2017年造纸行业市场分析：纸价上涨突袭 龙头整合趋势强化

　　自2016年9月纸价上涨以来，国内造纸行业便“涨势”难减。短短几个月间，从千方百计找客户，到被一窝蜂上门求着买，造纸业正发生着大变化。“洛阳纸贵”行情初显。另一反面，随着原材料成本的上升，行业竞争加以及环保措施加码倒逼部分中小企业退出，促使造纸行业生死两难。展望2017年，淘汰仍在继续，但不断向健康发展的造纸行业也开始走上了“正途”，行业前景值得期待。2017年造纸行业市场分析如下：

　　纸价上涨突袭造纸业

　　从2016年9月底开始，一场声势浩大的涨价潮就突袭了国内造纸行业，从上游纸厂，到下游纸箱厂，再到终端客户群，无一例外均被卷入。短短几个月间，从千方百计找客户，到被一窝蜂上门求着买，造纸业正发生着大变化。

　　“以前经常找我们要单的业务经理忽然没了热情，各种理由往外推。为了完成客户的一张订单，我们要使出浑身解数，才能换来一小部分材料。还得提着现金去，先拿钱再看有没有货，或者预付全款，否则根本不会安排订单。”经过三年多的低迷期，纸价恢复性反弹在情理之中，但福建莆田制美纸业负责人赵经理坦言，这次纸业的疯狂仍然超乎她的想象。

　　“很多纸厂接连调高价格，甚至有一个月内七次调高的，但即使这样，买家仍然络绎不绝。”赵经理告诉记者，“现在业内普遍看涨情绪浓厚，所以很多企业不敢贸然接单。唯恐这边订单还没投入生产，那边上游涨价声再起拿不到货，反倒亏了本，所以很多厂家还未到年底就已经提前停机放假了。”

　　在广东东莞，材料紧缺的情况也同样凸显。主营白板纸的建辉纸业负责人林经理称，由于上游供货紧缺，当地有纸厂负责人甚至跑到四川找原材料。从九月底纸业开启疯涨模式以来，生产成本已上涨30%。经成本层层转嫁，如今白板纸每吨已涨了1000多元，牛皮纸每吨涨了近2000元，灰板纸也有每吨1000元左右的涨幅。

　　“别看都在涨涨涨，不少下游的纸箱生产厂和贸易商日子却并不好过。有的厂家资金能力强或许可以安然度过，可有的小厂为了维系客户在亏本死撑，结局不言而喻。”林经理表示，越往下游成本传导的难度就越大。

　　据小编了解，由于国外造纸企业越来越多使用废纸作为原料进行生产，2016年下半年以来，美废（废纸）率先提价，价格涨幅约25%。日废与欧废价格涨幅分别近40%与36%。面对全球性的废纸价格集体上升趋势，国内废纸价格亦同步上涨。10月中旬以来，国废黄板纸到厂价进行6次上调，从1220元/吨上涨至1400元/吨，累计涨幅达15%。而作为造纸行业上游最晚涨价的产品之一，原纸价格从12月初起也开始进入上行通道。据卓创监测，目前国内原纸生产大厂均已两次调价，普遍调价幅度在400元/吨。而涨价潮还在继续，近日，已有部分纸厂发出2017年涨价通知。第三轮涨价已经呼之欲出。

　　原因探究：“洛阳纸贵”行情是如何形成的？

　　曾经产能过剩的造纸行业，如今为何变得一纸难求？业内人士分析如下：

　　“生产1吨纸至少需要1.03吨的纸浆。11月下旬到现在，木浆价格已经涨了至少800元/吨，但原纸价格只平均涨了400元/吨，纸价后续拉涨的空间依然很大。”业内分析人士表示，曾经国内造纸多用麦秸秆为主料的草浆，但这种制浆过程对环境污染极大，近几年受环保监管影响，草浆已淡出市场，国外进口的木浆、废纸成为目前造纸的主要原料。“两者的进口量分别占全国使用量的四成和六成左右，对人民币汇率波动比较敏感。”该人士表示。因此，近期人民币贬值趋势下，成本便大幅提升了。

　　“如今美元兑人民币最新央行中间价已达6.95，相对2016年年初升值约6%。尽管人民币贬值利于国内纸企参与全球竞争，但对于进口木浆和美废的纸企来说，成本必然上升。”生意社纸业分析师赵雪也表示，自2016年12月初上调木浆价格以来，近期木浆价格再次上调，针叶木浆、阔叶木浆、本色浆价格调涨150-350元/吨。目前部分木浆贸易企业临近年末结算，已停止对外报价销售。“木浆价格大涨，一方面是受到外盘价格上涨影响，另一方面也受到人民币汇率变动影响。此外，由于下半年是造纸传统需求旺季，木浆处于供不应求状态，也导致价格变动频繁攀升至高位。”

