電解鋁價格有望得到改善 我國電解鋁下游需求開始變化

  電解鋁價格有望得到改善

  7月中旬以來，國內電解鋁價格反彈近10%。儘管當前處於電解鋁的需求淡季，但業內人士認為，汽車、光伏、電網等領域消費持續改善，而供應增速下降，電解鋁行業供強需弱的局面有望得到改善。

  受下游需求疲弱等因素影響，電解鋁價格2022年3月以來開始震盪下行，直至7月中旬開始震盪上行。上海有色網數據顯示，8月22日，電解鋁價格較前一日上漲160元/噸，均價報18580元/噸。近期電解鋁行業供應端受電力因素擾動較大。有產業鏈人士測算，受電力因素影響，四川地區鋁廠後續減產規模或達到80萬噸，市場對後續供應端的擔憂情緒加重。

  2022-2027後新冠疫情環境下中國電解鋁市場專題研究及投資評估報告指出，8月國內電解鋁運行產能環比減少27萬噸至4113萬噸，8月國內電解鋁產量下降至347萬噸。考慮到甘肅、廣西等地未來的復產及甘肅、內蒙古等地的新增產能，預計到年底國內電解鋁運行產能勉強達到4200萬噸。

  7月中旬以來，國內電解鋁價格反彈接近10%，帶動電解鋁企業盈利改善。海外能源危機、國內鋁廠突發減產、電力供應緊張等因素導致電解鋁供應增速明顯下降。雖然需求現階段處於淡季，但在汽車、光伏、電網等領域消費持續改善拉動下，電解鋁行業供強需弱的局面有望得到改善，電解鋁價格中樞有望抬升。

  我國電解鋁下游需求開始變化

  2022年市場供需結構也有較大變化。據國家統計局數據顯示，上半年，電解鋁產量為1968萬噸，同比增長0.7%，電解鋁市場消費量約1980 萬噸，同比減少15萬噸。疊加出口因素，上半年鋁內需同比減少85萬噸，二季度末鋁錠社會庫存75.1萬噸，環比下降21.3%，較去年同期下降12.1%。

  整體來看市場供需處於緊平衡狀態，但下游需求端市場變化較大。傳統建材市場消費量有明顯下降。佛山金鋁閣鋁業公司負責人告訴財聯社記者，" 由於上半年地產行業不景氣疊加疫情影響供應鏈流動性，市場整體需求減少，訂單比去年少了三分之一左右吧，有的地區減少了將近一半。"

  相比建材端需求的不景氣，出口端以及新能源領域需求則表現較好。我國上半年鋁的進口窗口一直沒有打開，由於國內價格偏低，海外市場對國內鋁材需求大幅增長。

  據海關總署數據，上半年，氧化鋁、未鍛軋鋁分別進口 88.7 萬噸、19.7 萬噸，同比下降 37.2%、73.5%。氧化鋁、未鍛軋鋁、鋁材分別出口 56.7 萬噸、17.7 萬噸、322 萬噸，同比增長 1268%、4532% 和 27.9%。

  新能源領域，一方面電動汽車對鋁材消費出現增長，主要用於電池鋁箔和車身結構件。另一方面則用於光伏太陽能電池板框料結構。2022年預計國內光伏行業新增裝機量為 100GW，海外新增裝機預計將達到 140GW，按照中國的市占率推算中國出口海外光伏組件將達到 117GW，由此帶來的今年國內光伏耗鋁 173 萬噸，同比增加 54 萬噸。而乘用車方面由於電動汽車銷量的增加以及單車用鋁量的上升，預計2022年汽車將拉動37萬噸的需求增長。

  我國新電解鋁產能得到一定投產，2022年部分電力成本較高地區的電解鋁企業處於虧損狀況。鋁在新能源汽車及光伏邊框等方面的應用對鋁的需求帶來了增量，主要體現在工業型材產量方面。目前從我們測算的數據來看，預計新能源帶來的消費同比增量不足以抵消房地產帶來的減量，但預計長期來看，新能源對鋁消費增量的貢獻是持續的。

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