A股計算機板塊近日回調趨勢明顯。數據顯示，雖然年初至今板塊指數漲幅靠前，幾乎全部個股實現正收益，但近期板塊及個股的下跌幅度也「領先」。數據顯示，近五個交易日中板塊指數累跌4.52%，位列28個申萬一級行業板塊之首，區間內八成個股下跌，主力淨流出額也為各板塊最大。但機構認為，計算機一些細分領域仍存在較大的上漲空間和投資機會，雲視頻、網絡安全、人工智慧等就分列其中。

　　板塊分化加劇

　　25日，申萬一級行業計算機板塊收跌1.86%，在28個行業板塊中表現居於下游，延續了近幾個交易日的走弱勢頭。此前的4月3日，該板塊指數曾一度漲至5018.38點，創2016年12月9日以來的新高，但自此也走向了沖高回落行情。

　　年初以來，該板塊累計漲幅為45.56%，位居28個申萬一級行業板塊第五；207隻個股中，204隻均上漲，實現「正收益」的比例為98.55%。

　　● 調查顯示，今年一季度全國就業形勢總體穩定，開局良好

　　● 我國完全能夠保證養老金的長期按時足額發放，能夠保證制度健康平穩運行

　　● 在各方共同努力下，拖欠農民工工資問題高發、多發態勢得到遏制

　　4月25日，人力資源和社會保障部舉行例行發布會，對一季度就業形勢作出判斷，並否定了「2035年養老保險金將要用光」的謠言，強調我國完全能夠保證養老金長期按時足額發放。

　　就業形勢總體穩定

　　近期關於裁員、招聘凍結的傳言不斷，但調查表明，今年一季度全國就業形勢總體穩定，開局良好。人力資源和社會保障部就業促進司司長張瑩介紹，判斷主要依據三個方面：

　　一是就業的主要指標運行在合理區間。1月份至3月份，全國城鎮新增就業324萬人，完成全年目標任務的29%。3月份，全國城鎮調查失業率5.2%，一季度末，全國城鎮登記失業率3.67%，均低於預期控制目標。二是重點群體就業保持平穩。統計調查顯示，3月末外出務工農村勞動力總量是1.77億人，同比增加了210萬人。1月份至3月份，失業人員再就業117萬人，就業困難人員就業39萬人，均快於時序進度。三是勞動力市場有迴旋餘地，市場崗位數量略多於求職人數。今年一季度，百城市公共就業服務機構採集的數據顯示，市場需求人數590萬人，同比增長3.3%；求職人數459萬人，同比下降0.3%；求人倍率為1.28，意味著市場崗位數量略多於求職人數。

　　從行業情況看，用人需求比較大的行業分別是製造業、批發和零售業、住宿和餐飲業、居民服務和其他服務業、租賃和商務服務業等。與去年同期相比，市場用人需求增幅較大的行業主要有採礦業、教育業、建築業、交通運輸倉儲和郵政業、房地產業等。

　　從技術技能的情況看，具有技術等級和職稱勞動者的求人倍率比較高，均大於1.7，同比增長0.05。其中，求人倍率在2以上的主要有高級工程師、高級技能人員、高級技師和工程師。和去年同期相比，市場對高級工程師的需求大幅增長，同時對高級技師和技術員的需求有所增長，對具有其他技術等級和職稱勞動者的需求相對穩定。

　　養老金能長期按時足額發放

　　近日有研究機構發表報告稱「2035年養老保險金將要用光」。對此，養老保險司司長聶明雋表示，中央對養老保險高度重視，未雨綢繆，已經制定了一系列積極的、綜合的、科學的應對措施，完全能夠保證養老金的長期按時足額發放，完全能夠保證制度的健康平穩運行。

　　數據顯示，截至3月底，全國基本養老、失業、工傷保險參保人數分別為9.41億人、1.97億人、2.39億人；一季度，三項社會保險基金總收入1.48萬億元，同比增長8.5%，總支出1.22萬億元，同比增長14.4%。

　　4月10日國務院印發了《降低社會保險費率綜合方案》，其中有兩項重要政策，第一是降低養老保險的單位繳費比例，第二是調整個人繳費基數的上下限，預計2019年全年可減少社保繳費3000多億元。聶明雋認為，兩項政策的實施，不僅減輕了企業的社保負擔，還降低了參保繳費的門檻，有利於提高企業和職工的參保積極性，將更多職工納入到養老保險制度中來，形成良性循環。

