2024年股市供需分析

乘聯會崔東樹：如果股市長期持續穩定向上，則車市走強是必然的趨勢(20241003/19:24)

乘聯會秘書長崔東樹10月3日發文稱，在股市和樓市強力刺激下，車市短期走勢如何判斷，也是值得思考的。由於此次政策和歷史政策相比的力度更強，發力更精準，因此效果肯定特別好。參考歷史看，2014年股市創新高時的樓市與車市關聯效果也是很有意思的，雖然很多基礎環境因素和政策有很大差異，但也可以藉此對比做一下參考。參考2014-2016年的結果看，在突然爆發的股市暴漲時，更多錢會進入股市，車市很難實現同步的快速上漲。如果股市長期持續穩定向上，則車市的走強是必然的趨勢。

中信建投陳果談牛市發展的三個階段：第一階段是進入股市彎腰撿錢的好時期(20241003/18:42)

陳果指出，雖然微觀執行層面的痛點難點還有待觀察，但我們的政策目標是明確的，為市場注入了強心劑。 陳果將牛市發展分為三大階段： 第一階段：「昨夜西風凋碧樹，獨上高樓，望盡天涯路。」第二階段：‌「衣帶漸寬終不悔，為伊消得人憔悴。」第三階段：「眾里尋他千百度，驀然回首，那人卻在燈火闌珊處。」其中第一階段段指的是面對巨大困難與挑戰，提出遠大願景。陳果指出，一旦市場被此所感召，那麼牛市第一段就會上演，這往往是牛市中最容易賺錢的一段，甚至進股市如撿錢，基本是指數級普漲行情，預期層面共識快速形成，因此另一方面第一段往往時間並不長。綜合看，目前我們已處於這第一段的下半場。

中證報：股市連續大漲 更多增量資金正在路上(20240930/07:54)

中國證券報報導，近日A股市場連續上漲，工商銀行銀證轉帳資金變動情況淨值大增，大額存單轉讓區收益率增加等數據反映出資金入市熱情超出預期。業內人士稱，隨著一攬子政策落地顯效，資本市場具有活躍基礎和估值抬升空間，更多增量資金正在路上。除工行銀證轉帳指數飆升外，還有一些投資者急於轉讓大額存單，意在兌換現金投入股市。業內人士表示，大額存單掀起「轉讓潮」的背後是股市等投資渠道對投資者吸引力增強。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，目前來看，居民儲蓄存款規模較高，本身有可投資金；隨著資本市場利好政策逐步顯效，將吸引更多投資者，從而有助於資本市場向好發展。

巴倫周刊：中國股市3000點底部的燃料已經加注完成(20240929/17:55)

巴倫周刊發文稱，1953年可以被視為美國股市的分水嶺，成為了美國股市「基因突變」的特殊年份；當前的中國在全球製造業的地位與美國1953年基本相當，同時資本市場的周期震盪性特徵也與1953年前相類似。由於經濟體量變得龐大以及投資驅動力降低，中國的經濟增速也已經從過去8%以上的增速回落到目前的5%附近，也與當年美國大牛市爆發前有些相似。但不同之處是中國經濟經濟結構正在升級，經濟增長藉助科技的力量切入第二曲線。第二曲線理論由管理思想大師查爾斯·漢迪提出，用於描述企業或經濟體的發展軌跡，指的是企業或經濟體經歷了一段時間的增長後，當第一條增長曲線（傳統或現有業務）達到峰值並開始放緩時，通過引入新的業務、產品或模式來開啟的第二次增長階段。中國當前正處在這兩條增長曲線的切換期。依賴城市化實現經濟快速增長已成為歷史，依賴人口紅利出口低端產品的產業結構也將成為歷史，中國經濟已藉助科技力量大力發展新質生產力。人們看到出口「老三樣」已被「新三樣」所替代，也看到歐美西方國家對中國電動汽車出口加征額外關稅，更是看到華為在高端晶片、鴻蒙作業系統、智能駕駛等諸多領域的突破。中國經濟結構變化將引領中國資本市場進入持續向好的長周期。

