锰硅行业趋势

　　在硅锰的成本构成里，锰矿、电费是影响最大的两块因素，合计占到总成本的75%-80%左右。锰硅产量在2019年仍有增量预期，表观消费量呈现上升趋势。以下对锰硅行业趋势分析。

　　锰硅行业趋势分析，2018年上半年锰矿类产品内，较有代表性的就是南非半碳酸锰矿，一方面南非矿占据这国内锰系合金使用量的半壁江山，另一方面则是全球供应量第一大矿种，锰硅行业分析指出，价格方面可以看出，2018年均值高于2016及2017年，同比涨幅在23%，但却低于2017年当期59%涨幅，这也是为什么2018年不少国内锰矿商家感觉盈利并未有前2年好的主因。

　　锰矿进口量对比图 单位：万吨

　　锰硅价格在经历了2016年的回调之后，在2017年的春天迎来了久违的触底反弹，但由于前期锰矿价格涨幅较大，使得锰硅生产企业在本轮上涨行情中也仅仅是缓解了前期的亏损状态，生产意愿并没有想象中的那么高涨。现从四大走势来分析锰硅行业趋势。

　　1、2018硅铁供给增量明显：锰硅行业趋势分析，我国硅铁产量持续处于世界领先地位，硅铁及工业硅产量占比超过全球总产量的60%。2017年，铁合金厂已经经历了多轮环保整改，目前在产的企业环保均较为规范，因此2018年环保督查对铁合金行业供给的影响较去年边际减弱，铁合金产量有较为明显的增长，环保的高压在今年并未导致铁合金产量的收缩。相反地，在下游需求旺盛、价格坚挺、利润丰厚的情况下，供给端持续增加，开工率不断提升，2018年硅铁产量预计在450万吨以上，而2019年有可能突破500万吨。

　　2、2018年新增产能压制未来价格上行：锰硅行业趋势分析，2018年下半年以及2019年有新增产能计划，宁夏，陕西，新疆等区域新增产能较多且集中，其若全部产能投入生产，预计硅铁月产最高可突破45万吨。与硅锰新产能投放进度类以地，新能从建设到投产需要同时考虑资金充裕与否、政策是否支持以及下游行业需求(包括粗钢、镁锭需求)是否能有效释放、价格是否稳定运行等因素影响。预计硅铁市场价格行情将会在成本线以上震荡运行，厂家贸易商或将面临新一轮行业洗牌。

　　3、2019年粗钢产量抑制硅铁需求：炼钢、铸造和铁合金工业是硅铁的最大用户，合计共消耗约90%以上的硅铁。2019年，我们认为钢铁行业利润难继高位，但仍需维持合理利润以完成钢铁行业未来两年产能集中度的提升。锰硅行业趋势分析，粗钢产量方面，2018年12月上旬，冶金工业研究院对于2019年粗钢产量的预测，是会有2.9%的降幅。而在硅铁行业亦有产量增量预期的判断下，未来钢铁行业的利润、产能、产量情况将成为影响硅铁价格的首要条件。换句话说，2016-2018年硅铁价格受供给收缩影响抬升价格的时期结束，未来需求对价格弹性将更为明显。

　　4、硅铁需求端需关注2019-2020年镁业对硅铁需求存增量空间：硅铁在镁的成本中占到45~50%，镁的成本直接取决于硅铁的成本。锰硅行业趋势分析，75#硅铁在皮江法炼镁中常用于金属镁的高温冶炼过程中，需要由硅元素将CaO.MgO中的镁置换出来，每生产1吨金属镁消耗1.2吨左右的硅铁。金属镁与粗钢相比，对于硅铁的需求量大约是粗钢需求的1.4倍。

　　锰硅行业趋势分析，对于2019年，锰硅品种面临供给增量和需求减量的双重压力，价格上行难度较大。粗钢产量增速下行的预期之下，对硅锰实际需求会有3%左右降幅的冲击。而对于硅铁，我们对2019年国内硅铁产量持增产量增长的预期。但在实际需求方面，我们对未来两年内2019-2020年的镁行业增长看好，而镁冶炼产生的硅铁需求增长可以弥补在粗钢方面的需求减量，并且有可能刺激新的需求。