近期熱軋板卷市場走勢預測

      從需求拉動到成本推動，中國鋼材市場影響價格的因素髮生了質的轉變。回首2007年，價格漲跌起伏，或受政策、或受原料，影響因素眾多；但總體而言，熱軋板卷價格在不斷推高，平台基礎日趨牢固。展望2008，熱軋板卷市場依然受眾多因素所困繞，利弊因素相互交織，不同階段價格將呈現出不同的特點，價格波動頻率日見頻繁，按照規律性操作似乎已經不能順應時下環境。那麼如何更好的把握近期熱軋板卷市場動向，流通市場如何能夠取得更好的收益，就成為時下鋼市的一個熱門話題。

　　首先，從宏觀面來看，有兩方面因素將對2008年市場產生重要影響：

　　一是資金因素，中國人民銀行決定從2007年12月21日起，調整金融機構人民幣存貸款基準利率，一年期存款基準利率由現行的3.87%提高到4.14%，上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率由現行的7.29%提高到7.47%，上調0.18個百分點；其他各檔次存、貸款基準利率相應調整。與此同時，各銀行收緊銀根。面對這種情況，我們仔細研究分析發現，目前銀行放貸量並未出現下降，同時固定資產投資依然較大。2008年1月份，金融機構人民幣貸款增加8036億元，同比多增2373億元，而此前3年同期平均新增量僅為4700億元左右。1月末，人民幣貸款同比增長16.74%，增幅比上年末高0.64個百分點。

　　這除了與春節期間一場大雪有一定關係外，其實主要原因還是政府要保持經濟的快速增長，雖然會帶來一定的通貨膨脹壓力，但是對於社會的和諧發展是有幫助的。而且，從歐美等已開發國家過往經濟發展的規律來看，在社會處於農工轉型階段，適度的通貨膨脹是不可避免的。2007年俄羅斯通脹率達到11.5％；美國4.1%；歐元區今年1月份達到3.2％；而中國2007年通脹率達到4.8%；在不考慮統計口徑發麵差別外，中國的通脹率依然處於一個可控的區間內。

　　所以，2008年預計我國經濟運行將逐漸趨穩，經濟運行的內在動力依然較強。從資金層面分析，可能對某些行業存在資金緊縮壓力，如房地產，這可能是國家需要調控的重點；但是對於鋼鐵貿易行業以及下游的機械加工等製造業，其資金的使用量應該不會出現太大問題。關鍵問題是資金的使用成本會較07年會有較大增長，這一點在2007年下半年已經表現的非常明顯了。

　　二是我國對部分鋼鐵產品及製品的出口關稅調整。其中焦炭、鐵合金、鋼坯、部分鋼材等「能耗高、污染高」的產品開徵或提高出口關稅，以有效發揮關稅在促進貿易平衡等方面的宏觀調控作用。對此，個人認為目前熱軋出口關稅為5%，如果按照現在熱軋卷出口報價800-830美元/噸（FOB）測算，那麼即使加上5%的關稅，其與國內市場價格也基本持平；所以，短期來看，出口動力依然較強。另外，國際市場的剛性需求將繼續保持；隨著美國次級貸對全球影響力正在逐步下降，經濟恢復預期也相對看好，其需求力度會進一步加大。個人認為，08年熱軋出口將側重一些新興市場，如東南亞及中東地區；同時，鋼鐵生產企業也將進一步重視出口渠道的建立。所以08年卷板出口量還將維持在一個較高水平，平均60-70萬噸的出口量應該能夠得到保持。

　　那麼，再將目光轉向供需等因素；從供需層面看，不具備市場價格的大起大落條件。時下，各地的熱卷庫存量不是很大，有的地區仍處於低庫存狀態，後期新投放市場的資源有限。因此，後期市場供給壓力應不會凸現。而需求方面，個人認為隨著冷軋產量的不斷增長，同時下游用戶對冷軋產品需求的增加，以前很多終端企業為了降低製造成本，採取「以熱代冷」等方式進行生產，隨著產品競爭力的不斷提高，消費群體對質量認同感的不斷提升，後期對冷軋系列的用量會不斷加大，這完全可以緩衝熱軋產量增長所帶來的供給壓力。
　　
　　從鋼廠的生產成本來看，目前鋼鐵原料價格依然居高不下，十分堅挺，沒有下跌的跡象。相反，後期鐵礦石、煤炭、焦炭等原料價格還將繼續攀升，鋼廠面臨巨大的成本壓力。在這狀況下，絕大部分鋼廠還將繼續上調出廠價格。目前國內熱軋出廠價格普遍在5200元/噸以上，從而進一步支撐市場價格運行。

　　鑑於上述這些因素，08年卷板市場整體表現依然向好，個人認為雖然中間會出現調整，但是價格平台還是會不斷推高。當然，這裡面有幾個時間點需要注意：首先3月份在價格快速沖高過後，應該會出現一個調整的需要，這主要是基於價格上漲過快，流通需求減弱，終端需求脫節所造成，同時前面低價位資源在此時套現應是最好時機；這些都會導致價格出現波動，不過調整的幅度不會過大，主流5100元/噸以上位置堅守個人認為問題不大。

　　其次是5-6月份，預計從4月份開始鋼廠價格開始全面超越市場價格，那麼倒掛過後可能面臨一波大幅度的調整，而且4月份正好是某些新投產鋼廠大量放量的時候；當然，如果5-6月份有一個深度的調整話，那麼下半年對於流通市場將是有利的，否則市場操作將變的非常困難。