节后甲醇市场走势分析：供应端多空博弈 需求端回暖尚需时日

　　1月，国内甲醇市场走势欠佳。从各地价格来看，1月下旬均出现不同程度下滑，降幅围绕在4.26%~10.79%。其中西北降幅达7.79%，东北月降幅达8.11%，山东、华北月降幅分别为5.00%和7.01%。港口方面，华东市场降幅略高，为4.28%，华南为1.18%。当月第三周虽有节前备货触发的反弹行情，然而涨幅十分有限，节后甲醇价格再次面临考验。

　　供应端多空博弈

　　国产方面，由于环保监察逐步严格，山西、河北、山东、河南等地甲醇仍将处于限产状态，部分甚至停车，如山西焦化、山西万鑫达等；华北、华中一带甲醇本土装置开工率仍不高；西北、华东、西南等地将维持前期的状态。此外，国内部分气头装置计划重启，青海等地供应量或将增加。新建装置方面，山东明水60万吨/年、新能凤凰（滕州）20万吨/年甲醇扩产新项目预计在2017年1季度投产，将于3~4月逐步对市场放量。

　　进口方面，1月份虽在国际供应稳定因素影响下，整体进口量维持平稳，然而月底因中国市场春节假期因素影响，到港及报关数量有所减少，故初步预计1月中国甲醇进口量或为65~67万吨；2月份港口部分停车烯烃装置计划重启，加之部分外盘货物到港，中国甲醇高进口量仍将延续，初步预计2月中国甲醇进口量有望继续增至73~75万吨，实际以海关数据为准。

　　需求端回暖尚需时日

　　春节过后，甲醇传统下游需求预计在2月中旬前后陆续恢复，甲醛预计恢复至3到4成左右；醋酸下游醋酸酯装置将陆续重启，外加其他产品刚需，对产品需求将逐步提升；MTBE、DMF等产销也将陆续转暖，对甲醇消耗量呈增加态势。

　　新兴下游方面，山东神达计划在2月初检修10天左右；浙江兴兴、连云港盛虹烯烃计划在2月底至3月初前后重启，整体来看，新兴下游消耗量也将在下旬开始逐步增加。西北等地烯烃装置暂未有停车计划。甲醇制汽油企业目前开工率不高，节后开工率将依据产业盈利状况调整。

      中旬以后，市场活跃度逐步提升，危化品车辆运营数量增加，市场成交放量。部分利好因素将会凸显：传统甲醇下游需求在陆续恢复，如甲醛、MTBE等品种；前期停车烯烃装置也将陆续展开采购工作，如浙江兴兴、连云港盛虹、山东神达化工等，进口美金盘升水等利好因素将逐步凸显，甲醇现货行情将会有所改观。

　　整体来看，春节前主产区部分甲醇工厂排库不理想，终端用户库存中高位的情况给予了节后甲醇市场较大的负面压力，春节后甲醇终端补货积极性有限，现货市场或将迎来一波下滑行情。