乙醇行業投資分析

　　隨著未來纖維素乙醇生產技術的突破，產能得以大規模擴張，纖維素燃料乙醇將成為燃料乙醇的趨勢，其生產企業投資潛力較大。對整個燃料乙醇行業而言，目前行業進入壁壘較高，如今隨著政策紅利加碼，燃料乙醇行業的投資價值無疑大大提升。以下對乙醇行業投資分析。

　　目前以玉米為原料生產乙醇，約3.3噸玉米生產1噸乙醇，而玉米市場價格約為每噸1400元左右，僅原料成本就達4620元/噸。而賣給中石油、中石化的價格每噸約4700元，再加上人力成本、電氣成本等，虧損難以避免。國家為了鼓勵乙醇汽油的推廣，對乙醇企業制定了「保本微利」政策，以每噸燃料乙醇1%的利潤為準，計算給予酒精廠補貼，目前補貼是每噸1300-1600元。而目前市場上無水酒精是6000元/噸，企業生產乙醇實際上是賠本的。

　　2007年9月，國家發改委發布《關於促進玉米深加工業健康發展的指導意見》。《意見》指出「十一五」期間原則上不再核准新建玉米深加工項目，將調整現有的產業政策，所有新建和改擴建玉米深加工項目，必須經國務院投資主管部門核准，要求各地立即停止備案玉米深加工項目，而且要對在建、擬建項目全面清理，對已備案尚未建的項目全面叫停。根據八個玉米主產省份已經上報的數據初步統計，現已經清理了玉米深加工項目53個，總投資共計180億，涉及1738萬噸玉米加工能力。其中，接近一半屬於在土地使用和環評方面不達標。

　　2017-2022年中國燃料乙醇添加劑項目行業市場深度調研及投資戰略研究分析報告表明，燃料乙醇的銷售價格按照發改委當月公布的90 號汽油的出廠價乘以0.9111，生產企業形成的虧損由國家財政給予補貼。此外，試點期間還免徵生產企業5%的消費稅，增值稅先征後返，新增建設用地有償使用費上繳中央部分實行先征後返。試點以來，中央財政已給這4家燃料乙醇生產企業撥付虧損補貼20億元。

　　2017/18年度乙醇行業的玉米用量預計為55億蒲式耳，比上年增加5000萬蒲式耳，因數汽油消費預期增加，巴西、印度、菲律賓和阿拉伯聯合尊長國的出口前景依然強勁，乙醇行業的高粱用量減少。另外，美國能源信息署預計汽油零售價格振盪，汽車行駛公里數增加。乙醇行業的玉米用量增加，高果糖漿的玉米用量預期增加1000萬蒲式耳，為4.9億蒲式耳，因為食品加工行業的需求良好。澱粉行業的玉米用量預期增加500萬蒲式耳。加上飲料和製造業、穀物和其他產品生產行業的玉米用量小幅增加，因此2017/18年度玉米的FSI用量預計為70億蒲式耳，比上年增加8000萬蒲式耳。

　　燃料乙醇行業對一個國家來說具有重要的經濟效益和社會效益。一方面傳統石油資源為不可再生資源，一味消耗會使得資源逐漸枯竭，而燃料乙醇可以作為替代能源，降低資源消耗，同時降低對石油的依賴。另一方面燃料乙醇對環境友好，可以減少汽車尾氣中污染物的排放，大氣污染日益嚴重的當下有更高的推廣價值。並且燃料乙醇作為新型生物質能源產業，可以推動農業、製造業等行業的發展，帶動經濟增長，因此各國對該產業均給予了較大的扶植力度。