工程機械板塊調整 銷售數據強勁

　　進入下半年之後，隨著疫情影響的逐漸消退，建設投資也在加速回暖，在此背景之下，國內工程機械行業的業績也同步釋放。

　　據中國工程機械工業協會統計，9月納入統計的25家挖掘機企業共銷售挖掘機2.6萬台，同比增長65%，其中國內2.3萬台，同比增長71%，出口3436台，同比增長31%。

　　2020年1-9 月，共銷售挖掘機23.7萬台，同比增長32%，國內銷售21.3萬台，同比增長33%，出口2.4萬台，同比增長22%。

　　上周工程機械板塊有所調整，主要是市場擔心基建投資數據不達預期。我們認為宏觀數據和微觀層面有一定差異，實際上旺季項目投放和開工都較好。

　　展望後市，代理商和主機廠對四季度以及明年的銷售較為樂觀，普遍預期明年行業仍有增長，目前行業已進入年底備貨狀態，主機廠和零部件廠商均處於滿產保供狀態。

　　目前工程機械基本面依然強勁，估計10月份挖機銷售同比50%以上，四季度仍然高增長。同時，市場比較關心的下游回款問題，從主機廠角度看回款情況較好，較上半年疫情後有明顯改善，逾期率可控。

　　部分地區代理商反饋的工程款結算問題僅是個別現象，並不普遍。行業銷售數據依舊強勁背景下，我們看好龍頭企業業績超預期，繼續重點推薦工程機械板塊。