国内多晶硅仍处于检修期 硅料产业链龙头表现看好

　　7月以来，多家多晶硅企业发生生产事故，导致产能下滑，上游供给紧张，致使多晶硅料价格连续上涨。业内人士表示，需求向好，叠加供给收缩，多晶硅价格上涨还会持续一段时间。

　　国内多晶硅仍处于检修期

　　7.20日到24日国内多晶硅行情维持上周态势，价格仍有小幅抬升，据生意社监测，本周多晶硅涨幅在0.72%。截止周末，国内多晶硅一级料价格在40000-45000元/吨，主要原因是市场供应偏紧，尤其是局部地区，如新疆受疫情影响，交通限制导致运输不畅，大厂多晶硅成本抬升。

　　7月中下旬，国内多晶硅仍有厂家处于检修期，因此供应方面压力较之月初明显缓解，部分市场供应偏紧。据统计，截止7月24日，仍在检修期的多晶硅厂家有4家，厂家分线检修或设备维护，国内国内供应压力并不大，加上近期新疆地区疫情影响，新疆地区多晶硅大厂对外运输受阻，成本有所抬升。综合来看，基本面呈现供应偏紧态势。所以目前价格出现了持续反弹。而且进口硅料价格也有走高，进一步冲击国内市场，总的来看，本月多晶硅价格普遍上涨了2000-4000元/吨水平。

　　从终端需求来看，普遍刚需仍然存在，且较之6月有所回暖，随着上下游厂家硅料库存逐步降低，市场供应紧缩，反而，硅片需求出现上升，单晶硅片企业开工率维持满产，叠加新扩产能如期释放，单晶硅需求量持续上升，多晶硅价需求也连带走高，从而推升了价格。但终端电池片来看，多晶硅价格能否延续也值得商榷，多晶电池片价格并没有明显提升，成本压力较大，现今价格已然逼近厂家的现金成本，已有部分多晶电池片厂家开始有检修停产的计划，这一方面来自国内，更主要的是受疫情打击带来的出口方面的影响。

　　后期来看，2015-2020年中国电子级多晶硅行业市场分析与前景预测报告认为，目前多晶硅价格小幅反弹，主要得益于供应量的减少，多晶硅去库存周期基本进入尾声，预计8月份仍有企业在检修期中，叠加新疆疫情影响，料8月份供应压力仍偏紧。但是，行情能否持续性的反弹也比较困难。目前支撑多晶硅需求的主要来自国内刚需。外需仍疲软，海外疫情仍比较严峻，6月份的光伏组件出口数据仍未出炉，预计可能会较之5月份数据也不会有太大改善，外需的改善仍需要时间，综合预计，多晶硅目前筑底企稳，后期能否持续推涨，仍有待进一步观察。

　　硅料产业链龙头表现看好

　　保利协鑫新疆多晶硅工厂7月19日因精馏装置问题引发爆炸，该工厂已停产。截至2019年底，该工厂的年产能为4.8万吨。保利协鑫的硅料产能在国内常年居首，东吴电新团队透露，协鑫全线停产预计月影响产量约为4000吨，事故影响至少2-3个月，具体需观察检修恢复情况，停产时间可能更长。硅料供给端加速收缩，硅料涨价或将再提速。

　　目前的需求面上，前日，国企集采开标，组件报价企稳。与此同时2020三季度海外疫情逐步恢复，各国开始补装延宕项目，国内光伏装机同样火热，胶膜厂、组件厂排产高企。

　　以一年半至两年的时间维度来看，硅料是唯一一个没有新增产能的环节。2020年以来海外硅料企业相继停产，硅料行业供给收缩，成本分化，后续随着光伏装机需求拾级而上，硅料供需将持续偏紧。东吴电新团队认为，多晶硅料四季度有望迎来最强需求旺季，单季度需求有望超过45GW，全产业链供应都将受到挑战，据测算，硅片、组件供需平衡较紧张，硅料、电池、玻璃、胶膜环节单季度供应处于极度紧张状态，看好产业链龙头表现。