　　除原材料外，运费、煤炭等价格上涨，也对造纸企业形成成本压力。

　　“今年运费涨太多了，我们刚与大物流公司签订合同，同比运价已涨了近25%。”赵经理告诉记者。汽运方面，2016年10月起施行新修订的《超限运输车辆行驶公路管理规定》对超载超限的违规处罚力度空前，13米长货车可装载量从42吨废纸下降至30吨，直接导致吨纸运输成本上升至少200-300元/吨。同时由于韩国最大海运公司倒闭，近期汽油、柴油纷纷提价等原因，2016年海运市场也异常混乱，运输船只大量减少，价格高企。此前从上海到广州10天左右的航程，现在需要15天。

　　卓创资讯分析师唐中正表示，在去产能等因素影响下，今年煤炭价格自3月中旬以来已几乎翻番。受煤炭等大宗商品涨价带动，连包装生活用纸的塑料近期也涨了3000元/吨左右，造纸等多行业均面临成本激增的情况。“成本的增加，涨价不可避免。”唐中正总结。

　　此外，中国纸浆采购商与国外纸浆生产商之间的博弈，或许也是造成2016年四季度纸价大涨的诱因之一。

　　业内人士表示，2016年6月，外国纸浆生产商试图对销往中国市场的各类纸浆实施新一轮提价行动。不料却遭到中国纸厂和贸易商的“抵制”，由此导致来自中国市场的订单锐减，使得部分国外纸浆生产商坚持到2016年7月中旬后，不得不下调销往中国市场的纸浆期货价格。

　　尽管国际纸浆公司在2016年7月中旬将销往中国市场的桉木浆面价大幅下调，但是，受G20峰会停产限产的影响，中国纸厂和贸易商观望的氛围，使得中国区域进口纸浆明显下滑，另外，在美联储加息的预期下，考虑到人民币对美元汇率还有走低的可能，中国纸厂采购纸浆行动更加谨慎。

　　与此同时，在美国的废纸回收市场，中国贸易商为了防止美国回收企业哄抬纸价，采取了一致采购行动，因此，在10月下旬到12月上旬期间，进口废纸形成了一个空档期。

　　由于两相叠加，导致国内不少造纸企业在10月下旬的时候，就出现无库存和无纸生产的窘境。“企业库存处于低位，为部分纸品提价提供支撑。”唐中正告诉记者，很多中下游行业考虑到上游供应紧张，纷纷开始囤货看涨。

　　此外，作为重污染行业，2016年冬天因为治理最强雾霾而展开的环保限产风暴，也正严重影响着纸价走势。据小编了解，2016年年7月和10月，环保督查组曾分赴多个省市对地方环保工作进行督查。11月10日，国务院办公厅印发的《控制污染物排放许可制实施方案》开始正式实施。该方案不仅对完善控制污染物排放许可制度、实施企事业单位排污许可证管理作出部署，还要求到2016年底，率先在火电、造纸两个行业推动排污许可改革。

　　一位造纸行业的业内人士告诉小编，“很多造纸厂生产线都比较落后，不具备排污能力，现在国家环保要求提高了，很多造纸厂就被淘汰了。”中小型造纸厂纷纷被淘汰，不可避免地导致纸张供应量下降并助推了纸价上涨。

　　2017年造纸行业市场展望：

　　目前纸企库存持续低位，维持供不应求的局面，白卡纸、铜版纸等仍有涨价动力。券商研报认为，由于环保核查趋严以及落后产能加速淘汰，行业龙头企业整合趋势将强化。另外，每年3月至5月为传统需求旺季，造纸行业盈利水平有望延续向好。

　　从行业基本面来看，近几年经过市场的不断调整，造纸行业过剩产能逐渐消化，需求开始回升。随着造纸行业供给侧改革的深入推进，以及环保等监管政策的逐步趋严，造纸行业进入快速去产能阶段，目前市场供不应求，白卡等部分纸种连续提价，在造纸行业历史上较为罕见。

　　目前我国造纸行业保持了较好的发展态势，主要纸种基本都处于恢复性增长阶段，产品供不应求，价格持续提升，行业库存水平较低。相关企业认为，目前造纸企业延续行业复苏态势，受原材料和运费价格上涨等因素影响，各纸种在未来一段时间内或将延续提价趋势。另外，随着我国生态文明建设加快，未来将会进一步提升造纸行业的准入门槛，逐步淘汰劣势造纸企业，有利于龙头企业发展。

　　综上所述，造纸行业分析及市场研究报告分析，2017在环保核查加码，落后产能加速淘汰，供给侧改革的推进下，造纸行业龙头整合趋势强化。预计，2017年将会淘汰一批劣势造纸企业，造纸行业的准入门槛进一步提升，促进造纸行业的健康发展。