　　實際上，2018年末，企業養老保險基金累計結餘達到了4.78萬億元，有比較強的保障能力。但結構性矛盾比較突出，地區之間很不平衡。從去年下半年起，中央實施了養老保險基金中央調劑制度，進展比較順利，有效緩解了結構性矛盾問題。今年中央調劑比例提高到3.5%，預計全年中央調劑基金規模將達到6000多億元，進一步緩解了部分省份的基金收支壓力。

　　同時，全國社保基金已有2萬億元左右的戰略儲備，而且劃轉部分國有資本充實社保基金的工作已經啟動，今後還將繼續加大劃轉力度。各級財政對基本養老保險的資金投入逐年增加。今年中央財政安排企業養老保險的預算資金達到了5285億元，同比增長9.4%，地方財政也相應作出了資金安排，養老金大盤子是有保障的。

　　「養老保險其他改革正在穩步推進，制度內在的激勵約束機制正在進一步健全。可以明確地講，我們對化解未來的支付風險是有準備的，制度的可持續發展是可以保證的。請大家放心，也請廣大退休人員放心。」聶明雋說。

　　欠薪高發態勢得到遏制

　　在各方共同努力下，拖欠農民工工資問題高發、多發的態勢得到遏制。勞動監察局局長王程介紹，全國查處的拖欠工資案件數量、涉及人數及涉及金額連續幾年持續下降。與2017年相比，分別下降了39.4%、45.3%和35.8%。2018年全國各地人社部門勞動監察機構查處的欠薪違法案件8.6萬件，為168.9萬名勞動者追發工資待遇160.4億元。2019年春節前農民工工資支付情況專項執法行動，共查處欠薪違法案件3.21萬件，向社會公布重大欠薪違法行為1211件，共為45.6萬名農民工追發工資待遇68.3億元。

　　王程還提醒大家注意，在今年《政府工作報告》中提出了根治拖欠農民工工資的要求。之前叫「治欠保支」，現在按照新的要求，叫「根治欠薪」，提法有區別，要求更高，方向更明，任務更重。為加強聯合懲戒，人社部啟動了拖欠農民工工資「黑名單」管理，目前共向發改委和國家信用信息平台推送了五批「黑名單」。這些單位將在招投標、申請融資貸款等諸多方面受到限制，以此加大其違法失信成本，也是對其他違法企業的警示。

　　柯藍軟體、頂點軟體、大智慧、金證股份、中國軟體、銀之傑、雲賽智聯、數字認證均至少翻番，近七成個股跑贏上證指數。由此可見，板塊總體表現處於上游水平。

　　然而近五個交易日中，板塊指數累計跌4.52%，跌幅領銜各行業板塊；Wind行業資金流向數據也顯示，計算機板塊主力淨流出額為130.14億元，數值為各行業板塊最大。最近一周，實現上漲的個股僅有18隻，占比不到一成；而最近一個月，實現上漲的個股有73隻，占比35%，可見板塊內更多個股進入了下行通道，板塊由普漲轉向分化。

　　細分領域仍有機會

　　雖然計算機板塊出現較大面積回調、短期景氣度迎來拐點，但不少券商機構仍普遍認為行業長期成長潛力巨大，一些細分領域上漲空間廣闊，其投資機遇也將隨之漸顯。

　　上周在美股上市的視頻會議服務提供商Zoom的不俗表現，讓市場看到了計算機細分領域的投資機遇。Zoom上市兩日就上漲82.5%，帶動了市場對雲視頻領域的關注。

　　中信建投證券研報指出，隨著5G網絡部署不斷推進，雲視頻將以快速便捷、對開會場所和終端無限制、採購成本低、方便雲端協作和數據共享等優點，逐漸成為主流視頻會議方式；我國視頻會議系統市場正處於快速成長期，2014年起該市場規模年增速保持在30%以上，根據艾瑞諮詢預測，2020年市場規模有望達到600億元，雲視頻領域有望迎來爆發式增長。

　　此外，網絡安全、人工智慧、醫療信息化等均成為近期券商重點看好的領域。渤海證券表示，基於科創板政策的戰略導向以及長期以來股權投資市場對於信息技術領域的青睞，認為計算機相關子行業將進一步迎來利好，重點看好核心晶片、核心軟硬體、網絡安全可控、人工智慧等細分領域。國泰君安認為，隨著「等保2.0」即將落地，信息安全行業需求今年將迎來重要的邊際改善，預計新增市場需求將超過200億元，利好全產品線的信息安全頭部公司。川財證券表示，醫療行業信息化景氣度持續上升，預計該產業的市場規模將在2021年突破千億元，智慧醫院、電子病歷、醫技、信息平台、分級診療系統以及大數據分析、雲平台等產品有望在2020年出現質變。