豐田汽車分析：排名下移 在美面臨挑戰

　　豐田汽車是成立於1938年老牌汽車公司，是日本知名汽車廠商之一。在2016年，豐田汽車全球銷量為1017.5萬輛，而大眾汽車集團全球銷量為1031.24萬輛，豐田汽車在全球車企銷量爭奪中輸給大眾汽車集團。而在2015年及以前，豐田曾連續4年保持全球汽車銷量第一。這反應了日元走高以及美國市場轎車需求低迷給該公司帶來的挑戰。

　　豐田面臨的挑戰更艱巨

　　2016年的不佳表現很大程度上源自日元走強以及美國市場對凱美瑞等車型的需求下滑；2017年，豐田面臨的挑戰更加艱巨。

　　油價下跌導致的美國市場對於SUV和皮卡車型的需求轉變影響豐田的銷量表現，因為大部分熱銷豐田車都是轎車車型。1月豐田在美國市場銷量已經下滑了11%。消費者偏愛卡車和SUV，豐田預測美國銷量情況不容樂觀。

　　對於豐田而言，加大在美生產代價很大。印度國家銀行分析師KojiEndo表示增大在美雷克薩斯車型生產需要新建一個工廠，建廠費用將達13億美元之多。KojiEndo稱：「如果雷克薩斯生產大量轉移至美國，那麼日本工廠就不得不關閉，相關人員就會被辭退，部分供應商或隨之消失。」

　　目前，豐田在美國的輕卡市場可能遭遇逆流。過去幾年，豐田在研發、市場調研等方面進行了艱苦努力，其推出的車型也開始為美國市場所接受。不過，從去年開始，隨著美國皮卡市場競爭越發激烈，以及各方面成本的上升，皮卡面臨價格上漲的巨大壓力，同時二手車的殘值率卻在出現下滑。

　　美國新任總統川普對進口車輛的限制讓豐田汽車更加為難。川普的貿易政策不僅針對墨西哥，而是針對所有從海外進口到美國的汽車。豐田常務董事大竹哲表示：「到目前來看，川普政府的政策很難和豐田的戰略規劃相協調。」大竹哲也明確表示，豐田對美國的汽車貿易政策非常敏感。到去年年底，豐田在美國銷售的汽車有一半以上來自美國以外的生產基地。目前，豐田正在採取觀望態度，伺機採取行動。

　　豐田汽車目前已經在美國投資220億美元，並可能需要再追加10億美元投資，建設在美的六家工廠。據分析師TakakiNakanishi表示，豐田在美國進口高價值零部件的比例還很大。TakakiNakanishi指出：「日本汽車行業在美國尚未充分本土化」。

　　北美市場對於豐田汽車而言至關重要，豐田38%的收入來自北美。豐田汽車社長豐田章男近日表示豐田未來五年將在美國投入100億美元。日本首相安倍晉三近日向川普表示豐田在美出售的凱美瑞75%的零部件都是在當地生產。

　　豐田的單車利潤率超過大眾

　　德國杜伊斯堡-埃森大學的一項研究顯示，豐田汽車在2016年第一季度的營業利潤率達到8%，而大眾汽車在剔除「柴油門」相關罰款等特殊項目的費用後，同期利潤率為4.5%。由此計算，豐田汽車的單車銷售利潤達到1602歐元，而大眾的單車利潤僅達到半數水平——每輛車的利潤為800歐元。「雖然第一季度的數據僅能為全年表現提供部分參考，但考慮到兩家公司的主要目標市場發展未出現波動，因此在銷售策略及渠道不發生重大變化的情況下，兩者全年收益表現的差距將維持在一個相對穩定的層面。」上述報告這樣寫道。

　　豐田汽車集團目前將工作重心集中在核心品牌上。豐田對市場營銷及廣告成本進行了合理化限制，並為銷往全球市場的跑量車型設定了更高的優先級。

　　豐田汽車還亮出了另一些關鍵參數。例如，該公司在盈利性極強的北美市場上具有遠較競爭對手更高的參與度，其更為嚴格的品控避免了大量的額外成本（包括召回、賠償及應訴費用），在技術方面的強勢地位（例如混合動力技術）也令其在市場營銷層面達到了脫穎而出的效果。更為重要的是，豐田汽車對可能出現的產能過剩現象時刻保持警惕，他們在2013~2016年期間暫停了多家新工廠的投建計劃。

　　2017年豐田如何應對？

　　上個月，豐田發布了第五代雷克薩斯LS，新車將對標奔馳S級和寶馬7系。2017年豐田還有較多新品推出，比如晚些時候上市的全新2018款凱美瑞。除了積極投放新產品增強競爭力，布局未來也很重要。

　　這些優勢在一定程度上可以沖淡美國關稅造成的損失。豐田也積極改變策略，開始在美國投產更多SUV車型。比如在生產漢蘭達的印第安納普林斯頓工廠增加了400個崗位，投資了6億美元更新設備。

　　另一方面，豐田最近幾年不斷調整組織構架和產品平台，並且在新能源汽車方面擁有優勢，例如在插電式混動、氫燃料電池領域，豐田Mirai也已經走在前面。

　　不久前，豐田與鈴木汽車合作，在新能源車型、自動駕駛、安全技術和信息技術等領域資源共享。後者專門從事小型車，並對「環保、安全」和信息技術較為擅長。據《日本經濟新聞》此前報導，豐田和鈴木兩家日本主要汽車生產商已就先進技術的研發和採購等領域的全面合作基本達成一致。兩家公司從2016年10月起就構建合作關係正式展開探討，今後還將繼續討論包括互相持股等在內的資本合作。

　　正如豐田章男所說，如今汽車行業的環境發生了巨變，需要具備應變能力。單打獨鬥肯定不行，必須找對夥伴一起努力。

　　現在豐田汽車正在處於TNGA平台的關鍵切換時期，包括對新車推出的節奏和產能都會受到一定的影響，所以豐田汽車在此時保持一個更加謹慎的態度可能更為的重要。