LED行业营收下降 市场需求疲软

　　统计数据显示，2019年1-11月，全国照明制造业主要产品中，灯具及照明装置完成产量39.3亿套(台、个)，同比下降4.5%。11月当月，全国灯具及照明装置完成产量4.0亿套(台、个)，同比增长0.3%。2019年1-11月，全国规模以上照明器具制造企业营业收入3180.9亿元，同比下降3.3%;实现利润总额205.5亿元，同比增长8.2%。

　　受下游照明产业生产影响，上游原材料产量也有所下滑，据中国稀土行业协会统计数据显示，2019年1-10月，LED荧光粉和长余辉荧光粉产量稳步增长，三基色荧光粉产量有所下降。其中，LED荧光粉产量415吨，同比增长24.5%;长余辉荧光粉产量485吨，同比增长94%;三基色荧光粉产量1040吨，同比下降16.8%。

　　从出口市场分布来看，2019年1-10月各大州的市场，相较于2018年变化不大，其中欧洲、亚洲、北美洲仍然占据着主要出口市场，各占比30%、29%以及27%，出口格局未受太大影响。

　　从出口各国的出口额来看，2019年1-10月美国、欧洲等主要国家，仍然占据着很大的出口市场份额。其中美国市场占整体市场的24%，但受中美贸易战的影响，出口占比下降了3.5个百分点。金砖国家的份额也下跌了0.6个百分点，其他国家相较2018年略有上涨，上涨了2.2个百分点。从市场结构上来看，出口结构略有浮动。

　　从产品价格指数曲线上来看，除了路灯外，其他种类产品指数曲线波动不大，出口额也趋于平稳状态。但路灯出口价格跌幅明显，从今年1月至6月整体下跌了11.5 %，但三季度略有回升，整体波动较为明显。

　　2019年由于中美贸易战影响加深及全球新兴市场需求疲软，导致照明，背光等大宗需求明显衰退，而新兴应用增长乏力，属于需求端出了问题。封装厂不得不持续降价，以至于出现行业整体性衰退。

　　展望2020年不同应用领域的需求预计会呈现出此消彼长的格局，但是整体上还是休养生息为主。行业重拾上升态势预计要到2021年以后，并主要仰赖mini LED和micro LED应用的陆续商业化。

　　从上市公司披露的库存状况来看，总体库存水平仍然在逐季增加，随着4Q需求季度性复苏，预料未来一两个季度库存可能会出现环比下降，但整体形势仍然很不乐观，全行业存货周转天数高达200多天，库存问题回到良性的状态可能需要数个季度。