2013年上半年棉籽棉油棉粕市场行情分析及前景展望

　　2013年7月1日至7月5日一周，周内CBOT大豆区间振荡，压制豆油行情。国际上，南美廉价豆油上市量增加，由于其与棕榈油价差较大，周内价格继续下跌与棕榈油竞争市场份额，对国内油脂市场形成的价格压力不容小视。国内，进入七月份，长江流域的菜籽油集中上市，由于今年油菜籽收获时间较往年提前7～10天，今年油菜籽收购进度明显快于去年，到本周，多数地区已完成第一批收购，开始执行第二批收购。

　　由于国家的临储政策，近期菜籽油价格居高不下，对市场冲击较小。但在临储收购结束后，未来几个月，国内菜油价格整体稳中趋弱，对豆油、棉油等其它油种的冲击会增大。受此影响，周内棉油行情仍然整体偏弱，部分地区报价小幅下调，给榨油厂的压力续增。而棉粕却因为强大的市场需求，在菜粕未对其构成重大冲击的情况之下，整体仍然较强，厂家报价较高，出货尚可。而棉短绒继续弱势盘整，成交量少价格不振，厂家提货艰难。棉壳在较强需求之下，整体高位平稳，厂家提价难用户压价亦难。而抽籽“断货”声音日高，榨油厂因原料问题停机数量增多，棉副产品进入年度“休整”期，近期价格平稳为主。

　　一、棉籽：市场处于缺货状态 厂家零星采购

　　上周，国产棉籽“告罄”声音日高，价格高位趋稳，市场成交日渐清淡。周末，部分棉产区毛籽价格：河北 1.40-1.41元/斤附近，山东1.42元/斤附近，河南1.27元/斤附近，晋陕地区1.16-1.18元/斤附近，新疆南疆1.17元/斤附近。周内，河北、山东、河南等地棉籽资源进一步减少，厂家报价较为混乱。一方面，轧花厂因为近期加工棉籽质量差、数量少，认为没有竞争力，“落袋为安”心理之下调低报价；另一方面，部分经销商前期“囤积”棉籽较多，而且质量较好、数量较大，在销售过程中普遍挺价，而且这些经贸商也在大量收购棉籽，而且报价较高，提高了市场预期。目前，新疆棉籽出货尚可，多为内地榨油厂或经销商采购，而进口棉籽也受到欢迎。棉油榨油厂数量减少，而豆油、菜油压榨企业开机增多，这对棉籽形成不小压力。与此同时，棉粕“高歌猛进”的态势减弱，部分地区高位企稳；而棉壳也因价格到达较高区间而出现高位盘整局面。棉油继续走弱，出货不佳；棉短绒乏善可陈，厂家提价困难，造成棉油压榨利润率降低，榨油厂“改弦更张”者继续增多，市场逐渐冷清，棉籽继续大幅上涨已缺乏支撑。

　　二、棉油：去库存压力较大 价格下行趋势难改

　　上周，市场整体疲软，厂家走货较少，去库存压力之下，局部价格下跌。周末，部分地区棉油价格：河北 6930-7000元/吨附近，山东6900元/吨附近，河南7100元/吨，晋陕地区7150-7200元/吨附近，新疆南疆6400元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格6980-7450元/吨，价格变化不大，目前与山东地区棉油价差已十分接近；24度棕榈油价格5680-5900元/吨，低于三级棉油1000-1220元附近。周内，国内油佛市场仍以下跌为主，油脂市场下跌拖累棉油行情。另外，随着菜籽大量上市，菜油的库存逐渐增加。但是因为油厂货少挺价意愿较强，棉油的下调幅度并不大。但是，随着炎炎夏季气温的升高，市场对油脂的需求减少，加上棕榈油、菜油挤占市场份额，棉油的弱势格局仍未改变。　

　　农业行业分析及市场研究报告数据显示，美国2013年大豆种植面积预估为7772.8万英亩，较3月预估值上调了60.2万英亩。从数据来看，市场缺乏可以炒作的利多题材，美盘大豆缺乏上行动力。今年进口菜籽油进入临储的难度加大，市场菜油流通量预计增加，大豆压榨企业在原料充足、利润丰厚的驱使下开工率提高，均将增加未来两个月国内植物油的供给数量。国内植物油食用工业需求减少，不利于棕榈油需求及库存下降，棕榈油进口商有可能通过降价来加快棕榈油销售速度，回收资金。市场分析，目前内外两个市场油脂氛围不佳，拖累棉油行情，棉油仍将在成本支撑之下弱势平稳，上涨可能性不大。

　　三、棉粕：货源紧缺加剧 价格继续坚挺

　　上周，棉粕“缺货”的状态越来越严重，价格仍然高企。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白3120元/吨附近， 山东40%蛋白3280元/吨附近，河南40%蛋白3100元/吨附近，晋陕地区40%蛋白3000-3100元/吨附近，新疆南疆42%蛋白2400元 /吨附近。上周港口地区43%蛋白豆粕主流价格3850-4000元/吨，较上周跌100-150元/吨，与山东地区40%蛋白含量棉粕价差在 570-820元/吨左右。本周豆粕均价下调，拖累棉粕市场小幅下跌，虽然有成本价格的支撑，但是豆类的集中到港，且开机率恢复，致使豆粕供应充足，宽松的供应环境导致价格下调。另外，部分厂家开始油菜籽的加工，新菜粕上市，但是价格整体偏高，且今年新菜粕的蛋白偏低，大概在33-34%左右。畜牧养殖正在逐步恢复，生猪价格开始回升，养殖的利好因素显现，6月份我国生猪存栏较上个月增加0.3%，整体需求上升，加上近期水产养殖后期发展空间较大，以及原料成本的支持，市场认为棉粕近期下跌可能性不大，但大幅上涨机会亦不多，应廖平稳为主。

　　四、棉短绒：处于低价区间 近期以弱平为主

　　上周，棉短绒仍于位价区间，但受需求不振影响，价格继续走弱。周末，部分地区棉短绒价格：河北3450元/吨附近，山东3500元/吨附近，河南3550元/吨附近，晋陕地区3500-3700元/吨附近，新疆南疆3100元/吨附近。近期棉油厂棉短绒库存量偏高，主要因为出货困难，厂家虽然积极寻找客户销售，但效果不佳。环保问题仍然困扰棉纺织行业，对于严重环境污染犯罪者，司法机会最高可判处死刑。因此，各地化纤企业开工率仍然不高，关停企业何时开工尚无明确期限，粘胶短纤和化纤纺织市场的寒冬仍在继续。周内，河北、山东、河南1.5D×38mm粘胶短纤报价13370元/吨，价格较上周略有上涨，但市场成交有限，企业对后市的悲观心理仍然未解除，“抛售”现象比较明显。近期，棉籽量少价高，棉油厂开机率降低，给棉短绒形成较强支撑，且棉短绒价格处于低位区间，预估继续下跌的可能性不大，近期应以弱势平稳为主。

　　五、棉壳：库存量不大 价格高位平稳

　　上周，棉壳库存量较小，在强劲需求之下，价格高位企稳。周末，部分地区棉壳价格：河北1450元/吨附近，山东1470元/吨附近，河南1350元/吨附近，晋陕地区1360-1500元/吨附近，新疆南疆1100元/吨。近期棉油厂开机率较低，棉壳库存量不大，种植户四处寻找棉壳，采购较为积极，供不应求的局面继续。部分用户囤货心理较强，推动价格易涨难跌。雨季来临，黄河流域、长江流域食用菌种植受到一定负面影响，估计后期对棉壳需求将减少，因此给价格继续攀升带来不小压力。