動，這使得乙二醇現金流獲得了修復的轉機，截至9月20日，乙二醇外盤現金流在155美元/噸，同比下跌29美元，接近去年同期現金流水平。但從前三季度的平均利潤來看，今年前三季度的平均利潤在171美元/噸附近，而去年則在275美元/噸，利潤縮減了37.8%.

　　三、煤制乙二醇集中投產，進口依存度下降

　　近兩年來隨著煤制乙二醇工藝的不斷提升，煤制乙二醇的品質得到了越來越多國內聚酯企業的肯定，這也掀起了國內煤制乙二醇的大規模投產。據了解，國內仍有不少企業新增煤制乙二醇項目，至2020年中國將總計建成41個煤制乙二醇項目，總產能1026萬噸，煤制乙二醇將成為中國聚酯化纖行業的重要原料來源。

　　煤制乙二醇的集中投產，使得國內對進口乙二醇的依存度有所下降。截至今年7月份，我國進口乙二醇總量在416.08萬噸，相較去年同期的進口總量下降了92.07萬噸。況且今年上半年仍有90萬噸聚酯新增產能投放市場，需求增加，而乙二醇進口量銳減，可以說煤制乙二醇對進口乙二醇衝擊不可小覷。

　　據《2016-2021年中國乙二醇行業專項調研及投資價值預測報告》分析自去年起乙二醇產能擴增較為密集，不過由於國內總需求表現平淡，使得乙二醇也不得不將面臨產能過剩的尷尬局面。由於下游需求難以消耗大量的國內產能，國內乙二醇尤其是煤制乙二醇裝置一直處於低開工狀態，鑑於後期仍有不少新增產能投放，國內乙二醇供大於求的矛盾將日益突出，乙二醇或將長期處於低位震盪格局。