全球市場正處於趨向危機的途中。當前，隨著全球疫情進一步擴散吃緊，市場陷入恐慌。北京時間12日晚，美股觸發本周第二次熔斷，截至21時35分，道指跌1696點，跌幅7.2%，納指和標普500走勢跌7%，三大股指均已進入熊市。美債、美股的輪番熔斷詮釋了近日全球市場的高度不確定性。
在過去兩周，中國境外的新冠肺炎確診病例增加了13倍，受感染的國家數量擴大了三倍。截至12日19時，根據約翰霍普金斯大學實時監測數據，有116個國家出現超過12.6萬個病例，4641人失去生命。確診12462例的義大利成為中國境外疫情最嚴重的國家，伊朗和韓國分別確診9000和7869例，法國、西班牙和德國均超2000例，美國則報告了1312例。
WHO總幹事譚德塞稱，在未來幾天或數周內，WHO認為新冠肺炎的確診病例數量、死亡人數和受影響的國家數量還會繼續攀升，「這不僅僅是一場公共衛生危機，這場危機將波及各行各業，因此，每個行業和每個人都必須參加這場戰鬥。」
倫敦大學學院網絡系統教授馬克·哈德利通過整理各國疫情發展曲線發現，英國、美國和歐盟主要國家當前曲線和義大利早期吻合，意味著極可能將步義大利後塵。
北京時間12日晚，美股開盤5分鐘出現熔斷，為本周第二次出現;而前一日收盤時，美國三大股市再跌近5%，歐股五連跌深陷熊市。
市場正在為可能出現的全球經濟衰退定價。瑞銀預計2020年全球增長率將降至2.3%(原為2.9%)，有八國將陷入衰退。不過，該機構也考慮了兩種升級情景：一種是感染人數以1000為係數增加的中等情景，一種是新冠肺炎發展成真正的全球性大流行病。前一種情景下，全球同比增長率降至1.6%(28國中有16國陷入衰退)，全球性大流行病情景下，全球同比增長率降至0.8%(28國中有18國陷入衰退)。
根據其估算，市場目前所反映的全球增長率僅為2%，而長期均值為3.5%，新冠疫情暴發之前是4%，歐佩克+會議談崩之前是2.8%。這種「雙重打擊」意味著增長預期創下自全球金融危機以來最慘重的八周跌幅。「即便如此，只要確診病例還在增加，幾類風險資產就還未觸底。市場並未反映出我們的兩種升級情景。」瑞銀表示。
對於全球風向標的美股而言，目前的不利因素在於，當年SARS和H1N1暴發時期，美股都位於低位，而此次疫情暴發前，美股已有泡沫化跡象。「美股已經在周期末端，本身也有修正的需要。再加之過去多年來，ETF等被動性投資不斷擴容，2004年時ETF規模約338億美元，而2018年擴16倍。」香港恆盛資管首席投資官黃昕對記者表示。也有觀點認為，被動型ETF做的並不是價格發現，市場暴跌時存在助跌作用。
此次，美股跌勢如此之猛、維持如此久，是因為不同投資力量造成的多米諾骨牌效應。
黃昕認為，第一波拋售的很可能是那些投機者;隨著跌勢擴大，拋售力量轉換到CTA(趨勢型商品交易顧問策略)、風險平價策略，這些程序化交易的拋售閥門被陸續觸發;隨後，ETF等被動投資也會遭遇贖回、加劇拋售;最後，一些中長線的投資者(如養老金、捐贈基金、社保基金等)也會開始調整投資組合，調倉出於其對經濟前景轉差的預期。
「股票市場的非線性因素一直存在，這種因素在危機時候就會強化。而電腦算力在不斷上升，代替了很多人工的工作，這一趨勢難以逆轉，只能不斷優化策略和算法。」黃昕稱。
美東時間周四，美股收盤，三大股指再度集體暴跌。標普500指數跌破2500關口，早盤跌幅擴大至7%，觸發美股史上第三次熔斷，本周第二次熔斷。道指收跌約2352點，創史上最大下跌點數，以及1987年10月以來最大單日跌幅。
截至收盤，道指跌2352.60點，跌幅9.99%，報21200.62點;納指跌750.25點，跌幅9.43%，報7201.80點;標普500指數跌260.74點，跌幅9.51%，報2480.64點。
分板塊來看，美國大型科技股全線走低，蘋果跌9.88%，亞馬遜跌7.92%，奈飛跌9.91%，谷歌跌8.2%，Facebook跌9.3%，微軟跌9.48%。
熱門中概股全線走低，阿里巴巴跌6.89%，京東跌7.87%，百度跌8.55%;香態食品跌36.71%，蘑菇街跌33.33%，美美證券跌31.13%，微博跌7.97%，拼多多跌6.42%，蔚來汽車跌5.72%，網易跌7.88%。
12日，全球股市現連環熔斷，據不完全統計，除美股外，巴西股市、加拿大股市、泰國股市、菲律賓股市、巴基斯坦股市、韓國股市、印尼股市及墨西哥股市8個國家股市發生「熔斷」。
紐約油價下跌，4月交貨的紐約輕質原油期貨價格下跌1.48美元，收於每桶31.50美元。國際金價下跌，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的4月黃金期價12日比前一交易日下跌52美元，收於每盎司1590.3美元，跌幅為3.17%。美元指數12日上漲，截至紐約匯市尾盤，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數上漲1.00%至97.4767。
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