定製家具行業技術特點

　　消費者對居住環境的逐步重視，我國定製家具市場需求日益增加，90平方米以下的小戶型住宅占比達49.10%，90平方米以上的大戶型住宅占比達70.50%，以下是定製家具行業技術特點分析。

　　定製家具盈利狀況良好，市場滲透率提升空間大，設備企業有望分享紅利。定製家具行業分析指出，2019年我國7家定製家具企業淨利潤達到24億元，實現對成品家具企業的反超；2019前三季度7家定製家具企業淨利潤達到22億元，同比增長42%，旺盛的消費需求有利於生產廠家將利潤轉化為設備廠家的訂單。

　　從企業角度看，家居企業營收增速同樣出現較為明顯的放緩，7家定製家居上市企業（歐派家居、索菲亞、尚品宅配、好萊客、我樂家居、皮阿諾、志邦家居）Q1/Q2/Q3/營收同比增速分別為34%/20%/16%，歸母淨利潤增速分別為59%/38%/20%，定製家具行業技術特點指出，營收和業績增速雙重承壓。

　　從企業增速看，定製家具企業的開店速度明顯放緩，客戶數受地產壓制略有下滑，客單價隨著基數上升，增速下降，最終增長中樞下移，企業營收增速放緩。筆者認為定製企業成熟品類增長中樞下移至10-15%左右，跟15倍估值相匹配，但也有兩項因素尚沒有充分反映在估值。

　　2020年年初，我國數家定製家具企業紛紛上市，募投項目落地，產能擴張加速，營銷推廣力度加大，行業進入爆發式增長期，吸引了一大批非上市定製家具企業爭相擴產能占市場。上市企業中，以歐派家居、志邦家居、皮阿諾、金牌廚櫃為例，2019年這四家企業總的櫥櫃、衣櫃產能分別為90萬套、78.5萬套，募投項目計劃新增櫥櫃、衣櫃產能91萬套、81萬套，增速分別達101.1%、103.2%，實現翻倍增長。

　　目前，我國定製家具的經營模式為以消費者需求驅動為導向，讓消費者主動參與到家具的設計中，由定製家具廠商提供上門量尺、提供設計方案、按照消費者的個性化需求提供定製家具的C2B經營模式，以最終實現消費者自主設計家具的消費體驗。

　　1、周期性。定製家具行業作為家具行業中的子行業，與我國整體的經濟增長、房地產投資情況存在一定的關係。定製家具行業技術特點指出，由於我國家具人均消費低，人均消費以及增長率都比較高，定製家具行業目前處於快速發展階段，其周期性不強。

　　2、季節性。受消費者商品房新購裝修、改善型住房和裝修等季節性因素影響，定製家具行業的銷售存在一定的季節性。總體來說，受氣候情況、春節假期等因素影響，第一季度為定製家具的銷售淡季，第二季度銷售逐步恢復，下半年進入銷售旺季。

　　3、區域性。我國家具行業在生產上有一定的集中度，逐漸形成了珠江三角洲、長江三角洲、環渤海、東北、中西部五大家具製造產業基地和產業鏈布局，但是家具消費則主要面向全國消費者，因此，定製家具的銷售沒有區域性限制。

　　總的來說，我國正處於城鎮化快速發展的時期，城鎮常住人口由58288萬人增加至77116萬人，城鎮化率由44.34%提升至56.10%。根據國務院發布的《國家新型城鎮化規劃（2019-2020）》，至2020年我國城鎮化率達到60%左右。定製家具市場的快速發展與我國城鎮化進程的快速推進密不可分，以上便是定製家具行業技術特點分析所有內容了。