棉花期價大漲 市場交投熱度升溫

　　近期棉花、棉紗期貨價格大幅上漲，截止23日收盤，鄭棉主力合約收於15865，大漲400點以上，周度漲幅2.79%;鄭紗主力合約收於23405，周度上漲565，漲幅2.47%。

　　短期棉花價格上漲原因主要在於：一方面美國乾旱天氣疊加正是棉花的播種季節，北疆氣溫出現較大降幅，部分地區甚至出現降雪、降雨，對棉花生產造成一些影響，後期補種會增加種植成本;另一方面是受印度疫情影響，印度紡織企業開機負荷下降，港口發運受阻，部分外貿訂單如持續回流到中國，將有利於國內市場;紡織市場熱度略微有所升溫，採購心態積極

　　數據顯示，2021年4月25日，國內3128B棉花市場價16158元/噸，較上月上漲353元/噸，環比上漲2.23%，較去年同期上漲40.26%;國內純棉普梳32s環錠紡紗線市場價格24401元/噸，較上月下跌739元/噸，環比下跌2.94%，較去年同期上漲24.02%。

　　棉花現貨價格3月底見底以來緩慢抬升，4月份呈震盪上行態勢，底部重心緩慢上移;但是棉紗價格4月份呈震盪下行態勢，與棉花價格走勢出現背離，主要原因是紡企前期訂單周期較長，大部分紗廠幾乎處於無庫存狀態且滿負荷開機，紡企挺價意願較強;本月新疆地區皮棉庫存正逐步往內地庫轉移，目前棉花現貨供應寬鬆格局未改，疆棉及進口棉等資源仍充足，紡企隨用隨采，剛需補庫;

　　目前紡企紗線庫存低位運行，排單緊湊，訂單周期15-20天居多，滿負荷開機生產;短期棉花盤面期貨價格帶動現貨價格走強，但市場缺乏終端實際訂單支撐，預計近期價格或將有沖高回落的風險，建議紡企採用按單定紡、快產快銷模式，滿負荷開機，通過零庫存規避生產風險。

　　截止4月23日，全國主流地區紡企棉花庫存43.6天，環比下降3.11%，同比增加39.74%;紡企紗線庫存為14.3天，較上周增加0.5天，環比增加3.62%，同比下降47.43%。

　　現階段紡企原料庫存遠高於去年同期，紗線庫存遠低於去年同期，山東地區部分5萬紗錠左右的工廠原料棉花庫存在3-5個月，15萬錠以上規模大廠原料棉花庫存在1個月左右的水平，隨采隨用，採購周期為7天左右;雖然目前貿易商棉紗庫存處於相對高位，但是紗廠加上貿易商的庫存量來看依舊是處於近幾年來的最低水平。

　　綜上所述，短期上游棉花價格上漲帶動市場交投氛圍好轉，但是下游終端企業反饋訂單傳導不暢，中間環節效益較好，利潤依舊處於較高水平，目前大部分紡企雖訂單在機生產，但大多為前期客戶小批次訂單放量，「五一」節假日前後採購小浪潮或將少量遞補，短期因重點關注布行及終端服裝廠庫存及訂單情況。