第52周麵粉行業分析：麥價小幅上行 面企穩步盈利

  年終歲末，回顧2016年整個麵粉市場，可以說在「十三五」改革元年，麵粉加工行業作為國內口糧的主要加工行業之一，率先享受到改革調整的甜頭。在整個麵粉市場需求趨於穩定後，麵粉加工行業能夠向著「按需生產、穩步盈利」的方向邁進。

  先來看麵粉市場。可以說，今年的麵粉加工企業能夠取得比較好的利潤收益，最根本的就是麵粉市場整體需求趨於穩定。供應方面，由於部分中小面企被整合，使得整個麵粉加工行業企業數量減少但產能更為集中，因此，整個麵粉行業的供應量相比整合之前更能做到有的放矢，根據市場需求來制定生產計劃，使得麵粉市場長期處於供需相對平衡的狀態，價格也因此能夠穩步上行。

  再來看麩皮市場。相比麵粉市場的穩紮穩紮、逐步上行的走勢，麩皮價格在今年可謂是大起大落，其在某個階段依然成為麵粉加工行業利潤增減的關鍵點。從年中創下年內低點，部分地區麩皮成交價跌破0.40元/斤，直至上個月創下0.80元/斤的高點，麩皮價格可謂是翻了番。正因麩皮價格在四季度的發力，麵粉企業的利潤方才沒有因麥價上漲而受到明顯影響。在未來一個月的需求高峰中，麩皮價格回落空間的大小將成為面企利潤多少的關鍵點之一。

  受節日需求拉動，本周（12月19日~25日），國內麵粉價格在原有基礎進一步上調，多數地區小幅上漲。

  部分地區現貨價格如下：江蘇地區特一粉批發價1.76~1.78元/斤，比上周上漲0.005元/斤；安徽地區1.76~1.77元/斤，上漲0.01元/斤；河南地區1.68~1.70元/斤，上漲0.005元/斤；山東地區1.66~1.68元/斤，持平；河北地區1.67~1.68元/斤，持平。

  小麥價格則是維持強勢運行狀態，除了河北、山東兩省以外，其他省份的小麥價格高位穩定。由於整體供應偏緊，河北、山東兩省小麥價格仍小幅上漲，個別地區到廠價迫近1.35元/斤大關。各地現貨價格如下：河北地區容重780g/L以上新麥收購價1.32~1.33元/斤；山東地區容重780g/L以上新麥收購價1.32~1.33元/斤；河南北部地區容重780g/L以上新麥收購價1.28~1.30元/斤，河南南部地區容重770g/L以上新麥收購價1.25~1.27元/斤；安徽、江蘇地區容重770g/L以上新麥收購價1.24~1.27元/斤。  

      本周，麩皮價格下跌勢頭略有放緩，部分地區止跌企穩。從供需層面來看，麩皮市場供應在未來一個月內仍將持續受到壓力，而需求方面隨著春節到來逐步進入淡季，價格仍有可能繼續下調。

  部分地區麩皮（水分14%以內）價格如下：河北地區麩皮出廠價0.70~0.71元/斤，比上周下跌0.02元/斤；山東地區0.71~0.74元/斤，下跌0.01元/斤；河南地區0.74~0.75元/斤，下跌0.01元/斤；安徽、江蘇兩省0.74~0.76元/斤，下跌0.01元/斤。  

      最後是小麥市場。今年的小麥市場一掃過去兩年的弱勢，除去新麥上市階段，全年小麥價格整體向上的走勢非常明顯。支撐麥價表現堅挺的主要原因有兩點：一是今年小麥整體減產，尤其是黃河以南小麥超標嚴重致使高質量小麥產量大幅縮減；二是政策糧收購範圍更廣，開啟更早，收購量更大，使得麥市在9月30日之後可供流通的糧源更加稀缺。在當下需求高峰來臨之際，小麥市場的流通糧源較往年同期大幅縮減，而政策糧拍賣的成交率一直在兩成之內，種種因素導致小麥價格在全年都處於不斷向上創下高點的狀態。未來一個月，麥價很有可能創下近3年的新高。