国家逆周期政策加码 基建投资作用增强

　　新冠疫情给建筑行业带来的变化不仅是验证了钢结构装配式在应急设施场景中的绝佳优势，更是颠覆了传统建材产品的销售方式，加速了建筑行业采购的线上转移。

　　2019全年，我国基建投资（不含电力）累计同比增长3.80%，房地产投资累计同比增长9.90%，其中基建投资反弹不及预期。2019四季度以来，国家逆周期调节政策加大，专项债及基建项目资本金比例下调等政策相继出台。

　　2020年1月份，我国已发行7580亿元新增专项债，占财政部提前下达2020年新增专项债务1万亿元限额的75.80%，其中用于基建的比例达到了88.2%，较2019年34.1%的基建项目占比明显提高。

　　基建方面，疫情防控为各级政府首要任务，各地均采取严格管控措施，加之生产类企业延期复工影响，除重大公共医疗项目建设外，2月中旬多数地区的在建基建项目进度均有所延后。

　　房地产方面，2月中旬以前我国大部分售楼处基本处于关停状态，短期内购房需求受到较大抑制；二季度开始受疫情抑制的购房需求有望逐渐释放，预计全年商品住宅销售面积累计同比将下降2%~6%。

　　在中央维持“房住不炒”的政策背景下，2019年房地产投资仍实现了较快增长。预计此次新冠疫情对房地产行业投资的影响程度要大于基建投资，同时国家对房地产行业“房住不炒”及“稳地价、稳房价、稳预期、防风险”的政策预期不会发生根本改变，2020年房地产投资增速会有所下降，但预计仍旧保持较强韧性。

　　总体来看，此次疫情对我国投资的影响较小，基建投资的快速增长及房地产投资的较强韧性对建筑行业需求增长形成较强支撑，2020全年建筑行业需求有望保持稳定。