我國玻璃價格大幅上漲 玻璃企業相繼提價

　　年初受疫情影響，玻璃需求推遲，庫存不斷攀升，玻璃價格一路下跌，3月下旬疫情逐步得到控制。三季度甚至整個下半年玻璃生產線將有大量點火、復產，若計劃按期執行，則玻璃產能、產量增加將帶來供給增量表現。但在需求向好的基礎上，企業庫存將持續下降，但庫存是轉移還是消耗，需看終端地產復甦進程。

　　我國玻璃價格大幅上漲

　　截至8月31日，全國主要城市浮法玻璃現貨報價為1869.87元/噸，8月累計漲幅達18.71%，創2010年12月下旬以來新高。火熱的行情在期貨市場也有所反映。7月下旬以來，國內玻璃期貨主力合約(目前為玻璃2101)不斷刷新歷史紀錄，最高時達1968元/噸。7月和8月，玻璃期貨主力合約累計漲幅分別為14.48%和10.21%。

　　2020-2025年中國減反射玻璃產業運行態勢及投資規劃深度研究報告指出，玻璃行業有「金九銀十」的說法，即每年的9月和10月是玻璃的銷售旺季。今年，玻璃的銷售旺季提前到7月和8月。需求方面，房地產市場是玻璃行業的主要需求來源，下游集中開工令玻璃需求提前升溫;供給方面，2018年1月施行的《水泥玻璃行業產能置換實施辦法》限制玻璃行業新增產能，玻璃企業只能用存量產線開展生產。

　　供需錯配是玻璃價格大幅上漲的主要原因。此前，受疫情影響，玻璃需求大幅減少，行業產能因此減少。隨著房地產市場穩步復甦，供應端難以跟上大幅增加的需求，玻璃價格不斷走強。

　　浮法玻璃價格持續上漲，增厚了下游玻璃加工企業的生產成本。南玻A近期在互動易上表示，由於浮法玻璃原片價格出現一定幅度上漲，公司決定對產品價格進行適度調節。主營玻璃深加工業務的秀強股份表示，原片玻璃是玻璃深加工產品所需的主要原材料，若原片玻璃價格上漲，這一變動不能及時轉移至產品的銷售價格，公司利潤將受到影響。

　　較高的玻璃現貨價格會增加下游加工企業的壓力。近期，部分玻璃加工企業對高價的牴觸情緒有所升溫，若價格繼續上漲，玻璃生產企業的出庫速度將減緩。對於後市，一些業內人士認為，由於價格處於歷史高位，短期內很可能會出現回調。不過，仍有不少業內人士看好中長期玻璃價格。目前，中下游廠家備貨相對充足，短期內市場會進入去社會庫存的階段。預計此後浮法玻璃廠會控制漲價節奏，但在低庫存、剛需良好等因素支撐下，無需過於擔心價格回調的問題。

　　目前，玻璃需求旺季的第一個階段基本結束，預計9月迎來休整期，現貨價格或呈偏淡、震盪格局。中長期看，玻璃現貨的上漲驅動力仍然存在，年內玻璃價格只有估值調整，沒有下跌驅動。因此，看好四季度玻璃價格進一步上漲。

　　玻璃企業相繼提價

　　對於近期玻璃價格的大幅上漲，河北望美實業集團期貨部負責人霍東凱表示，從2017年開始河北沙河總體產能減掉了接近一半，由當時13家企業到現在只剩5家企業，當時接近40餘條的產量到現在只剩19條。2017年停掉了9條生產線，2019年也有5條生產線停產，今年也有5條生產線停產。

　　不僅是沙河地區玻璃產能出現下降，其他地方也是如此。2018年1月實行的《水泥玻璃行業產能置換實施辦法》里提出，嚴禁備案和新建擴大產能的水泥熟料、平板玻璃項目。確有必要新建的，必須實施減量或等量置換。這也就意味著玻璃行業內無法新增產能，只能將過去的老的產能置換到其他地區，在需求逐步增加的背景下，全國的玻璃產能則不增反降。

　　業內人士判斷，由於目前玻璃行業的利潤較大，部分企業的毛利超過了30%。因此未來全國產能不會出現持續性下滑。此外，據記者了解，目前影響玻璃成本的主要因素是融化原材料所使用的燃料成本。從利潤角度來看，截至7月底煤制氣玻璃利潤在362元/噸，天然氣玻璃利潤在366元/噸，石油焦玻璃利潤在538元/噸。

　　石油焦、煤制氣玻璃利潤水平較去年4季度仍有一定差距，但天然氣制玻璃利潤已大幅超過去年4季度水平。從整體行業來看，玻璃行業目前利潤水平較年度最低利潤水平上漲幅度在130.77%——367.83%不等，基本處於年內高點。從國內上市的玻璃企業來看，近期玻璃期貨價格大漲同時也聯動了玻璃現貨價格的大幅上漲，導致企業利潤持續走高。

　　在下半年經濟、需求等各方面的較為樂觀的情況下，2020年玻璃上市企業總收入的平均增長率或達到13.24%，淨利潤的同比增長率或達到33.24%。而2019年玻璃上市企業總收入和淨利潤的平均增長率分別為-3.97%和441.05%。

　　可以看出目前玻璃行業利潤水平較往年還是有較大差距，這也主要是由於疫情衝擊導致一季度玻璃價格大幅下跌、煤炭等燃料價格持續走高擠壓玻璃利潤等原因所致。不過，近期玻璃期貨、現貨價格紛紛大幅上漲給玻璃上市企業帶來了良好的資金周轉，很大程度上幫助了玻璃企業渡過疫情對實體企業的衝擊，有利於促進整個行業的健康發展。對於長遠角度來看，2021年玻璃上市企業總收入平均增長率有望進一步提升至21.51%。

　　受玻璃期、現貨價格大幅上漲影響，北玻股份7月31日觸及漲停板，該股近一年漲停19次。據同花順金融研究中心提供數據顯示，公司是一家集玻璃深加工設備和深加工玻璃產品的研發、生產和銷售為一體，具有完整產業鏈和持續自主創新能力的高新技術企業。

　　整體來看，玻璃後期或將呈現供需雙強的局面，在終端房地產即將進入銷售旺季的帶動下，玻璃期貨價格受需求拉動存在繼續向上空間，短期或衝擊1800元/噸大關。不過，後期期價漲勢能否延續，仍需看地產需求拉動、環保治理對產能產量的影響，以及國內外疫情二次反撲等風險。