无烟煤行业竞争分析

　　2018年煤炭股应收账款总额占收入的比重同比下降2个百分点，连续第三年下降;另外，2019年行业一季度资产负债率为2012年以来最低。下面进行无烟煤行业竞争分析。

　　无烟煤行业分析表示，2017 年全国无烟煤产量 3.3 亿吨，仅占原煤产量的 10%，且受资源禀赋限制， 从 2012 年开始，无烟煤产量连续下降，具备较高的稀缺性。 中国无烟煤预测储量为 4740 亿吨， 主要分布在山西和贵州两省，其次是河南、四川省。

　　目前中国有六大无烟煤基地：北京京煤集团、晋城煤业集团、焦作煤业集团、河南永城矿区、神华宁煤集团和阳泉煤业集团。 山西、河南、湖南、贵州占据 67%的市场份额，资源赋存条件好、规模大的企业基本都地处山西，而且以晋煤、阳煤、兰花为主的大型集团(产量占比超过 20%)主导山西无烟煤市场。虽然贵州储量居全国第二位，但是其地质条件复杂，产量仅居第四位而且短期内并无明显的增长迹象。

　　根据国务院发布的《关于 2016 年国民经济和社会发展计划执行情况与 2017 年国民经济和社会发展计划草案的报告》， 2016 年煤炭去产能超过 2.9 亿吨，超额完成退出 2.5 亿吨年度目标。 2017 年完成与 2.5 亿吨， 超过年初 1.5 亿吨的计划目标，两年累计完成 5.4 亿吨。

　　2018 年将继续去除煤炭产能 1.5 亿吨， 而历年实际关停产能都会高于年初计划值， 18 年即便不超计划，也累计去产能 6.9 亿吨，占去产能前 42亿吨的 16.42%。 可以说供给侧改革在逐步弱化煤价大幅下跌的可能性。

　　去除产能可贡献产能臵换指标，用于新建产能的投产或者现有矿井的产能扩张，但目前可投产的新建产能较少，现有矿井的产能扩张往往也是超产产能的合法化，对产量的绝对增量贡献有限。即便从当前时点开始新建产能， 5 年左右的建设周期也保证产量不会快速释放。在供给增量有限的背景下煤炭行业可保持一定的景气度。

　　下游需求稳中有升， 煤价中枢继续抬升。 供给收缩带来市场出清的同时， 下游需求保持稳中有升， 煤炭价格也实现恢复性上涨。 而进口煤价格优势流失，进口量难以大增，叠加社会库存处于历史地位，对供需波动的缓冲作用减弱，煤炭价格易涨难跌， 2018 年价格中枢有望将继续向上抬升。以上便是无烟煤行业竞争分析的所有内容了。