燃料电池行情热度回升 产业扶持力度递增

　　在电动车补贴退坡的同时，燃料电池还可享受原有补贴政策到2020年，另一方面国内企业规模化生产，加之各地产业政策相继完善，产业链加速国产化。进一步而言，当前的燃料电池产业就如2012年的锂电池时代，产业技术瓶颈已经突破，即将迎来高速成长期。

　　燃料电池行情热度回升

　　2019年1月初开始，燃料电池板块曾掀起一轮声势浩大的上涨行情，近几日随着大盘调整虽然出现回落，但市场上不少投资者依然对其保持看好预期。

　　从2014年丰田Mirai下线带动BLDP和PLUG大涨开始，燃料电池在A股基本每年会大涨一波。但过去几年的燃料电池上涨，基本都是先锂电或者特斯拉产业链大涨，之后燃料电池跟随上涨，本质上是作为锂电产业链的边缘概念而存在，上涨的逻辑也是泛泛地看好产业的未来。而这一轮行情以来，很多投资者都有“看起来跟以前不一样了”的感受。

　　首先，持续时间远比以往要长，行情的龙头股票上涨已经接近一个月;其次，板块范围不断扩大，除了熟悉的品种，也增加了一些新面孔。第三是相关公司也从概念为主转变到看收入占比看利润预期。

　　根据国金证券分析，目前产业链的十几个子行业基本能实现国产化，少数难度较高的环节如膜电极也开始初步国产化，预计未来两到三年就能实现较高程度的国产化，这是行业爆发的前提。

　　与此同时，国产化和规模化大幅降低整个环节和零部件的成本，目前成本与两年前比多数下降幅度都在30%以上，部分环节下降幅度甚至达70%-80%。

　　对于燃料电池发展前景，业内人士分析称，并非简单的炒一波概念，而是一个万亿元产业真正起步的序曲，会有越来越多有布局、有业绩、有空间的新的上市公司涌现。

　　产业扶持力度递增

　　近期市场对于燃料电池板块的关注度高涨。燃料电池指数1月份以来至今，累计涨幅达21.65%。

　　至于背后的上涨逻辑，业内人士指出，一方面，在电动车补贴退坡的同时，燃料电池还可享受原有补贴政策到2020年，另一方面国内企业规模化生产，加之各地产业政策相继完善，产业链加速国产化。

　　客观来说，目前国内燃料电池仍处于前期发展阶段，2017年底累计运行1000辆，2018年年产超过1500辆，全国投入运营的加氢站达到12座。目前国内氢燃料汽车功率为每立升2千瓦时，国外基本达到每立升3千瓦时，与国外相比仍有一定差距。

　　但是也要看到，2016年中国加氢站只有3座，目前全国在运营加氢站已达18座，在建及规划加氢站超过45座，而且中石化中石油已经开建油氢合建站，市场预计能源巨头加入后，基础设施完善速度有望继续提升。

　　虽然我国燃料电池汽车总体技术水平与国际先进水平仍有差距，但近年来支持产业发展与自主研发突破的相关政策陆续出台，为我国燃料电池汽车技术与产业的发展营造良好环境。

　　除了国家技术专项补贴力度逐年递增外，2018年新能源汽车补贴政策在燃料电池汽车方面提高了功率等技术门槛，而补贴仍然保持。此外，各地方政府给予当地氢能与燃料电池汽车产业很大的支持，内容涵盖燃料电池汽车地方性补贴、产业示范应用、产业技术研发、整车开发、产业集群打造乃至示范城市建设等方面。