草銨膦行業發展分析：市場價格1年跌去近七成

　　百草枯退市在即，草銨膦作為性能優異的替代產品，在國內外出現新的熱潮。在全球盲目擴大產能的狂熱中，草銨膦原藥價格從去年的 35萬元/噸的高價位跌至目前的不到11萬元左右。而且隨著全國產能的釋放，市場人士預計，這一價格還將繼續走低。先前受益於草銨膦的價格上漲，利爾化學業績由下滑重回增長通道，然而，後期隨著草銨膦價格的走低，利爾化學的增長還能持續多久？

　　草銨膦價格1年跌去近七成

　　在去年9月2日，渤海證券發布的利爾化學研報中，可以看出市場對草銨膦前景的樂觀態度。然而，市場瞬息萬變，1年之後，草銨膦價格已經跌去了近七成。

　　渤海證券在研報中指出，由於抗草甘膦雜草的出現以及抗草甘膦轉基因作物的推廣，近來草銨膦需求量快速增長。目前草銨膦全球銷售額超過5億美元，但基本被德國拜耳占據，國內僅利爾化學和浙江永農有產品外賣，但利爾化學是國內首家推行規模化量產的企業。近期，受供應量增加及原料成本下降影響，雖草銨膦價格較前期有所下調，在28萬—30萬元之間，但毛利率仍高達32%以上。加上7月份試產的1000噸生產線，公司目前擁有草銨膦產能1600噸，預計2015年全年可貢獻產品超過1100噸。此外，廣安2000噸產能也在有序推進，預計2016年建成，屆時公司草銨膦總產能將達到3600噸，預計會給公司帶來超過10億元的銷售收入，在全球市場占據重要地位。

　　然而，這一份研報發布後不久，草銨膦的形勢就迎來了大逆轉。草銨膦的降價最早始於2015年11月11日，當天，農一網強勢推出草銨膦產品烈焱（200克/升），並將網絡銷售價定為605元/箱（12千克），相當於每噸售價5萬元。

　　之後，拜耳保試達 （18%草銨膦可溶性液劑）跟進，宣布零售價由12—14萬元/噸下調至8—10萬元/噸。之後，利爾化學、浙江永農也跟隨降價。

　　草銨膦產品的價格走低，自然波及到了原藥市場。6月12日，瑞凱化工宣布將繼續下調草銨膦原藥的售價至11.9萬元/噸。該公司一個月前調整售價至13.5萬元/噸時，已經創下草銨膦原藥的歷史新低。目前草銨膦原藥價格穩定在11.8萬元/噸。相比於當初的34萬元/噸，跌去了近七成。

　　當初渤海證券預計草銨膦將為公司帶來10億銷售收入的美好藍圖顯然已破滅。

　　競爭激烈市場價格還未到底

　　2015年得益於草銨膦行情大熱，利爾化學交出了一份靚麗的成績單。公司2015年實現營業收入14.89億元，同比增長13.03%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.38億元，同比增長49.82%。然而，隨著上半年草銨膦行情的走低，公司2016年1—6月淨利增幅僅10.64%。

　　7月26日，渤海證券在時隔10個月之後，再度發布利爾化學的研報，研報中寫到：與2015年同期相比，目前草銨膦價格已由當初每噸30萬元左右，下降至目前的11萬元左右，降幅超過170%，對公司的營收產生一定的影響;不過，公司去年試生產的1000噸草銨膦項目經過調試，目前已可正常生產，使公司草銨膦產能提高到3000噸，在生產線滿負荷運轉的情況下，出貨量的增加則對公司業績起到了一定支撐作用;且由於上游原料價格下降，公司草銨膦的毛利率仍可保持25%左右;而隨著公司3季度草銨膦生產線技改的完成，公司綿陽基地草銨膦產能將達到5000噸，可進一步推動公司業績的提升。

　　渤海證券作出的這一份數據分析，是建立在草銨膦價格維持在11萬元水平的情況下，市場真能如此樂觀嗎？

　　石家莊瑞凱化工有限公司具備年產8000噸草銨膦原藥生產能力，未來還將繼續擴產；浙江永農化工有限公司已經擁有草銨膦原藥產能約3000噸/年；四川福華通達農藥科技有限公司分兩期投資建設12000噸/年草銨膦項目；內蒙古佳瑞米精細化工有限公司3000噸/年草銨膦項目正在抓緊實施，第一條年產600噸生產線已試產，其餘4條生產線預計明年建成；河北威遠生化股份有限公司在原有年產450噸生產線上的基礎上，也啟動了年產1000噸草銨膦原藥項目建設，該公司年產3000噸草銨膦原藥項目也在規劃之中。

　　隨著草銨膦產能的不斷釋放，草銨膦的價格走勢會如何，只能等待市場解答。2016-2021年中國草銨膦行業發展分析及投資潛力研究報告分析指出，新的產能投產，將帶來更為激烈的價格競爭，不管是新投產產能，還是擴產產能，價格廝殺的局面不可避免。預計2017年，草銨膦價格會比今年還低。