林園：股市處於較低位置 可能是買入或加倉的好機會(20240929/14:52)

本周創業板飆出三個歷史紀錄，這輪市場行情能持續多久？該上車哪些行業？有 「民間股神」之稱的林園投資創始人林園表示，根據多年的市場經驗，現在許多人對股市仍然感到害怕，並不是所有人都信心滿滿。實際上，敢於打開帳戶的人並不多，許多人仍然面臨虧損。在這種時候，談論風險可能顯得缺乏常識。目前，股市處於較低的位置，對於大多數人來說，可能是買入或加倉的好機會。但值得注意的是，大多數人，包括機構和市場參與者，他們的倉位並不重。（新浪證券）

高盛、貝萊德警告歐洲股市漲勢面臨艱難障礙(20240928/16:06)

歐洲股市在本周再創紀錄高位後要延續2024年的漲勢面臨一系列障礙。高盛集團、貝萊德和Northern Trust Asset Management的基金經理警告稱，投資者應該為該地區經濟低迷及其對企業盈利的影響帶來的越來越大的風險做好準備。

中國股票單日淨買入創3年來新高，外資客戶問：「中國股市已悄然進入『長牛』 ？」(20240928/01:50)

本周，海外投資者對於中國市場的情緒大逆轉。據了解，高盛主經紀商數據顯示，9月24日，海外投資者對中國股票的淨買入數據創下了2021年3月以來的新紀錄。高盛環球市場董事總經理、戰術性策略專家Scott Rubner在致客戶筆記中寫道「這幾乎全部來自於做多性的買入」。新加坡資產管理機構APS創始人王國輝表示這幾天客戶問他的問題包括「中國股市是否已『悄悄地』進入了將延續多年的牛市」等。他進一步解釋道，一般說來，合格境外機構投資者（QFII）投資流程較長，無法在幾周內做出資產配置決策。「儘管如此，我預計在未來幾周或幾個月內會有QFII回歸，明年應該會出現大規模資金流入。」他表示。（中國基金報）

摩根資管首席許長泰：確實看到中國股市的價值機會 財政刺激至關重要(20240927/18:29)

A股、港股延續大漲，再有外資機構首席發聲。摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰表示，貨幣和經濟政策的合力對於提振投資者信心、推動市場上漲起到了一定作用。在市場估值初步恢復之後，反彈的可持續性取決於經濟和企業盈利的復甦步伐。財政刺激對於經濟走出通貨緊縮周期至關重要。除了對地方政府財政的支持外，減稅和增加社會福利支出等措施，對於提高居民可分配收入和消費能力更為重要。「我們確實看到了中國股市的價值機會，以及在全球市場價格高估的背景下的多元投資機會。」許長泰認為，與A股市場相比，港股的市場反應更為積極。（財聯社）

分析人士：石破茂當選日本自民黨黨魁或在短期內拖累股市(20240927/15:32)

在日本自民黨黨魁選舉的第一輪投票中，「安倍經濟學」的強烈支持者高市早苗領先，日元進一步走軟，推動日經225指數漲超2%。「高市早苗主張放鬆貨幣政策和財政刺激……這對股市是一個利好，」三井住友DS資產管理公司首席市場策略師Masahiro Ichikawa表示。他說，在這樣的政策下，日元往往會走弱，收益率趨向下行，這使得股價很容易上漲。但在盤後的決選中，石破茂戰勝了高市早苗，分析人士說，這可能會在短期內拖累市場。

長城證券：股市階段性估值修復仍有望延續(20240927/09:13)

長城證券研報指出，流動性的邊際改善使得A股成交量整體回升，股市階段性估值修復仍有望延續。港股在全球降息周期可能獲得更多彈性，疊加今年南下資金淨流入金額已創下近三年來新高，港股反彈力度可能更大。從A股的股債性價比角度來看，重要指數的股債性價比在一攬子政策出台前已創下近年來新高。往後來看，美聯儲開啟降息周期、中國貨幣和財政空間打開、地產政策預期再加碼、以及股市微觀流動性有望進一步改善，均有助於本輪市場反彈持續。