我國棉花價格持續上漲 全球棉花行業庫存壓力上升

  中國報告大廳網訊，我國棉花企業上市磕磕絆絆，棉花加工利潤較為可觀。當前新棉持續增量，棉花供應寬鬆，但下游採購仍以小批量為主，適當備貨，採購難以放量，購銷氛圍平平。

  我國棉花價格持續上漲

  2022年中國棉花意向種植面積為4398萬畝，同比增加78.9萬畝，增幅1.8%。棉花意向種植面積的提升，一定程度上是受棉花市場價格上漲的影響。2022年2月份以來，國內外棉價呈上漲態勢，期現貨價格均創近年來新高。目前棉價已遠超紡織企業承受能力，價格向產業鏈下游傳導不暢。

  2022-2027年中國棉花行業市場深度研究及發展前景投資可行性分析報告指出，截至3月31日，中國棉花價格指數達到22899元/噸，年內漲幅已達3.12%。現貨方面，生意社最新數據顯示，3月30日皮棉國內市場價為22939.17元/噸，與2021年12月31日相比上漲3.30%。期貨方面，截至3月31日收盤，鄭棉主力連續期貨價格達21755元/噸，年內期貨價格最高達22210元/噸，較年內最低價20590元/噸上漲7.87%。

  高棉價一方面會造成軋花廠高價收購的棉花加工後虧損難銷;另一方面，會給下游棉布、紡織品、服裝生產等領域的出口埋下風險。目前棉價已遠超紡織企業承受能力，價格向產業鏈下游傳導不暢，導致棉花企業銷售進度緩慢。

  對於棉花價格的後市運行趨勢，從3月份以來的走勢來看，國內紡織市場走勢偏弱，『旺季不旺』機率偏大。地緣政治風險、國內外疫情情況、2022年度新棉播種面積等都是影響市場未來走勢的重要變量，預計短期內國內棉花價格仍將高位運行。

  全球棉花行業庫存壓力上升

  當前全球棉花供需格局稍顯過剩，近3年裡棉花的庫存壓力逐步上升。全球棉花產量於近3年呈現小幅增長態勢，在2400-2500萬噸;而棉花消費量在近三年呈現連續大幅度下降，主因新冠病毒導致全球經濟蕭條，市場消費力下降，其表現為全球棉花消費量從2020/21年度的2681.5萬噸，到2021/22年度的2556.1萬噸，到2022/23年度的2432萬噸，其消費量分別下降4.7%、4.9%;產量及消費的變化導致全球棉花期末庫存在近三年先跌後漲，其中2021/22年度全球棉花期末庫存較2020/21年度低28.1萬噸，2022/23年度棉花庫存較2021/22年度高89.7萬噸，同步也是近三年中庫存最高時期。而全球棉花庫存消費比在近三年出現連續上漲態勢，從2020/21年度的70.42%，到2021/22年度的72.78%，再到2022/23年度的80.18%，其增幅達9.76個百分比，這將引導市場棉花價格在新年度承壓。

  美國農業部在12月公布全球棉花供需預估報告時，對近三年棉花供需數據均出現調整，整體來看2022/23年度數據變化最大，產量、消費、貿易量同步下調，期末庫存增加明顯。具體來看，在2020/21年度和2021/22年度變化均不大，主要變化在2022/23年度，2022/23年度，全球棉花產量預估環比下調15.26萬噸，與2021/22年度持平為2519.7萬噸，產量下調主因巴基斯坦洪災導致產量下調17.4萬噸、澳大利亞棉花播種期降雨較多及轉種水稻面積增加因素下調10.9萬噸。棉花消費環比減少70.76萬噸，同比減少124.1萬噸，下降4.9%為2432萬噸，主因新冠疫情影響下及各國政策影響，中國和印度棉花消費量各減少21.8萬噸，巴基斯坦、土耳其和越南減少15.2萬噸、6.5萬噸、4.4萬噸棉花消費量。在全球貿易量中，全球棉花進口減少20.68萬噸，出口減少20.73萬噸，主因澳大利亞、美國、巴西、印度、西非產量減少及中國、土耳其、印度消費下降。因產量、消費的下調，全球的期末庫存環比增加49.95萬噸為1949.9萬噸，同比增加89.7萬噸，庫存消費比環比增加4個百分點。

  回顧近三年及近3個月全球棉花市場供需狀況，其基本格局為供需同步下降，但消費下降更為明顯，市場棉花稍有過剩，棉花基本面弱勢格局也較為明顯，未來棉花市場引漲稍顯動力不強。其實際情況則需繼續關注全球經濟、地緣政治、各國政策變化，這對棉花消費量造成較大影響;另外則需關注產量變化，全球棉花價格進入相對低位，糧棉比收益對市場棉花種植積極性的影響、天氣導致的種植面積及單產的變化，對棉花供應量及期末庫存也造成影響。

  棉花市場流動性持續增強，2022年新產棉花加工成本逐步定型。當下，國內現有棉花價格基本持穩，由於疆內貨物出疆物流不暢，內地庫棉花因貨源不足價格表現堅挺，疆內外提貨價格價差擴大，超出往年水平。

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