中國證券市場前景

　　截至2016年我國共有129家證券公司，總資產為5.79萬億元。2017年我國證券公司增長至共有135家，總資產為12.89萬億元，實現營業收入4519.12億元。以下是中國證券市場前景分析。

　　我國證券市場的不斷演進與發展，為證券行業的發展奠定了基礎。作為我國金融市場的重要組成部分，證券市場自誕生之初便擔負著推動我國經濟進一步發展的重要使命。1990 年及1991 年，上海證券交易所和深圳證券交易所的相繼成立標誌著我國全國性證券市場的誕生。作為一個新興的高速成長的證券市場，中國證券市場經歷了二十多年的蓬勃發展，從不成熟逐步走向成熟，從監管缺位到監管逐步完善，從初具規模到發展壯大，證券業已成為中國國民經濟中的一個重要行業，對推動國民經濟增長作出了重大貢獻。

　　通過對中國證券市場前景分析，截至2016年12月31日，129家證券公司，總資產為5.79萬億元，淨資產為1.64萬億元，淨資本為1.47 萬億元，客戶交易結算資金餘額（含信用交易資金）1.44萬億元，託管證券市值33.77 萬億元，資產管理業務受託資金總額為17.82萬億元。129家證券公司2016年實現營業收入3279.94億元，各主營業務收入分別為代理買賣證券業務淨收入（含席位租賃）1052.95億元、證券承銷與保薦業務淨收入519.99億元、財務顧問業務淨收入164.16 億元、投資諮詢業務淨收入50.54億元、資產管理業務淨收入296.46億元、證券投資收益（含公允價值變動）568.47億元、 利息淨收入381.79億元，全年實現淨利潤1234.45億元，124家公司實現盈利。

　　筆者從以下三點來看中國證券市場前景：

　　一、中國資本市場不斷開放和全球化

　　隨著中國經濟在全球經濟體系中地位的提升及人民幣國際化進程的推進， 中國資本市場開放程度日益加深。中國企業境外IPO、點心債券發行及跨境併購項目的數目及交易額不斷提升。與此同時，外國投資者對中國資本市場的興趣與日俱增。截至2014 年末、2015年末與2016 年末，QFII 投資額度分別為669.23 億元、810.70 億元和873.10億元，RQFII 投資額度分別為2997.00億元、4443.25 億元和5284.75 億元，年均複合增長率分別為14.22%和 32.79%。此外，為進一步加強中國內地與香港的金融互聯互通，中國證監會及香港證監會於2014年11月推出「滬港通」，於2016 年11月推出「深港通」。2016 年度，滬股通和港股通的交易總額分別為7452.73億元及7112.77億元。 隨著滬港兩地聯通機制的進一步加深，人民幣跨境資本流動及全球金融市場的互聯互通，中國證券公司的跨境業務將進一步發展，並將促進多層次資本市場健康發展。

　　二、資管業務從通道業務向主動管理轉型

　　近年來，監管層致力於壓縮券商通道業務，積極引導券商加強主動管理業務 的開展。先後下發了「八條」和新「八條」底線，在以淨資本為核心的監管新規下，提升通道業務的資本金損耗量，引導券商資管業務回歸本源，從通道業務向 主動管理轉型。從規模來看，集合計劃、定向、專向資管的規模占比大約為12%、86%、2%。在「去通道，降槓桿」監管政策影響下，券商通道業務受到限制，2017H 資管受 托總規模為17.76 萬億元，比2017Q1下降3.74%，是2015年以來資管業務規模的首次下降。從構成來看，主要是通道業務的定向資管規模下降3.86%。通道業務附加值低，主動管理能力是資管業務的核心競爭力，資管業務將進一步轉型主動管 理。在業務整頓中如何防止風險的集中釋放，是後期政策推行的重點。

　　三、證券市場部分品種風險加大機會增加

　　未來中國證券市場特別是股票市場，由於歷史問題的積累，其解決過程中必將出現利益碰撞，解決方式與時機將直接影響市場的波動，對於部分優質類公司品種來講或許風險較小，但對於許多扭曲價格，業績平平的公司來講同樣是風險較大。長期以來，國債做為最為安全的投資品種，為穩健證券投資者首選，但進入2004年以來，國債市場以出現了暴跌，比如以上海市場中國債為例，其價位從100多元最低跌至71.40元，這說明未來中國證券市場品種均有風險，只是品種不同，其風險程度不同而已。未來證券市場伴隨著風險同樣是機會的增多，特別是機構投資者、QFII機構的投資理念及投資方式，將為介入證券市場的投資者提供多重投資機會。

　　證券行業的發展關係著我國國民經濟的增長。作為我國金融市場的重要組成部分，證券這幾年一直擔負著推動我國經濟發展的使命。如何防止以及解決證券中的風險，是我國證券後期發展的重點。以上是中國證券市場前景分析。需要了解更多關於中國證券報告請關注2018-2023年中國證券紙行業市場發展現狀及投資前景預測報告。