2024年招商發展趨勢

摩根大通：下調招商銀行12月目標價至42港元 但維持「增持」評級(20240909/13:51)

摩根大通發表報告表示，招商銀行公布今年第二季業績後，為反映相關趨勢，決定下調對招行2024年至2026年淨息差預測各3個、7個及7個基點，以反映其第二季淨息差收窄。該行亦微升招行今年手續費收入預測0.3%，但下調對其2025年及2026年手續費收入預測各2.5%及5.2%，反映銀行保險和互惠基金費用下調對手續費收入的持續壓力。摩通將招行至明年12月的目標價由46港元降至42港元，維持「增持」評級，仍看好招行的增長潛力和穩固的零售經銷網絡。

瑞銀升招商局港口評級至買入 目標價升至15.4港元(20240603/12:15)

瑞銀髮表研報指，招商局港口的股價表現已反映出市場對中美兩國貿易關係緊張潛在影響的擔憂，但投資者似乎忽略2018至2019年期間相關因素對港口吞吐量實際影響有限，亦忽視費率上升為港口企業所帶來盈利支持，目前認為招商局港口的估值具有吸引力。該行目前預測中國的港口費用將在2025年上調，認為市場或低估港口的定價能力，以及2024年航運業好於預期的盈利能力，預期招商局港口旗下的中國港口在2024至2027年間吞吐量年均複合增長率將達到3%。瑞銀預測招商局港口的海外港口2024年盈利可按年增長19%，為公司整體利潤貢獻約28%，並將2024至2026年每股盈利預測上調8%至11%，目標價從10.5港元上調至15.4港元，評級由中性上調至買入。

招商證券：今年國鐵動車組首次招標已超去年全年，行業有望迎來景氣向上(20240529/08:06)

招商證券研報表示，2023年全年，國鐵動車組合計招標164組，今年首次招標已超過去年全年，考慮到下半年仍有望開展動車組招標，今年全年動車組招標數量有望遠超去年；同時考慮到我國動車組即將進入高級修周期，2024年1月的首次動車組五級修招標數量已遠超2023年全年五級修數量，軌交行業有望迎來景氣向上。

招商證券：關注漲價鏈投資機會(20240529/07:55)

招商證券研報表示，近期部分品類價格上漲，帶動通脹小幅回升。細分品類主要可以分為四類：1）成本上漲拉動型：漿價上行推動部分文化用紙價格上漲；2）需求回升驅動型：部分出行消費價格和集運價格提升；3）供給端價格調節型：公用事業領域水、電燃氣等價格上漲；4）受地產鏈政策預期推升型：主要包括MDI、鈦白粉等化工品和銅、錫等工業金屬。預計短期漲價的催化仍在，推薦關注地產鏈相關產品、公用事業以及豬肉價格回升的機會。