造纸行业2016年业绩分析：净利润多高速增长

　　造纸行业涉及面广，近日造纸行业迎来旺季，涨价潮不断出现，那么造纸业的经营情况如何？造纸行业2016年业绩分析详情如下：

　　国内纸张行业自2012年大幅恶化后，基本处于底部，但2015年以来行业已显现复苏迹象，收入、利润都开始改善。2016年10月份以来，造纸行业不断上调价格。11月，随着双十一网购狂欢节的到来，原纸价格更是出现不同程度的上涨。进入12月，国内造纸企业再次迎来涨价潮。研究认为，国家环保整治、淘汰过剩产能以及需求增长是促使造纸行业供应减少、价格上涨的重要因素。造纸行业供需关系将持续改善，高景气度有望得到延续。

　　造纸行业2016年业绩分析

　　截至目前已有86家轻工制造行业的上市公司披露了2016年度业绩预告和业绩快报。其中，有65家公司预计全年净利润实现增长，有5家公司实现扭亏，主要分布在造纸、包装印刷、家用轻工和家具等行业。

　　值得一提的是，在销售收入增长、产品价格提高及产能优化等因素推动下，多家造纸行业的上市公司去年净利润增速呈现高速增长态势。其中，景兴纸业、博汇纸业和华泰股份等公司业绩增速均超100%。随着环保标准趋严及需求旺季的来临，目前造纸企业库存持续低位，经销商和下游印刷厂补库存较为积极，白卡纸、铜版纸等涨价动力明显。

　　从供给端来看，受环保政策及废纸配额等多重因素影响，造纸行业关停了较多的不达标企业，行业总产能出现下滑。去年以来，造纸上市公司的产成品存货同比增速从去年3月的4%逐季放缓，6月行业整体产成品存货开始出现同比下滑，9月降幅进一步扩大至5.4%。

　　券商研报显示，目前主要纸厂和经销商库存均在20天以内，并且部分库存已提前被预订，因此实际库存量更低，预计今年行业供给端将进一步收缩，市场仍将处于供不应求的状态。从需求端来看，每年的3月至5月是造纸行业的传统旺季，今年春节后下游企业逐步开工，库存消耗较快。

　　造纸企业提价不断

　　造纸作为传统行业，前几年由于产能过剩、小纸厂低价竞争等因素，行业持续低迷。然而在近期严格的环保督察下，排污不达标的小厂已被陆续关停。大厂在市场因素作用下，议价能力正在提升，毛利率随之增长。未来行业发展的格局将逐步往规范化、集聚化方向发展。而对于造纸类上市公司来说，将是扩大规模、增强赢利能力的良机。受到汇率贬值、环保风潮和通货膨胀的影响，2017年中国市场高成本推涨纸价或仍将持续。

　　2017年2月以来，多家造纸企业陆续提价，大厂节后停产保价趋势明显。中国纸业网数据显示，2月9日天津玖龙、东莞建晖纷纷发出涨价函，针对灰底白板纸等纸种进行调价，涨幅在每吨100元至200元之间。2月13日至14日，玖龙纸业宣布太仓玖龙、东莞玖龙的牛卡纸、瓦楞纸价格分别上调每吨200元，同时富阳白板纸基地的多家纸企宣布成品纸价格上调每吨100元至150元不等。20日杭州富阳康楠纸业和宜良红星兄弟纸业的纸价均上调每吨100元。

　　机构认为，在供给侧改革和环保趋严的推动下，造纸企业低库存将促纸价上涨，行业中长期的供需格局将持续向好。随着行业集中度提升，造纸企业整体盈利能力已触底回升，在利润空间不断修复的过程中，龙头造纸企业有望率先受益。

　　据中国报告大厅发布的2017-2022年中国造纸行业发展前景分析及发展策略研究报告预测，2017年造纸行业还未必能完全走出困境，不过随着造纸行业产能状况的控制及创新能力的提升，相信2017年造纸业整体表现将好于2016年。