2007年，國內棉籽市場呈現出少有的持續上漲行情，棉籽收購價由最初的0.80元/斤，上漲到後來0.90元/斤，突破1.00元/斤關鍵，一舉上衝到1.50元/斤歷史高位，價格幾乎翻倍，其漲勢之強勁實屬罕見。但本年度棉籽產量基本與上年持平，可見，其價格上漲主要與市場需求關係比較緊密。從公曆年棉籽上漲軌跡來看，2007年8月份之前棉籽價格上漲主要是受棉籽收購後期，資源供應緊張的推動，進入9月份之後，全球農產品牛市給棉籽市場帶來極度利多支持，市場惜售、連鎖提價以及搶收搶收等諸多因素，不斷將棉籽以及產品價格推向歷史新高，乃至年末漲勢仍在加速。進入2008年之後，雖然有次按危機，以及原油價格振盪的影響，但是全球農產品大環境利多的基調不會輕意改變，尤其是棉籽收購步入後期，供需關係緊張，還有可能走出獨立的強勢。

　　春節期間，棉籽收購價漲量難增

　　按慣例，每年春節之前，各地棉農為了落袋為安，支付數額較大的過節費用，一般都將集中交售手中的籽棉，各地籽棉購銷和加工將出現階段性的高潮。但今年有所不同的是，面對生產資料和生活必需品的大漲，棉花相對比價仍略顯偏低，廣大棉農至今對收購價格都不甚滿意。從調查情況來看，存棉農戶70%以上都沒有交售意願，人們仍比較認同「節後棉價上漲」觀點。因此，雖然春節臨近，各地棉廠籽棉收購價格也適度提高，籽棉收購仍非常有限，多數棉廠面臨「難為無米之炊」的窘境。而另一方面，國內紡織業仍處於需求淡季，下游棉紗總體量、價乏力，紡紗廠進貨謹慎，皮棉上漲仍比較遲緩，壓縮了眾棉廠購銷利潤，生產積極性降低，開機率普遍不高，影響了棉籽產出量。面對不斷膨脹的收購加工成本，以及供不足需的形勢，眾棉廠提價意願較強，預計春節期間，國內棉籽將基本呈現價漲量難增態勢。

　　油漲、粕也熱，推動棉籽價格上漲

　　進入元月之後，受國內外油脂整體行情大提價的支持，國內棉油價格繼續保持強勁漲勢。截止目前，國內一級豆油出廠價已經上漲到12800－13000元/噸，而四級棉油最高出廠價僅達到11000元/噸，兩者差價仍高達1800－2000元/噸，遠大於正常水平。中下游經銷商紛紛將採購重點轉向棉油，一周來，儘管豆油價格已經出現滯漲，國內棉油價格仍保持1000元/噸的升幅。隨著春節臨近，各地油廠、經銷商以及廣大消費者都將進行節前備貨，尤其是北方地區廣大農村是傳統棉油主銷區，當地居民多習慣於春節前集中採購新產棉油，而且往往一次性採購一年的用量，因此，節前各地經銷點以及商場都將湧現棉油採買高潮，棉油價格有望繼續順勢上漲。與此同時，春節期間受冷空氣影響，國內大部分地區普遍大幅降溫，廣大養殖場需要補充棉粕等高熱量飼料原料，提高畜禽禦寒能力，更為重要的是，雞蛋價格的止跌回升，也增加了養殖戶生產積極性，棉粕作為上等禽料逐漸受到青睞，目前，國內棉粕已經出現銷售好轉跡象。隨著春季臨近，眾飼料廠還將進行節前備貨，棉粕購銷將趨於活躍，都有利於油廠棉籽壓榨和購銷利潤的改善，隨著各地油廠棉籽收購積極性提高，有望繼續推動其價格順勢上漲。

　　3月份之前，國內棉籽市場行情難有起色

　　春節之後，由於廣大消費者備貨充足，棉油將全面步入消費淡季，各購銷環節棉油交易量將非常有限。雖然棉油與豆油、菜油等其它高價食用油差價比較大，但在3月份之前，國內氣溫仍比較寒冷，大部分時間裡棉油繼續處於凝固狀態，基本無法進行勾兌，棉油銷售也無法放量增長，基本無法給棉油價格上漲提供支持。春節雖然國內氣溫仍然較低，畜禽等產品需要繼續攝取大量熱量，但是，由於節日期間大量雞鴨、生豬等畜禽出欄，即便各養殖場及時補欄，幼雛在短期內飼用量也非常有限，棉粕仍將處於季節性需求淡季。面對棉油、棉粕等下游產品進入長期銷售疲軟期，國內多數油廠將習慣性延長放假停工時間，一般油廠放假時間都在一個月左右，即便常年開機油廠假期也將延後到元霄節之後，如此以來，春節後，相當長一段時間內，國內大部分地區棉籽收購將基本停止，部分仍堅持開機的油廠棉籽收購數量也比較有限，難以對國內市場形成較為明顯的刺激。加之，國內棉籽市場經過前期大幅上漲，也需要適度回調，預計2008年3月份之前，在無外部較大利多消息出現的情況下，國內棉籽產品價格多將以穩定為主，其上漲空間也比較有限。

