鋼鐵工業產能過剩壓力大 下半年基建帶動鋼鐵價格回暖

  中國報告大廳網訊，房地產投資促進鋼鐵消費量增加，2022年鋼鐵公司實現利潤連續3個月環比下跌。當下，國家鋼鐵穩增長政策不斷發力，鋼鐵市場虧損面目前還在逐漸擴大。未來鋼鐵行業旺季需求或將超預期，進而推動行業盈利逐步修復。

  鋼鐵工業產能過剩壓力大

  鋼鐵工業是國民經濟的重要基礎產業，日前，工信部、國家發改委、生態環境部聯合發布《關於促進鋼鐵工業高質量發展的指導意見》(以下簡稱《意見》)，廓清鋼鐵工業實現高質量發展的目標和路徑，明確提出力爭到2025年，鋼鐵工業基本形成布局結構合理、資源供應穩定、技術裝備先進、質量品牌突出、智能化水平高、全球競爭力強、綠色低碳可持續的高質量發展格局。

  十三五時期，我國鋼鐵業去產能、調結構、促升級成效明顯，累計壓減粗鋼產能1.5億噸以上，鋼鐵主業勞動生產率由每年527噸/人增至850噸/人。十四五是原材料工業高質量發展的關鍵時期，鋼鐵工業發展的機遇和挑戰並存。當前，我國鋼鐵工業仍存在產能過剩壓力大、綠色低碳發展水平有待提升、產業集中度偏低等問題。冶金工業規劃研究院總工程師李新創表示，《意見》的發布對於引導鋼鐵行業實現由大到強的轉變意義重大。

  我國目前正處於工業化後期和城鎮化中後期，在實現工業化和城鎮化目標任務的帶動下，未來幾年國內鋼鐵需求仍將保持在高位水平。5G、工業網際網路等新一代信息技術為鋼鐵工業轉型升級提供有利條件。

  由於國內資源供給對鋼鐵生產的貢獻率偏低，亟待補強資源短板，保障產業鏈運行安全。此外，儘管十三五以來，鋼鐵行業兼併重組取得積極進展，但產業集中度仍然不高，行業難以協同應對市場需求變化。十四五期間，碳達峰碳中和將成為行業高質量發展的硬約束，必須進一步優化原料、能源和工藝結構，節能減排，推進低碳發展。

  下半年基建帶動鋼鐵價格回暖

  進入2022年下半年，鋼鐵價格仍在持續下滑。7月18日現貨鋼鐵價格指數為1008點，較年初已累計下滑14.5%。對於未來鋼鐵價格走勢，下半年在強預期加快落地的牽引下，國內鋼鐵需求將逐步轉暖，供給或逐漸收縮，成本則有望繼續降低，因此下半年國內鋼鐵價格將呈現震盪回升的局面，多方因素影響下鋼價大幅單邊上揚的機率較小。

  2019-2024年中國鋼鐵行業專項調研及投資前景調查研究分析報告預計下半年鋼鐵產量將出現明顯收縮，對於鐵礦石、焦炭的需求將減弱，疊加保供穩價政策效力逐步顯現，鋼企成本壓力有望得到緩解。二級市場方面，截至7月25日收盤，A股市場鋼鐵板塊指數年內已累計下跌14.04%。從需求端來看，鋼鐵行業已迎來拐點。下半年經濟逐步復甦將帶動鋼鐵需求回暖。從成本端來看，大宗商品價格有望持續回落，鋼鐵企業成本壓力將減輕，預計下半年鋼鐵板塊有望迎來修復行情。

  隨著疫情好轉，經濟復甦將成為下半年主題，鋼鐵行業作為早周期行業有望率先受益。從地產周期來看，下半年地產用鋼需求有望觸底回升。在穩增長背景下，下半年基建投資將加速，形成更多實物工作量，對應的基建用鋼需求將加速回暖。隨著製造業復產復工持續推進以及汽車缺芯問題逐步緩解，製造業及汽車行業用鋼需求也有望回暖。

  鋼鐵行業最差需求已過，2022年國內鋼鐵產能下行區域達20%以上。宏觀經濟預期不太樂觀，鋼鐵企業減產過冬仍需慎重考慮。隨著目前鋼企減產力度較大，庫存快速下降，預計隨著下游需求復甦，無論存量項目的復工，還是新項目的開工，都會在四季度帶來需求的波動。

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