豬價趨漲飼料成本下降 養豬業現盈利點

　　本周開始，豬價結束連續9周下跌，轉為上漲，且南北各地價格均呈現上漲態勢。在產能繼續收縮、飼料成本下降以及需求逐步增加的背景下，後期豬價有望保持上揚態勢。

　　據中國報告大廳發布的《中國養豬行業投資分析及前景預測研究報告》顯示，11月11日新牧豬價指數107.11，全國生豬均價達到7.02元/斤，比上周同期上漲0.15元，幅度為2%。

　　去年下半年以來，能繁母豬存欄量連續大幅下滑，特別是年初以來加速下降，產能去化直接影響到今年11月份及之後的生豬出欄量。機構最新監測顯示，因9月、10月份價格超預期下跌，10月份母豬淘汰環比大幅提升20%到30%，預計10月能繁母豬存欄將繼續小幅下降。截至9月農業部數據顯示，能繁母豬存欄已經較歷史高點下降了12%。

　　自8月以來，仔豬價格低迷，均價較去年同期跌15%，表明補欄較為低迷。按照4個月育肥期，年末肥豬供應將不會特別充裕。9月初北方疫病爆發導致大面積拋售，生豬在兩個月內被集中提前出欄且體重偏小。據機構調研發現，雖然10月生豬出欄體重環比增加0.12 公斤，但這是天氣涼爽致生豬長速加快引起，同比下降達到1.57 公斤。同時，10 月生豬總存欄環比略降，中小豬存欄占比繼續下降0.5個百分點，也反映出仔豬補欄並不積極。

　　值得注意的是，全球玉米、大豆豐產已定，後市將弱勢下行，使得養殖成本出現下降趨勢，利好畜禽養殖業。美國農業部預計，2014年至2015年全球粗糧供應量上調160萬噸，其中除了美國之外，其他國家的玉米產量上調140萬噸。全球穀物產量上調130萬噸，主要由於歐盟播種面積和單產均上調，波蘭和德國尤為顯著。國內來看，玉米市場供給充足，終端需求較弱，價格上漲明顯乏力。南北港到貨量充足，對出貨產生一定的壓力。自9月份以來，國內玉米現貨價格已經下跌了11%。

　　需求方面，11月7日立冬已經過去，全國各地氣溫明顯下降，終端需求將逐步放量。其實，上周在消費增多的影響下，豬肉價格已經有所上漲。農業部數據顯示，22省市豬肉均價上周已經從21.91元/公斤，上升至21.97元/公斤。目前，南方各地陸續進入醃製臘肉的季節，同時，屠宰企業也將開始為年底備貨，豬肉需求有望持續上升。因此，進入11月中後旬，行業供需將明顯改善，預計豬價有望重回上漲通道。

　　A股上市公司中，牧原股份（49.59， -0.84， -1.67%）是目前國內最大的全程自養生豬養殖企業之一，與同行業對比，具有突出的養殖成本優勢。雛鷹農牧（9.92， 0.02， 0.20%）近日收購江蘇淘豆股權推動電商發展，拓寬下游肉製品的銷售渠道，加之公司已公布定增預案，擬籌資建設東北養殖項目，實現產能、地區擴張。