2024年叉車可行性研究

東吳證券：叉車行業成長性強於周期性 看好成長確定性強的國產龍頭(20240517/08:48)

東吳證券研報表示，叉車與傳統工程機械邏輯不同，成長性大於周期性。行業需求來源於（1）製造業、物流業投資規模增長，對搬運工具需求提升，（2）人工成本提升，工廠、倉庫等對工作效率的要求提高，機器代替人為趨勢。展望2024年，板塊有望保持穩健增長：（1）國內有望受益環保&設備更新政策：在環保政策收緊趨勢下，國四柴油車替代存量國二及以下柴油車、高價值量鋰電叉車滲透率提升，內銷有望繼續增長，結構優化。此外，2024年3月國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，推進重點行業設備更新改造，且提出要分行業分領域實施節能降碳改造。後續隨政策落實，叉車行業有望受益。（2）海外景氣度未見下行，份額提升驅動銷量增長。國產叉車短交期、鋰電化領先優勢仍在。中期看，（1）鋰電化仍有空間。（2）出海份額提升空間大，2023年海外叉車市場約1200億元，國產雙龍頭安徽合力、杭叉集團份額僅各5%，隨性價比、交期、鋰電產業鏈三大優勢兌現，有望彎道超車。