全球PX生產集中度高 民企巨頭向上擴充產業鏈

  PX是連接煉油與化工的重要石化產品，既是芳烴品種中最為重要的產品之一，亦是聚酯產業的龍頭原料。PX下游主要用於生產PTA及PET，並最終用於生產衣服、飲料瓶、食用油瓶等。在工業應用中，PX主要用作生產聚酯纖維和樹脂、塗料、染料，在生產香料、醫藥、殺蟲劑、油墨、黏合劑等領域都有廣泛應用。

  全球PX工業發展已經30多年，早期以歐美裝置為主導，隨後東北亞地區發展遠超世界其他地區水平，先是日韓產能崛起，近年來隨著中國PTA–PET產業的積極向上游拓展，中國國內產能增長迅猛，東北亞地區在世界的地位不斷上升，到2021年，東北亞地區產能已占全球的62.1%，較1990年的30.9%已提高1倍。

  從亞洲產能分布情況來看，產能較為集中，主要生產地區有中國、韓國、印度、日本及東南亞地區。其中2021年我國產能在亞洲占比達到47%。

  中國對二甲苯作為滌綸產業鏈的重要前端產品，產能持續擴張，進口依存度逐年下降。2021年中國對二甲苯進口數量為13650401279千克，同比下降1.5%;出口數量為61476千克，同比增長34.8%。

  其中2021年中國對二甲苯進口數量最多地區為韓國5337214668千克;中國對二甲苯出口數量最多地區為馬來西亞60300千克。

  進入2022年PX延續了此輪偏暖行情的基調，加以宏觀環境、供需格局改善及產業鏈聯動性等因素影響，呈現先高后低走勢。通過前四個月PX價格走勢分析，原油成本端支撐增強，但整體與PX相關性有所弱化，同時因國內新產能投放集中於年末，而越南、沙特新裝置則陸續釋放，同時國內PTA需求穩步提升，故本土企業與國外貨源占比再度拉開差距，整體國內供需格局演變對PX行情影響愈發明顯。

  未來因國家發布的「十四五」規劃目標，中國的PX產業將有新的發展方向，同時企業的核心業務競爭力將上漲，並以上游-下游配套一體化模式為趨勢。