鐵礦石價格將振盪下行 印度將成為鐵礦石淨進口國

　　受預期回落、鐵礦石港口庫存高企及外礦供給持續攀升影響，近期我國鐵礦石價格有所下降。根據趨勢判斷，後期鐵礦石市場供大於求基本面仍未有改觀，鐵礦石價格上升空間有限，後期將呈波動運行態勢。

　　鐵礦石價格將振盪下行

　　「2017年一季度鐵礦石供應增量不明顯，增量將主要體現在下半年，下半年市場供應壓力較為明顯，最保守估計供應增量將超過8000萬噸，而且以高品位礦為主。」道通期貨首席分析師楊俊林認為，必和必拓和FMG的增產周期已經接近尾聲，新增產能主要來自力拓和淡水河谷。

　　與此同時，國產礦復產進程也比較快。據期貨日報記者了解，春節過後至今，國內礦山開工率呈現持續上升態勢。數據顯示，今年第一季度，國內鐵礦石原礦產量2.98億噸，同比增加15.9%;一季度鐵精粉產量5613萬噸，同比增加688.41萬噸，增幅13.98%。保守估計，2017年國產鐵精粉的增量在2000萬噸以上。

　　「隨著煤焦價格下行，高品位礦結構性矛盾緩解，鋼廠加大中低品位礦的使用量，對非主流礦和國產礦的使用比例增加，礦價上行面臨的壓力較大。」南鋼集團市場部部長張秋生說。

　　他預計，後期鐵礦石價格將振盪下行，總體趨弱，但仍好於2016年。今年62%普氏指數鐵礦石均價在65美元/噸左右，運行區間50—95美元/噸。

　　楊俊林稱，鐵礦石仍是黑色產業鏈最弱的一環，價格重心將逐步下移。同時，她認為，從4月份開始，煤炭政策開始出現轉向，從調控產量到引導產出轉變，增加市場供應，改善供需關係。比如，276個工作日制度全面放開至330個工作日，部分放開優質煤產能，並按規定核增，加快未批在建項目的有序核准等。「隨著煤炭行業政策進一步放鬆，330個工作日制度疊加先進產能釋放，焦煤供應增幅料可提高至7%甚至更高。」楊俊林預計。

　　不過，她也表示，目前煤炭行業的安監檢查力度不減，這將影響焦煤階段性產量。在她看來，受安全及合規檢查影響，焦煤新增產量釋放或需要2—3個月，二季度為過渡階段，後期焦煤供應穩定提升，下半年將逐步持平或超過下游需求增速。

　　張秋生也認為，受276個工作日限產措施取消、煤礦逐步復產、運力緊張局面緩解、鋼價振盪下跌等因素影響，煤炭供需關係會趨於寬鬆。他預計，2017年煤焦市場總體弱平衡，煤價平穩回落。

　　2015-2020年進口鐵礦石行業深度分析及「十三五」發展規劃指導報告表明，對於鋼材價格，與會人士同樣不看好。在高利潤的刺激下，粗鋼市場供給壓力繼續上升。「當前儘管利潤空間略有縮窄，但螺紋鋼等建材利潤空間依然較大，部分具有產能轉換條件的鋼廠開始加大建材生產力度，建材供應壓力依然較大。」楊俊林說。

　　從需求來看，她認為，目前螺紋鋼的需求依然比較好，但下半年會轉弱。固定資產投資實際增速在下滑，房地產投資實際增速也延續下滑趨勢，基建增速會維持在高位。

　　鑑於此，她預計，下半年房地產調控政策效果將逐步顯現，市場格局面臨轉弱，螺紋鋼總體維持區間波動運行，價格重心較上半年將有所下移。

　　張秋生表示，5—6月份鋼鐵市場振盪趨弱，螺紋鋼3900元/噸的價格有可能是全年高點，2017年全年鋼材價格走勢呈斜「N」形走勢。

　　印度將成為鐵礦石淨進口國

　　印度部分邦出台的採礦禁令導致2010-2013年期間印度鐵礦石產量和出口量急劇下滑。在過去的兩年，在政府政策支持下，包括精簡審批流程和放寬採礦禁令、降低出口關稅，印度鐵礦石產量和出口量均保持增長。儘管印度國內鐵礦石產量大幅回升，2016年印度鐵礦石產量估計同比增長12%，達到1.6億噸的六年新高，但印度鐵礦石進口量仍在增長。

　　對印度鐵礦石產量和進口量的展望取決於幾個非常不確定的因素。雖然印度鐵礦石儲量足以實現自給自足，但該國鐵礦業發展存在持續的制約因素，包括獲得土地、鐵路基礎設施不足，以及一些政治和社會問題。

　　為確保印度鋼鐵行業獲得低成本生產原料，該國鋼鐵行業人士甚至提出對國內鐵礦石價格設置上限。如果這一政策得到實施，則將對印度開發鐵礦石新項目造成很大阻礙。鐵礦資源勘探活動減少和採礦租約即將到期也對印度國內鐵礦石生產構成風險。相反，如果印度政府提出進一步的政策來促進鐵礦石自給自足，則將減少其鐵礦石進口需求。未來幾年印度鐵礦石產量預計年均增速為2.8%，2022年鐵礦石產量有望達到1.88億噸。

　　2019年印度鐵礦石消費量預計將超過國內產量，進而推動該國將從全球進口更多的鐵礦石。受印度國內鋼鐵行業快速增長支撐，未來五年印度鐵礦石進口預計將增長近七倍，2022年進口量將達到3800萬噸。