腦白金、黃金搭檔毛利近7成

    「銷售毛利率」是反映一個產品盈利能力的最好數據，而且這些產品對成本上漲的消化能力也非常強，通過產品毛利率的變化也能洞察一個行業的興衰。雖然金融危機已經滲入全球的所有角落，並讓眾多公司陷入利潤大幅下滑的泥沼，但依然有「不畏風險」的高毛利行業。

    據上海黃金搭檔生物科技有限公司控股公司四通控股《半年報》顯示：該公司健康產品業務的營業額上升了28.7％，達6.18億港元，毛利率為68.4％。而作為「腦白金」和「黃金搭檔」的兄弟品牌，「黃金血康」在半年報中顯示出的毛利率也達到70％左右。

    「保健品企業的毛利率一直是行業的『秘密』。這其中，由於原料採購、研發機構之間的巨大差異，一些國產的保健品企業最高可以取得80％的毛利，甚至更高。」一家跨國保健品直銷公司的資深人士謹慎地表示。他認為，雖然保健品企業可以取得較高的毛利率，但由於他們必須在銷售以及直銷「分紅」中付出高昂代價，所以最終的「淨利潤」可能低至10％以下。

    與電子網絡業務相比，健康產品的毛利屢屢為四通控股的業績增光添彩，「腦白金」、「黃金搭檔」和「黃金血康」是黃金搭檔公司的三個主打產品。最新加入的另一個品牌是與五糧液集團合作生產銷售的「黃金酒」，而「黃金酒」時下也成為該公司的發展重點之一。

    據該公司《2007-2008財年報告》顯示，年度營業額仍然同比上升32.8％，其中腦白金仍是2007年全國保健品銷售冠軍，而黃金搭檔營業額上升了46.8％，並進入2007年全國保健品銷售前三名。新產品「黃金血康」雖然只在數個地區推出，但反應良好，銷售額翻番，超過1000萬港元。

    四通控股也坦言：「這三種產品為集團貢獻大部分經營溢利。」《半年報》還披露，腦白金的毛利率為71.5％，黃金搭檔毛利率為66％，黃金血康約為68％；黃金酒為40％。

    對於「腦白金」所獲取的高毛利，該公司解釋稱：保健品的毛利高並非個案，之前一家美資保健品公司披露的《年報》就顯示，其2008年毛利率也達到80％左右。