LLDPE市場呈現三山型走勢 上游利潤持續承壓

  LLDPE一般指線性低密度聚乙烯。 線性低密度聚乙烯(LLDPE)是乙烯與少量α-烯烴共聚形成在線性乙烯的主鏈上，帶有非常短小的共聚單體支鏈的分子結構。

  2021年全球LLDPE線性低密度聚乙烯市場規模大約為2507億元(人民幣)，預計2028年將達到3267億元，2022-2028期間年複合增長率(CAGR)為3.4%。

  全球範圍內，LLDPE消費市場主要分布在北美、歐洲以及亞洲等地區，在國際市場上，LLDPE供應商主要有美國3M、瑞士英力士、美國陶氏化學、美國埃克森美孚、沙特基礎工業、奧地利北歐化工、荷蘭利安德巴塞爾等。

  2021年我國聚乙烯價運行呈現「M」型走勢，LLDPE和PP的波動重心分別較2020年上移2250和1880元/噸，盤面的上漲的驅動主要來自供應端和成本端，

  進口主流LLDPE多數處於倒掛態勢，主要原因有以下兩點，首先是國外市場受極端天氣及裝置檢修影響，供應趨緊，價格高於中國市場。其次是中國價格選擇價格偏低的煤化工貨源，進口選擇中端進口貨源，二者品質有相差，價格有200-300元/噸價差。

  9月初至11月初的暴漲暴跌。煤炭緊缺打破了市場僵持的格局，LLDPE成本端大幅上行;能耗雙控擴散的預期使得供應端有收縮的預期;同時，部分地區限電政策也導致供應在邊際上收縮。

  11月後的震盪下跌行情。成本端的錨定從煤炭轉變為原油，油價見頂回落疊加供需逐漸寬鬆，LLDPE市場震盪下行。在棚膜季節性旺季下，線性供應偏緊，PP-L的價差持續下移，突破三年內的最低點。

  進入2022年，國內LLDPE市場整體呈現三山型走勢。上半年上游原油價格高位運行是支撐上半年LLDPE市場價格高位運行的一大重要因素，但需求端的持續疲軟疊加供應量的繼續增加，供需面偏空運行則是壓制LLDPE現貨價格上漲的關鍵要素。

  目前，全球的LLDPE產量都在合理的範圍內，中國的LLDP的產品主要是通過進口得來的。