國內苯酐產能過剩 但未來仍有擴產可能

　　國內苯酐市場內部分化明顯。雖然鄰法苯酐仍占據主導地位，但其開工負荷基本在50%附近震盪，不足半負荷開工現象亦是明顯。而萘法苯酐產能得到擴充，在苯酐市場中的影響力度逐步加大。

　　目前國內苯酐市場產銷不旺，整體產量水平不佳。目前，苯酐下游依舊集中在增塑劑及不飽和樹脂方面，但下游開工水平普遍在半負荷以下徘徊，對苯酐的消耗能力長期處於弱勢，基本維持剛需。近年來，萘法苯酐產能擴張過快，但環保類增塑劑增加明顯，對苯酐的需求量大大萎縮，加劇了苯酐行業的產能過剩程度。鄰法苯酐最大下游DOP開工率常年在四成徘徊，且長期處於虧損狀態，對苯酐牴觸明顯。行業發展現狀加之環保監察使得苯酐行業過剩問題突出。

　　國內苯酐產能過剩明顯，但未來仍有擴產可能。2016年，山東傑富意和黃驊信諾先後上馬4萬噸萘法苯酐裝置，盤錦聯成及南充聯成鄰法苯酐裝置也在逐步完善中。據統計，2017~2018年，苯酐行業產能或增加70萬噸左右，其中鄰法占據約59萬噸。大部分生產廠家均無法滿負荷生產，因而造成行業資本大幅度上升，同時產品質量也受到不同程度的影響，爭原料、搶市場的現象愈演愈烈。

　　國內鄰二甲苯總產能共計140萬噸，受各種因素制約，約46萬噸的裝置處於長期停車狀態。擴能速度相對於下游苯酐的需求增速明顯滯後，供需矛盾難以緩解，因此我國鄰苯仍多依賴於進口。近幾年，操作鄰苯的貿易商愈發減少，鄰苯船貨到港減少，貿易商手中現貨缺乏。今年下半年以來，張家港鄰苯庫存多在2萬~3萬噸的水平震盪。

　　就鄰苯—苯酐產業鏈而言，自8月起，市場供需兩淡局面明顯，四季度苯酐產業鏈又將面臨怎樣的局勢？需求方面，終端需求難有實質改善。就PVC軟製品而言，在愈發重視環保的現階段，DOP在其生產中所占比例愈發縮減，鄰法苯酐需求前景仍多堪憂；其次，苯酐自身產業方面，鄰法苯酐與萘法苯酐競爭將愈發激烈，在苯酐下游產品中，除卻DOP主要使用鄰法苯酐外，其他產品基本使用萘法苯酐，包括部分DOP工廠亦不再單純地使用純鄰法，轉而用萘法。當然，由於工藝不成熟，這種現象尚在少數。環保力度的加大及萘法苯酐市場份額的提升，預計鄰法苯酐在四季度仍將維持低負荷運行，預計開工負荷多在45%~50%之間，產能浪費問題持續突出。

　　國內鄰苯市場貨少局面仍將延續，就目前下游鄰法苯酐情況看，雖然整體負荷在半負附近，但國內鄰苯依舊處於供不應求的狀態，因此鄰苯市場仍多依賴於進口，不過基於貿易流通環節的減少，進口或有縮減，預計四季度鄰苯現貨供應仍多處於低水平狀態。雖然鄰苯貨少為市場帶來支撐，但同樣面臨漲價不易狀態。首先在環保因素下，鄰苯類產品受到限制；其次，萘法苯酐工藝項目逐步完善，給鄰二甲苯市場帶來一定衝擊。

　　四季度，鄰苯—苯酐產業鏈仍將在低水平價位徘徊，而鄰法苯酐仍將在為避免虧損，控制庫存的態勢下發展。至於價格，鄰法苯酐預期多在6000~7000元/噸。