美團和大眾選擇合併格局 後期將進行相應業務整合

　　繼滴滴快的、58趕集合併之後，O2O服務領域再度上演巨頭合併大戲。

　　此前在千團大戰中「剩出」的美團和大眾點評，在多輪貼身競爭和合併緋聞之後，終於宣布「在一起」。10月8日兩家公司正式公告達成戰略合作，雙方將成立一家聯合公司，並實行聯席CEO架構，後期也將進行相應業務整合。

　　儘管目前兩家公司暫時還將保持獨立運營狀態，但業內分析人士認為，目前聯席架構也只是過渡狀態，兩家公司只有整合才能實現壟斷地位，和之前滴滴快的、58趕集一樣，最終會有一個「主導方」。

　　幕後推手疑為紅杉

　　「昨天雙方浴血奮戰，今天我們握手言和。」在經歷了幾天「不知情」的障眼法之後，美團和大眾點評終於確認了雙方合併的傳聞。兩家公司創始人王興和張濤在隨後各自發出的內部郵件中，都表示在過去5年裡，兩家公司「相愛相殺」，但為了更大格局選擇合作。

　　儘管未透露更多細節，但為安撫人心，兩人的郵件都突出實現優勢互補，保證團隊穩定、員工權益是整合關鍵原則。如果以員工規模計，美團大約有15000多人，大眾點評也有8000多人。

　　雖然之前已有多家網際網路競爭對手一夜聯合，但這兩家合併還是頗為坎坷，相比其他公司的價格戰和口水戰，美團和大眾點評除了圍繞區域市場城市第一的爭議、APP封殺外，6月份兩家公司地推人員甚至發生互毆事件。

　　及至2015年7月份，張濤在被媒體問及與美團合併可能時，曾明確表示，滴滴快的能夠合併，是因為兩家公司商業模式重合度高，對市場理解也比較一致，但大眾點評所在領域，主要的幾家公司對行業看法和怎麼做，互相間還有很大差異和分歧，甚至聲稱「未來可能會越來越明顯」。這一說法，曾被解讀為無意合併訊號。

　　但短暫幾個月，形勢峰迴路轉。促成這一變局的，普遍被認為是資本的力量。

　　據中國報告大廳發布的2012-2017年中國網絡團購行業市場深度調研及投資戰略研究分析報告統計數據顯示，2010年成立至今的美團，已經公開確認了四輪融資，股東包括紅杉、 阿里巴巴 、北極光、華登國際、泛大西洋資本等。起家更早的大眾點評，創業已有10多年，迄今已進行了至少六輪以上的融資，尤其是2014年 騰訊 一舉拿下20%股權。

　　根據雙方公告，此次戰略合作得到了阿里巴巴、騰訊、紅杉、博裕資本、高瓴資本、泛大西洋資本、富達、北極光和華登國際、今日資本、摯信資本等雙方股東大力支持，華興資本為本次交易雙方獨家財務顧問。

　　不過，大眾點評最新一輪融資緋聞中的淡馬錫、萬達、小米等則不在其列，這一輪融資傳聞今年2月份被外媒踢爆，但迄今官方未披露消息。

　　與此同時，美團2015年1月份宣布獲得了7億美元D輪融資，這一輪投資較此前幾次明顯加快了進度，不過該輪融資中，美團並未透露具體投資方。更受爭議的是，9月份市場曾傳出美團融資失敗的消息，一度引發市場譁然，該公司隨即「闢謠」。

　　「現在大家都沒錢了」，國內一名網際網路上市公司人士告訴記者，現在很多行業和公司都面臨資金緊缺問題，美元基金開始回流。美團的盤子和體量雖遠遠大於大眾點評，但大眾點評完成了融資，美團卻遭遇阻礙，所以只能選擇抱團方式。

　　值得注意的是，這一次兩大公司合併中，紅杉資本又一次被稱幕後推手，該機構也是美團和大眾點評共同股東，參與過多輪投資，且之前紅杉有過參投競爭公司合併先例，比如 唯品會 、樂蜂網等。

　　10月9日，記者就美團、大眾點評合併一事聯繫紅杉合伙人周奎，對於紅杉推動的說法周奎未予回應，只是表示「股東肯定是起了很大作用」，至於後續新公司前景、上市等問題，周奎表示還要看公司發展路徑，「以官方公告為準。」

　　美團主導?

　　雖然合併已經塵埃落定，但具體路徑和業務方向，依然撲朔迷離。

　　目前不管是美團還是大眾點評方面，都還沒有透露具體整合信息。與其他合併網際網路公司初期呈現面貌類似，此次美團與大眾點評合作，最耐人尋味的依然是所謂的「聯席」架構。

　　兩家公司聲明顯示，雙方成立新公司將實施聯席CEO制度，王興和張濤分別擔任聯席CEO和董事長。人員架構上兩家公司保持不變，依然保留各自品牌和業務獨立運營。

　　但對於合資公司持股比例，兩家公司都拒絕透露。此前的傳聞中，曾有過5∶5的說法，與此同時，也有所謂的7∶4，2015年初的融資中，美團和大眾點評市場預估值比照，傳聞美團估值為70億美元，大眾點評的估值則為40億美元。

　　據數據顯示，2015年上半年團購市場美團份額為51.9%，依然是市場第一，但份額開始出現增長疲態，較之前有所下降。其他兩家則有所上升，大眾點評為29.5%， 百度 糯米為13.6%。

　　根據市場調研機構Quest Mobile數據顯示，在線團購、外賣、票務等多個細分市場，美團都有非常明顯的用戶規模優勢。

　　業內分析人士認為，聯席CEO架構也只是暫時的名義架構，更多的是為了維持局面穩定，同時也不排除後續還會有一定變數。

　　「兩家公司早就該合併了」，在唱吧CEO陳華看來，美團和大眾點評只有合併才會有利潤，形成市場壟斷地位，「老大和老二合併，足夠形成市場壟斷，雖然還有其他平台，但是它們的份額都還少。」

　　在陳華看來，比較理想的整合是一家把另一家吞掉，業務合併，「老人」套現走人。

　　「滴滴快的、58趕集合併，都是有一個合併主體的，現在美團和大眾點評聯席架構，也是一個對外說法，實際的業務主導，還是要看執行。」陳華認為，兩家合併還是要看誰的鬥志強，「誰鬥志強誰上」。

　　前述網際網路人士認為，從體量和業務狀況看美團更好一些，所以未來新公司應該是王興主導，「除非有別的意外。」

　　大眾點評內部人士則告訴記者，目前合作還剛剛開始，業務和人員都還會保持穩定，至於後續進展還要等進一步的消息。