2024年京東供需分析

花旗：京東高達50億美元的新回購計劃有利於提高股東回報(20240828/09:17)

花旗認為，京東新宣布的50億美元股份回購計劃發出了更強烈的信號，表明管理層關心股東回報並認為當前股價被低估。花旗對此持積極看法，認為該計劃比預期的更早。花旗分析師Alicia Yap等在報告中稱，繼3月份稱計劃回購不超過30億美元股份後，京東僅用五個月時間就付諸行動。公司的盈利能力有所改善，且政府出台的家電以舊換新措施和新的回購計劃有望成為股價的短期催化劑。重申對京東的買入評級，ADR目標價41美元。

京東股價下跌5.8% 此前沃爾瑪出售其股份(20240821/22:40)

美東時間周三上午，中國電子商務公司京東股價下跌5.8%，此前沃爾瑪宣布售出了價值37.4億美元的京東股份。據媒體當地時間8月20日報導，沃爾瑪以每股24.95美元的價格出售了1.445億股的京東股票。媒體指出，沃爾瑪出售京東股票的價格比20日美股收盤價低11%，接近24.85-25.85美元指示區間的下限。美東時間周三上午10：33，京東股價下跌1.64美元，跌幅為5.80%，報26.56美元。(環球市場播報)

Jefferies：京東二季度非通用會計準則下盈利超出預期 上調公司目標價(20240816/08:42)

投行Jefferies稱，京東二季度非通用會計準則下的盈利超出預期，同時管理層強調了公司在客戶群和購買頻率上穩健的增長勢頭，維持對公司的買入評級。Jefferies分析師Thomas Chong等在報告中指出，京東二季度總營收同比增長1.2%，符合預期。將京東ADR目標價從41美元上調至43美元。

花旗：京東二季度業績超出預期 維持對公司的買入評級(20240816/08:39)

花旗稱京東二季度利潤超出預期，並表示若以舊換新政策實施速度快於預期，將成為公司股價催化劑。花旗分析師Alicia Yap等在報告中稱，預計京東電子產品和家電產品勢頭的改善將延續至下半年。維持對公司的買入評級，基於合理的估值和穩健的利潤率趨勢；公司ADR目標價為41美元。

建銀國際：略下調京東目標價3% 維持「跑贏大市」評級(20240715/10:49)

建銀國際發報告指，略下調京東(09618.HK)目標價2.6%，從156.1港元至152.1港元。維持評級「跑贏大市」，主要原因是公司增長前景更光明、利潤率穩健、目前估值不高。該行指出，對京東2024-2026財年收入預測削減1%，反映出消費疲弱以及京東補貼低。與此同時，上調2024-2026財年收入預測6-7%，主要原因是利潤率預測提升。該行認為，京東2024財年第三季度的收入將在高基數的基礎上開始重新加速增長。預計季度收入為2650億元人民幣，同比增7%。同時預測調整後淨利潤為109億元人民幣，利潤率為4.12%。

招商證券：上調京東目標價至169港元 估值有吸引力(20240520/13:17)

招商證券發表報告指，京東首季收入增長展現復甦態勢，強勁的利潤表現推動盈利超預期20%。集團積極備戰618大促，並強調為消費者提供差異化增值服務，同時家電和長期房地產市場政策支持提供潛在上升空間。該行對其H股目標價由142港元上調至169港元，認為估值富有吸引力，近期潛在股東回報高於同業。

看圖：京東一季度營收2600億元 營收淨利均超預期(20240516/19:16)

京東發布2024年第一季度財報：營收2600億元（電子產品及家電1232億+日用百貨853億+服務515億），同比增長7%；經調淨利潤89億元，去年同期為76億元。到2024年5月22日，京東將在納斯達克上市10周年。在過去十年中，京東擴大了業務規模，總營收從上市前的693億元增長到2023年的1.1萬億元，增長了16倍。