貨櫃價格調整下跌 國內產能受限影響貨運需求

  中國報告大廳網訊，65%以上的貨櫃企業周轉率進一步提升，當下，貨櫃市場價格存較大挑戰。受疫情影響，市場需求的短暫調整促使運價回調。

  貨櫃價格調整下跌

  近期，全球貨櫃海運價格調整，部分航線運費出現一定程度下滑。2022-2027年中國貨櫃產業運行態勢及投資規劃深度研究報告指出，5月26日，貨櫃海運價格平均為7846美元，較去年9月份的歷史高點，已經下跌29.5%。其中，中國/遠東—北美西海岸航線運價較去年最高運價水平下跌45.9%，中國/遠東—北美東海岸航線運價下跌34.3%，中國/遠東—北歐航線運價下跌29.7%。

  當前，全球貨櫃海運價格與去年同期相比仍然增長了近50%，仍處歷史較高水平。原因主要有三方面。先看需求節奏。新冠肺炎疫情暴發後，全球貨櫃海運需求受到迅速壓制，但是等到第一階段疫情過去後，各國存在較強補庫存需求，同時疊加貨櫃海運傳統旺季，以及美國等地區的財稅補貼，推動貨櫃海運需求集中爆發，美線運價率先大幅反彈，隨後全球主要貨櫃海運航線開始大幅上漲。

  此外，由於我國製造業產業鏈相對完整，疫情控制相對有效，全球製造業進一步向中國集中。在這種情況下，中國—歐美航線上需要更多運力，更多貨櫃從中國運輸到歐美等世界各地。不過，一季度本就是貨櫃海運的傳統淡季，市場需求的短暫調整促使運價回調。

  再看有效供應。貨櫃海運標準化程度較高、物流量大、物流鏈長，更容易受到疫情衝擊。在疫情暴發前，貨櫃海運市場運力相對過剩，疫情後，由於船舶周轉率下降，運力有效供應不足。

  當前，隨著季節性淡季出貨量調整，以及滯箱費等緩解港口擁堵措施開始見效，部分港口船舶擁堵情況已開始出現好轉，而且隨著新造箱的投放與船公司的努力，貨櫃短缺問題已大幅緩解。因此，有效供應水平的提升也是推動運價回調的重要原因。

  最後看市場結構。貨櫃海運市場是一個集中度較高的市場，前十大班輪公司的市場份額達到80%以上。貨櫃海運市場的高集中度使本輪市場高峰呈現出一定的特殊性：一是疫情初期，貨櫃海運市場需求出現大幅下滑時，由於貨櫃船舶閒置水平處於歷史最高水平導致貨櫃運價比2018年、2019年同期水平還要高;二是實際承運人與實際託運人價格差異大。比如，根據FBX(主要是託運人報價)，遠東—北美航線運價下跌45%左右，但5月20日上海航運交易所發布的SCFI(主要是船公司報價)顯示，上海—美西航線運價較最高點僅下跌2.8%。

  國內產能受限影響貨運需求

  對於造成運價高位下跌的原因，業界普遍認為，是因為貨櫃市場需求下滑，但供給充足。從需求端看，海外補庫存高峰消退、部分國內訂單轉移、國內產能受限等都影響了貨運需求。

  海外經濟體過熱的商品消費需求在大規模財政援助結束後逐漸降溫，歐美等主要消費國面臨較大的通脹壓力和經濟下行風險，民眾購買能力有所下降。而今年以來，海外各國逐步放鬆疫情管控，東南亞、南亞等地區製造業產能恢復，歐美等目的地消費國本地製造業重啟。基於高昂的海運費物流成本，部分國內訂單轉移至周邊國家或目的地國。

  金屬、礦石、化工等原材料價格大幅上漲，以及海運費的高企，使國內以價取勝的產品競爭力下降，疊加國內部分地區疫情反覆對生產的抑制，企業產能受限。出口運量的減少大大緩解了航運市場前期運力供不應求的矛盾。運力供給方面，由於貨運需求的回落，在一定程度上緩解了海外目的港的港口擁堵情況，使得市場上的運力供給較為充足。同時，部分出口至美國西海岸的貨物轉移至美國東海岸和墨西哥灣港口，使美國西海岸最主要的港口——洛杉磯港的擁堵問題基本解決。

  目前船舶在洛杉磯港泊位的平均等泊時間僅1.9天，較1月初的23.4天明顯縮短，基本恢復至正常水平。此外，國際班輪公司將遠東對俄羅斯的10條航線向遠東其他區域調配，尤其是向前期暴漲的東南亞區域。根據市場反饋，目前，空箱和艙位供給整體均較為充足。

  目前影響貨櫃運輸力供給的主因仍是港口擁堵，全世界對疫情的適應與控制能力2022年不斷增強，但疫情仍會反覆，需求仍會呈現間歇性收放，國內出口仍然相對強勁，但市場需求的節奏影響已進入後半程。當下，全球港口擁堵呈現波動下滑的趨勢，運力周轉效率有所提升。此外，俄烏衝突等事件增加了全球經濟復甦的不確定性，影響市場預期。

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