鋼材市場景氣度有所恢復 鋼廠減產有利淡季去庫存

  中國報告大廳網訊，隨著復工復產的逐漸恢復，各行業也出現逐漸向好的趨勢。近日鋼才的市場成交量也在不斷上漲，基建需求也在不斷釋放，不管是從微觀還是宏觀層面來看短期內市場發展還有很大的挑戰性。

  近期在下游需求逐漸恢復的拉動下，鋼鐵、煤炭等周期品景氣度有所恢復。鋼材成交量上行、價格普遍上漲，考慮到隨著高溫天氣過去，施工旺季的到來，前期被壓制的基建等需求有望回補，板塊景氣度預計有階段性的改善。

  鋼材行業市場分析數據顯示，7月中旬，鋼材產業鏈多數品種被打至邊際成本以下，尤其是鋼材連續虧損觸發不少鋼廠主動減產以平衡供需矛盾，螺紋鋼產量出現明顯回落。在此背景下，價格進一步下行需要新的利空驅動，而隨著螺紋鋼供需結構出現邊際優化，若後續受到國內政策提振、海外加息節奏緩和等影響，鋼材價格大機率會有超跌修復的機會。不過周期拉長來看，仍需正視產業面臨的挑戰，企業風險管理意識不可缺少。

  6月份以後，鋼材全行業虧損面擴大，倒逼鋼廠主動減產，爐料從緊平衡逐漸轉向寬鬆，鋼材成本支撐下移，負反饋助推鋼價快速下跌。鋼材市場分析數據顯示，今年以來廢鋼成本持續高於鐵水，電爐開工率大幅弱於高爐，鋼聯口徑螺紋鋼產量領先回落。不過隨著高爐虧損面擴大，6月以後部分高爐生產線也主動減產，7月中旬以後，因廢鋼價格大幅下跌，廢鋼成本回落至鐵水成本以下。

  微觀層面，地產市場悲觀的心態延續，而國外需求的下滑導致終端受困，鋼材市場分析數據顯示6月份以後鋼材相關的出口情況也開始走差。宏觀層面，美國創新高的通脹促使市場集中交易激進加息預期，歐美經濟先行指標高位走弱加劇市場對經濟衰退的擔憂，對風險資產定價「不友好」。在這樣的市場環境裡，市場只能通過下跌來出清風險，類似於現貨層面通過下跌來換取流動性，行業降價去庫。

  短期來看，階段性利空出盡以及供需結構的邊際優化對價格有支撐，暫時可關注階段性超跌反彈機會。從大周期來看，產業發展仍有挑戰，未來企業風險管理意識不可缺少。

  從金融層面看，美國開啟加息周期，帶動全球流動性邊際收緊，美元指數趨於回升，將對商品價格造成一定的負面衝擊。

  鋼才市場的虧損面擴大，導致鋼才成本支撐下行，短期鋼才市場利空是有一定的價格來支撐的，企業要面臨行業帶來的挑戰。