煤炭行業投資分析

　　數據統計，2018年全國原煤產量36.80億噸，同比增長4.5%。從逐月產量來看，除了7月煤炭產量低於2.90億噸，其餘月份產量均維持在2.90億噸以上。下面進行煤炭行業投資分析。

　　煤炭行業分析表示，2018年全國煤炭進口2.81億噸，同比增長3.9%;出口493.4萬噸，同比下降39%;淨進口2.76億噸，同比增長5.2%，為近四年來最高水平。分月度來看，2018年7月煤炭進口量增長最為顯著，同比增速高達49.1%。

　　需求方面，2018年煤炭消費同樣保持小幅增長，全國煤炭消費量同比增長1%。從主要耗煤行業看，據測算，電力行業全年耗煤21億噸左右，鋼鐵行業耗煤6.2億噸，建材行業耗煤5億噸，化工行業耗煤2.8億噸，其他行業耗煤減少約6000萬噸。

　　煤炭的下游包括電力、鋼鐵、建材和化工等行業，其中電力是最主要的燒煤大戶。從發電量數據來看，18年1季度總發電量、火電、水電同比增長8.0%、6.9%和2.6%，17年增速分別為5.7%、4.6%和3.4%，火電整體表現亮眼。

　　中長期來看，發電量與經濟增速正相關，彈性係數平均達到0.68，表明即使國內經濟再下滑，煤炭主要下游發電仍維持2-3%小幅增長。其他行業雖然增速有限，但總量仍將維持緩慢增長。按照「十三五」能源發展規劃，煤炭消費總量要從2015年的39.6億噸增加到2020年的41億噸，年均增長0.7%，在能源結構中的比重將從64%下降到58%。

　　近幾年我國電力供大於求態勢未變，隨著國家穩步發展清潔能源，大力促進清潔電力消納，風電、核電等清潔電力消費增速依然保持較高水平，將會大於全社會電力消費增速，全國煤電消費量很有可能持平或減少，將帶動電力行業耗煤量呈下降趨勢;

　　隨著「十三五」後期鋼鐵行業和建材行業發展峰值期到來，這兩個行業的煤炭消費增長有限;隨著煤炭價格在相對高位穩定運行，現代煤化工發展的經濟性不強，化工行業煤炭消費增長也不容樂觀。以上便是煤炭行業投資分析的所有內容了。