中國定製家居市場分析：快速增長引各方投入

　　定製家居板塊近來迎上市潮，先是3月7日，尚品宅配於創業板塊上市，到3月15日其股價126.05元仍開板;定製第二梯隊的皮阿諾10日上市，三天封板股價54.07元;歐派家居本周四將發行，預計發行價超過50元;至此定製家居四大龍頭企業均將登陸資本市場。目前金牌櫥櫃、志邦櫥櫃、我樂家居等在IPO排隊中。隨著越來越多的定製家居企業上市，這一板塊市值有望超過千億。

　　「四花旦」鬥豔資本市場

　　在尚品宅配和歐派家居上市後，大家熟悉的「舒淇代言的索菲亞、Angelababy代言的好萊客、孫儷代言的歐派家居、周迅代言的尚品宅配」，即定製家居「四大天王」全部亮相A股，將更加鞏固它們的巨頭地位，相互之間競爭也更大。

　　尚品宅配是今年發行價第三高的新股，發行價54.35元。招股書顯示，公司2014-2016年實現營業收入分別為19.1億元、30.9億元、40.3億元，年複合增長率45.10%。3月7日上市後僅5天，股價就翻倍至114.59元，成為定製家居行業首隻百元股。

　　定製家具龍頭企業索菲亞2016年實現營業收入45.3億元，每股收益1.48元。擬10轉10派7。公司業績增長主要來自於定製家具行業以及櫥櫃業務快速增長等。作為中國衣櫃行業首家上市民營企業，索菲亞自2011上市以來，每年財報都十分亮眼。

　　快速增長引來各方投入

　　作為家具行業的新興子行業，定製家居因可滿足消費者的個性化需求、空間利用率高、供應鏈等優勢，可藉助智能製造和柔性化生產技術實現規模化生產，是目前增長最快家居領域，滲透率穩步提升。

　　近年，主要定製家具企業營業收入實現30-40%的高速增長，大幅超過家具行業整體15-25%的增長率。這一行業未來的成長空間被看好。2016年我國家居製造業實現收入8559.50億，同比增8.60%，實現利潤總額537.50億，同比增7.90%。中金公司測算國內定製家居行業2016年市場規模約2000億元，預計未來兩年將保持20%以上增速。

　　對定製家居，公司的信息化程度往往在生產、營銷和供應鏈管理中起著決定性作用，是行業龍頭盈利能力穩步向上的重要原因之一。定製家具的快速發展自然吸引了部分傳統成品家具廠商向這一領域轉型，一些定製衣櫃、定製櫥櫃等單品類家具企業也開始向全屋家具定製拓展;此外，家裝企業、地板企業等也紛紛涉足。

　　2017-2022年中國家居裝飾製造行業專項調研及投資價值預測報告指出，定製家居板塊隨著逐漸壯大，並且相關龍頭企業的業績增長確定性強，受到目前市場的偏好，有望成為投資熱點。