2024年電動車供需分析

萬鋼：電動車可以作為儲能機 高峰的時候向電網賣電 波谷時把電網多餘的電儲在電池裡(20240626/12:54)

6月26日，在2024夏季達沃斯論壇上，中國科協主席萬鋼表示，電動汽車同時是一個巨大的儲能庫，中國現在是2500萬輛左右的電動汽車，如果我們把它接在電池上，它可以作為用能機，但它大多數時間可以作為儲能機。它可以在高峰的時候向電網賣電，波谷的時候把電網多餘的電儲在電池裡。

乘聯會崔東樹：電動車的電池裝車需求增長持續慢於整車總量增長(20240618/23:31)

乘聯會秘書長崔東樹發文稱，近兩年新能源汽車和儲能行業高度景氣，對電池的需求急速增長，新能源車用電池的裝車占比下降。由於鎳、鈷的價格偏高，形成三元鋰電池與磷酸鐵鋰電池的差異化增長。隨著長續航產品增長，三元電池仍有市場，降價推動磷酸鐵鋰電池占比總量仍在上升。隨著提升電動車續航里程的免車購稅政策調整推動，低端小微型電動車萎縮，純電動走勢疲軟，增程式和插混持續走強。由於車購稅政策抑制短續航微型電動車的發展，電動車的電池裝車需求增長持續慢於整車總量增長。

下周解禁市值逾600億，電動車龍頭居首(20240615/09:16)

下周（6月17日至21日），A股市場將有80家上市公司迎來限售股解禁。以個股最新價計算，80家公司解禁股對應市值合計625.54億元。從規模上看，愛瑪科技、齊魯銀行解禁市值在100億元以上，分別為195億元、107.86億元；致歐科技、航天智造、海看股份解禁市值在20億元以上。在上述個股中，航天智造的解禁股份類型為定向增發機構配售股份，其餘4股均為首發原股東限售股份，其中致歐科技還包含了部分首發戰略配售股份。

麥格理：比亞迪股份5月續為銷量榜首 料6月內地電動車需求維持強勁(20240604/12:53)

麥格理髮布研究報告稱，乘聯發布會數據指，5月內地電動車銷量77萬架，環比及同比分別增加14%及33%，電動車滲透率達47%。該行預計，6月份內地電動車需求將保持強勁，主要受近期有利於消費的政策，以及更多新車型推出所支持。該行亦指，比亞迪股份(01211)上月續為銷量榜首，每月銷量維持逾30萬架。當中，5月的電動車銷量環比及同比，分別增加6%及38%。該行解釋，比亞迪於今年2月底起以較低價格推出新產品，推動公司5月銷量創下歷史第二高位。另外，麥格理認為比亞迪最近推出DM5.0可充電混能車款，於未來數月或可以增加公司銷量。主要由於相關車款具有同類最佳的燃油效率，起價亦低於10萬元人民幣。

花旗：小幅上調小米港股目標價 進一步提高電動車出貨量和毛利率預估(20240524/09:00)

花旗在報告中表示，小米集團2024年一季度業績好於預期，主要得益於強勁的物聯網業務毛利率和電動汽車業務虧損的減少。該行調升小米港股目標價約2%，並上調今明兩年電動汽車出貨量及毛利率預估。分析師Kyna Wong等在報告中指出，預計物聯網業務毛利率、海外網際網路業務收入和電動汽車銷售/毛利率將成為提振小米今年利潤的積極因素。花旗將2024/25/26年的電動汽車出貨量預估分別上調至12萬輛/23萬輛/30萬輛，電動汽車毛利率分別調至8.2%/11.3%/11.9%；將小米港股目標價從21.9港元調升至22.4港元。

東吳證券電動車5月月報：政策落地需求有望提速 中游盈利底部明確(20240517/07:24)

東吳證券發布研究報告稱，電動車4-5月高景氣維持，Q2排產環比增30%+，全年需求增長25-30%，「以舊換新」政策或刺激需求超預期，產能利用率持續提升，25年預計行業產能利用率提升至80%+。盈利Q1觸底，Q2價格穩定且部分低價單價格有所恢復，盈利環比微增，25年確定性反轉。當前為電動車大底，邊際變化顯著，繼續強推鋰電池龍頭，首推寧德時代(300750.SZ)、科達利(002850.SZ)、湖南裕能(301358.SZ)等。