2024年電力供需分析

電力板塊午後走強 明星電力漲停(20240807/13:14)

電力板塊午後走強，明星電力、郴電國際雙雙漲停，九洲集團漲超18%，西昌電力、樂山電力、大連熱電、華銀電力等快速跟漲。

電力股拉升 郴電國際漲停(20240807/11:27)

郴電國際直線漲停，明星電力、福能股份、西昌電力、樂山電力、華電國際等漲幅居前。

民生證券：未來電力與AI的融合也有望進一步加速(20240807/08:26)

民生證券研報指出，全球電力能源變革大趨勢下，新型電力系統建設必要性更加凸顯，此次政策有望進一步推動相關建設加速，同時電力市場化改革持續推進也將推動電力IT行業發展。政策也重點提出「提升算力與電力協同運行水平」，未來電力與AI的融合也有望進一步加速。

中信證券：提升消納調控能力 構建新型電力系統(20240807/08:21)

中信證券研報指出，2024年8月6日，國家發改委、國家能源局、國家數據局發布《加快構建新型電力系統行動方案(2024—2027年)》的通知，為提升電網對清潔能源的接納、配置、調控能力，加快推進新型電力系統建設，需要同步推進主網架（提升跨區外送新能源比例）和配電網建設；同時整合源儲資源，繼續推進新一代煤電升級改造，提升電力系統調度、調節、需求側協同能力。我們建議關注煤電設備改造、電網設備、二次設備及調度系統、儲能設備、需求側運營商及充電基礎設施等投資方向。

東吳證券：關注電力行業四個方向的投資機會(20240806/09:07)

東吳證券研報指出，建議關注電力行業四個方向的投資機會： 1）火電：全球範圍電荒+進入淡季煤價快速下跌+火電板塊預期分紅率改善，關注當前時間點火電投資機會，關注浙能電力、國電電力等。2）水電：量價齊升、低成本受益市場化。度電成本所有電源中最低，省內水電市場電價持續提升，外輸可享當地電價。2024年來水恢復+蓄能充沛電量反轉。現金流優異分紅能力強，折舊期滿盈利持續釋放。關注長江電力等。3）核電：成長確定、遠期盈利和分紅提升。2022、2023連續兩年核准10台，核電進入常態化審批。在手項目已鎖定2030年成長。在建機組投運+資本開支逐步見頂。公司ROE看齊成熟項目有望翻倍，分紅能力同步提升，關注中國核電等。4）消納：關注特高壓和電網智能化產業鏈。電網三大趨勢：1）趨勢一配電網智能化，關注威勝信息等；2）趨勢二電網數位化：關注虛擬電廠產業鏈；3）趨勢三電網設備國際化：關注特高壓和電網設備板塊。

信達證券：電力板塊有望迎來盈利改善和價值重估(20240805/08:50)

信達證券近日研報表示，國內歷經多輪電力供需矛盾緊張之後，電力板塊有望迎來盈利改善和價值重估。在電力供需矛盾緊張的態勢下，煤電頂峰價值凸顯；電力市場化改革的持續推進下，電價趨勢有望穩中小幅上漲，電力現貨市場和輔助服務市場機制有望持續推廣，容量電價機制正式出台，明確煤電基石地位。雙碳目標下的新型電力系統建設，或將持續依賴系統調節手段的豐富和投入。此外，伴隨著發改委加大電煤長協保供力度，電煤長協實際履約率有望邊際上升，我們判斷煤電企業的成本端較為可控。展望未來，我們認為電力運營商的業績有望大幅改善。

2股年內分紅超640億元 五大因素推動電力股持續走強(20240725/23:23)

今年以來，電力板塊無疑是A股市場最強板塊之一，申萬二級電力指數年內漲超14%，最新滾動市盈率為18.4倍。中國廣核、川投能源、華能水電和長江電力等電力股的股價屢創歷史新高。電力板塊持續上漲，有多重原因的影響。具體分析，主要有五大因素。一是政策支持，二是供需關係，三是智能電網發展，四是市場化改革預期，五是業績預增。據證券時報·數據寶統計，基金重點加倉9隻電力股。長江電力基金二季度末持倉市值近380億元，持股環比增加22801.11萬股。另外，中國廣核、國電電力、大唐發電等電力股基金持倉變動均超1000萬股。電力行業以其穩定的業績和高股息屬性成為公募基金的「心頭好」。截至目前，已有72隻電力股對2023年利潤進行派息，合計分紅642億元。分紅金額超10億元有13股，其中長江電力分紅200.64億元，居首；中國廣核以47.47億元，居次席。從分紅率來看，廣西能源、桂冠電力、迪森股份、建投能源、京能電力、聯美控股等22隻電力股分紅率超50%。在上述分紅率超50%且估值低於20倍的個股中，國投電力、浙能電力、聯美控股等11隻個股獲3家及以上機構一致看好。（數據寶）

電力板塊再度拉升，廣西能源漲超9%(20240724/10:21)

電力板塊再度拉升，廣西能源漲超9%，申能股份漲超4%，中國廣核、皖能電力、涪陵電力等跟漲。

中信證券：電改加速 新型電力系統迎來投資機遇(20240719/08:52)

中信證券研報認為，新型電力系統是應對新能源發電高波動性、滿足經濟社會發展電力需求的核心解決方案，將創造電力信息化產業新需求，在政策利好+技術疊代推動下，新型電力系統帶來行業新的投資機會，源-網-荷-儲等環節均有望受益。與此同時，電力市場化改革加速，推動現貨市場加快建設和電力交易輔助需求提升，直接利好相關電力IT企業，並通過虛擬電廠打開盈利空間。建議重點關注新型電力系統建設和電力市場化改革兩條投資主線。

中信證券：新一輪電力體制改革已開啟 基荷電源、電網設備、虛擬電廠、新型儲能等方向都有望從中受益(20240710/08:30)

中信證券研報表示，在化石能源向清潔能源轉型的全球背景下，各國新能源裝機持續高增、熱度不減，電力系統的消納壓力也隨之顯現，因而電網建設和電網升級已成為全球性的重要課題。在我國，新一輪電力體制改革已開啟，電改成為能源安全與雙碳轉型兩大戰略的關鍵支點，或將成為三中全會的重要改革方向之一，加速新能源入市、緩解消納壓力或是此次改革的重點，基荷電源、電網設備、虛擬電廠、新型儲能等方向都有望從中受益。看海外，歐美電網線路老化問題突出，難以滿足數據中心和電氣化趨勢下的用電需求，東南亞等發展中國家的能源需求和清潔能源轉型勢頭更是持續高漲，國內電力設備出口景氣度得以不斷抬升。