　　棉籽收購後期，市場價格將基本呈現貨緊價揚的態勢

　　4月份之後，國內棉籽收購將步入尾聲，絕大多數油廠將停收停產，棉籽其及產品將相繼走出獨立的堅挺行情。隨著天氣轉暖，各地棉油將陸續解凍，其低廉的價差優勢將得到施展，2008年全球生物柴油生產仍將如火如荼，又有玉米與大豆的爭地利多消息推動，預計國內豆油仍將保持強勢，一級豆油與棉油正常價差在700元/噸，依現價棉油價格至少還有1000餘元/噸的升幅。步入夏季之後，棕櫚油將大量替代棉油占據勾兌領域，但由於棕櫚油已經成為生物柴油最熱門原料，其也將從此告別低價運行區間，棕櫚油要想全面滲透油脂市場又需要棉油價格的上漲支持。加之，眾油廠長期停機棉油供應量大幅下降，後續棉油價格易漲難跌，甚至還可能高於與其它油脂價格的正常比價。相比較而言，棉粕行情略顯得偏弱，夏季國內氣溫回升，畜禽、水產養殖飼料需求也由高熱量型向低熱量型轉變，棉粕將被菜粕大量替代，使本來價格就有所偏高的棉粕上漲空間受限。不過，由於油廠供應越來越緊張，棉粕仍將保持堅挺行情。後期，由於棉籽收購越來越困難，國內油廠停機率將由現在的60%，陸續發展到70－80%，甚至90%以上。棉油、棉粕高位運行，使棉籽壓榨利潤得以穩定，油廠收購積極性不斷提高。但是，市場惜售、資源分散將增加油廠收購難度和成本，一些競爭力相對薄弱的小油廠將大範圍停收、停機，由於資源緊張，常年開機的主力油廠之間也競爭激烈，尾市國內棉籽收購價格還有順勢上揚趨勢。

　　北方地區將逐漸成為棉籽產品集散地，行情主導性強

　　眾所周知，在山東、河北、河南等廣大北方地區，壓榨棉籽的中小油廠林立，而且有相當部分油廠常年開機，棉籽產品吞吐量非常龐大。尤其是本年度，自新棉籽上市以來，籽棉上市緩慢，當地棉籽產出量遠遠不能滿足北方油廠正常開機所需原料，眾油廠紛紛組織人員遠赴湖北、湖南、江西等南方各省以及新疆主產棉區調運棉籽。北方地區是我國棉油主銷區，隨著春節臨近，廣大油廠為了滿足市場供應將相繼加大開機負荷，在棉籽供應依然緊張的情況下，眾油廠仍需要向各地調集大量棉籽。而南方地區不是棉油主銷區，當地油廠因棉籽產品銷售有限，棉籽壓榨為副。目前已經步入棉籽收購後期，南方油廠多半準備轉產壓榨菜籽、大豆等其它油料，棉籽收購和加工量越來越少，大量棉籽將流向北方。加之，北方地區棉籽壓榨已經形成規模成本相對較低，頗具吸引力，甚至後期南方地區所需棉油、棉粕也要從北方地區購進。我國新疆棉區棉籽產量將占全國近三分之一，雖然當地也是棉油、棉粕等產品的主銷區，但是該地區人煙稀少，消費量有限，大量棉籽也將調運至內地北方各油廠加工。如此以來，自春節開始，北方地區將逐漸凸現棉籽產品集散地的優勢，後期北方棉籽產品價格波動將基本主導全國走勢。

　　次按危機，對棉籽市場影響甚微

　　當前國內棉籽價格之所以創歷史新高，主要得益於全球農產品牛市氣氛感染。由於GDP增速高達10%左右的中國、正在崛起的俄羅斯、亦步亦趨的印度以及巴西等新興經濟體能源消費均保持持續、大幅增長，與歐美等已開發國家形成激烈資源競爭局面，全球經濟發展迅速，能源需求旺盛，急需發展生物柴油產業。使本來因此氣候變暖、土地貧瘠已經不堪負重的農產品供需更加緊張，尤其是當前全球植物油庫存使用比已經下降到近30年來最低，供需關係無法調和的情況下，農產品步入牛市有其必然性。儘管當前出現「次按危機」的困擾，但經過多年來的完善和發展，全球金融體制抵禦危機能力已經大大增強，繼巨虧的花旗、美林已經得到注資支持後，美國新近又提出了一攬子減稅計劃。當前，全球經濟增長點集中在如上「四磚四國」，西方國家正在與四國加強經濟合作調整金融投資結構，危機有望得緩解並從根本上解決。從國內來看，棉籽是繼大豆、菜油之後第三大油籽產品，受奧運會等利多因素的力挺，2008年我國經濟仍將保持高速增長，大豆、菜籽等油脂油料進口需求增長還將提高到新的層次，更需要棉籽產品的大量補充。而後期，國內棉籽供應已經匱乏，市場供需的嚴重緊張，註定棉籽定價仍將居高不下。

　　國家調控環環相扣，將抑制棉籽上漲空間

　　眾所周知，我國經濟之所以保持30年的穩定快速發展，強勢調控確保經濟不發生偏軌是主要保障原因之一。在歷次調控之中，國內眾廠商也著實領教了國家經濟政策的權威性。2007年，國家大規模拋儲、提高銀行準備金利率等一系列舉措，似乎都未能平抑物價，讓人們「大跌眼鏡」。不過，國家通過市場手段實施調控的努力並沒有失敗，肉禽蛋奶漲勢放緩就是良好的證明。今年到目前為止，食用植物油價格比去年上漲了58％，而牛肉，豬肉和羊肉的價格上漲了46%-51%，國家的調控任務仍然比較艱巨。進入2008年之後，我國首先宣布自2007以來第十次上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。至此，存款類金融機構人民幣存款準備金率升至15％的新高點。國家確定了2008年貨幣從緊政策，今後還將採取更多金融措施抑制資金流量。在最新措施中，國家十五年來首次動用「價格令」對包括食用油，穀類及其製品，液化石油氣，奶類製品，肉類和雞蛋在內的基本商品實施價格管制，國內食品價格已經出現滯漲現象。可見，國家調控決心非常大，而且諸項舉措環環相扣，2008年國內油脂油料漲勢將放緩，棉籽其及產品作為國內主要油脂油料其上漲步伐也將受到有效抑制。