豬企流血加馬力 豬糧比價觸發一級預警

  全行業不太景氣背景下，豬價下降、飼料上漲，豬企遭遇雙重夾擊。豬價進入磨底階段，千呼萬喚的行業拐點遙遙無期。養豬暴富的神話在2021年破滅，豬企集體血虧。特別是溫氏股份和正邦科技，虧損超百億元，幾乎把前幾年賺的錢全吐了出來。豬價高，老百姓的紅燒肉自由成為奢望;豬價走低，養豬企業慘叫一片。數輪豬周期里，這一幕循環往復，2021年正是豬企的噩夢。

  這輪豬周期自2018年下半年非洲豬瘟後漸起，2019年生豬價格進入新一輪上漲周期，國內生豬、能繁母豬存欄量進入歷史低位，供需失衡推動豬價飆升。正邦科技在當時養豬陣營里，本不算大，隨著豬周期的推動，公司積極擴張，股價在二級市場大受追捧。從2018年8月至2020年8月，股價從3元左右升至26元左右。這也撐大了公司擴張的膽量和野心。公司2007年上市之初，公司以飼料業務為主，副業生豬養殖業務收入貢獻不足10%， 2013年出欄量剛過百萬頭，到2021年出欄量飆升至1492.67萬頭，成為行業老二。

  從2002年至，國內已經完整經歷了5輪豬周期，基本規律是豬價高導致母豬存欄量增加，生豬供應量增加致豬價大跌，大量淘汰母豬後又導致生豬供應量少，推動豬肉價格上漲。據了解，國內能繁母豬存欄量自去年6月攀升至4564萬頭，當年末存欄量仍有4329萬頭，與2014年4300萬頭存欄量持平，仍處於歷史高位。這意味著很長一段時間裡，市場將維持充足的生豬供應，豬價難回高位。即便如此，豬企也只能加大出貨量，以減少在養殖環節的虧損。

  由於非洲豬瘟控制措施得當，以及養殖利潤一度極為豐厚，刺激養殖戶擴產，去年以來，我國生豬存欄量就已經恢復到常年水平，導致去年二季度後，生豬價格大幅下挫，至今仍在低位徘徊。因價格下跌，去年下半年起，我國能繁母豬存欄量連續半年持續月環比減少，但是淘汰的母豬大多是PSY值較低的三元母豬，產仔能力較強的二元母豬存欄占比有所擴大。而且，進入2022年後，能繁母豬存欄量持續下降的勢頭停止，開始出現小幅回升，加之二元母豬占比增加，理論上生豬產能應該處於近幾年來最好的時期。

  受俄烏局勢的影響以及南美地區持續乾旱的影響，玉米、豆粕價格一路高漲。國內的飼料企業，在半個月內提價兩次，目前飼料漲幅達600元/噸，也就意味著養殖戶養一頭豬，要多付出123元的成本。現在按照預警分級，比已經跌到了一級預警狀態了 。現在的情況來看，價格反彈還為時尚早。啟動收儲工作只能說是一個調節平穩的作用。